生物制药业前期风险投资项目评价指标体系和方法研究,评价指标体系和方法研究
第２章风险投资及其项目评估概述
３．风险企业——资金的使用者
风险企业也就是指高新技术企业或初创企业，一个好的风险企业是完成风险投资流的关键。从风险企业来说，它是风险投资领域最基本的一个主体，特别是风险企业家。风险企业家将其具有潜力的创新技术或产品构想，经由具体的创业活动加以商品化，增加市场的附加价值，进而创造事业生存发展所需要的利润。他们是推动生产力发展的动力，然而他们往往不具备创业生存的资本与管理这两项资源条件，而创新与创业的高风险性，又使其在传统资本市场上筹集资金有很大困难，因此他们寻求风险资本家帮助。
对风险投资运行要素的分析显示，资金从投资者流向风险投资公司，经过风险投资公司的投资决策，再流向风险企业，通过风险企业的运作，资本得到增值，再流回至风险投资公司，风险投资公司将收益回馈给投资者，这一过程构成了一个资金周而复始的循环，形成了风险投资的周转。风险投资的运作机制框架如图嵋１所示：
投资主体
１、提供风险基
金
２、获取投资收
益
３、承担投资风
险＜…险风险投资机构１、筹集风险资本２、区分创新企业主体与风险承担主体３、资金放大与
调节
４、参与风险企
业经营管理…险＞提供资本、参与经￡＼／。创业企业１、提供创新技术成果２、产生创新资金需求３、实现创新资奉增值…入＞
Ｑ…蛐Ｑ蝴本
图２．１ＶＣ运作机理
２．２．２风险投资的运作流程
综合之前众多研究口。１副，一项典型的风险投资项目评估过程可以分为五个步骤。
１．交易活动的发起（Ｄｅａｌｏｒｉｇｉｎａｔｉｏｎ）１１
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