生物制药业前期风险投资项目评价指标体系和方法研究(13)

生物制药业前期风险投资项目评价指标体系和方法研究,评价指标体系和方法研究

第２章风险投资及其项目评估概述

在被投资企业发展成熟后，通过股权转让获取中长期资本增值收益的投资行为。

综合分析相关文献对风险投资的定义，我们认为：从静态角度看，风险投资是由风险投资家出资，协助具有专门技术而无法筹得资金的技术创业家，并承担创业时的高风险的一种权益资本。从动态角度看，在此过程中，风险投资家向风险企业投入资金，并以专业知识主动参与经营，使被投资企业能够健康经营、迅速成长，风险投资家可于被投资企业经营成功后，将所持有的股票卖出收回资金，并获得高收益。

２．１．２风险投资的特点

１．高风险、高收益

风险投资顾名思义是一种敢于冒险的资本，而冒险的目的是获取高利润。高风险伴随着高收益，在高风险的领域，敢于涉足者少，机会相对较多，收益也高。风险投资的高风险来自于技术上没有必胜的把握，新技术新产品不一定被市场接受；企业的管理不一定有效率等。正是如此，风险投资的失败率高达７０％一８０％，但同时如果风险投资一旦获得成功，就会带来很高的收益，不仅能弥补失败项目的亏损，而且还有大量的收益剩余。

２．投资周期较长

风险投资属中长期投资。风险投资的一个投资周期即从选择阶段到协议阶段再到辅导阶段，最后到风险资本退出阶段，通常大约需要３—７年的时间，故被称为“勇敢和耐心的资本＂。

３．投资过程高度专业化与程序化

由于风险投资主要投向高科技创业企业，且由于高风险的特性，这就要求风险投资家具有高的专业水准，项目选择要求高度程序化，尽可能减少风险。４．渐进式的股权投资方式

风险投资者在企业发展的不同阶段通过不断的购买风险企业的股权，一般风险资金在风险企业的种子阶段、创业阶段即开始投资，这期间风险最大，投资额较少，约占投资总额的１０％，当公司进入扩张和成熟阶段，所需资金较多，风险相对降低。

５．对企业家的素质要求高

风险投资公司是否融到资金，很大程度取决于风险投资家的魅力，投资者７

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