国际金融计算题解答(3)

2 美国通用汽车向德国汉莎公司出口2000万欧元设备，结算货币为美元；汇率中立区为

EUR=USD1.13-1.15，基准汇率为EUR=USD1.14（合同价）。

假定结算日汇率低于下限，为EU1R=USD1.09，合同价格将作怎样的调整，美国出口商的收入

（美元）和德国进口商成本（欧元）分别是多少？ 合同价将调整为：EUR1=USD1.14-（1.13-1.09）/2=1.12 美国出口商的收入（美元）=2000*1.12=2240万美元 德国进口商的成本（欧元）=2240/1.09=2055.05万欧元

如果贸易合同中没有订立价格调整条款，美国出口商的收入（美元）和德国进口商成本（欧

元）分别是多少？从中可以看出价格调整条款起到了怎样的作用？

如果没有价格调整条款，则无论汇率如何变动成交价均为2000*1.14=2280万美元 美国出口商的收入（美元）=2280万美元

德国进口商的成本（欧元）=2280/1.09=2091.74万欧元 价格调整条款可以减少汇率波动对交易一方带来的汇率损失

假定结算日汇率高于上限，为EU1R=USD1.19，结果有什么不同？ 合同价将上调：EUR1=USD1.14+（1.19-1.15）/2=1.16 其余按上述方法计算

×3．金融衍生工具（远期，期货，期权）

美国企业，180天后对外支付20万英镑的购货款，即期汇率：GBP1=USD1.5，6个月远期汇

率：GBP1=USD1.47；执行汇率为GBP1=USD1.48的180天看涨期权费为0.03美元/英镑；对180天后英镑即期汇率的预测结果为：GBP1=USD1.43,概率20%; GBP1=USD1.46,概率70%; GBP1=USD1.52,概率10%

试比较企业运用远期、期权和不进行套期保值三个方案，哪个成本最低？

×4．金融市场借款（在无法运用金融衍生工具进行避险操作时使用）

3个月后需支付100万美元货款，即期汇率1美元=6.8238元人民币 3个月后将有100万美元货款收入，即期汇率1美元=6.8238元人民币

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