证券行业分析报告

目 录

上篇：2003年度证券行业分析提要 ................................................................................................... 1 I 2003年度我国证券行业整体运行综述............................................................................................ 1 II 2003年度我国证券行业总体评价 ..................................................................................................... 2 下篇：2003年度证券行业分析说明 ................................................................................................... 3 I 2003年我国证券市场回顾 ...................................................................................................................... 3 一、总体情况 ................................................................................................................................................ 3 二、股票发行与交易情况 ..................................................................................................................... 4 三、国债市场情况 ..................................................................................................................................... 5 四、证券市场热点情况分析 ................................................................................................................ 7 （一）庄股跳水络绎不绝................................................................................................................. 7 （二）券商洗牌加速 ........................................................................................................................... 8 （三）保险资金入市难保险 ........................................................................................................... 9 （四）社保基金入市战战兢兢 .................................................................................................... 10 （五）QFII下单毫不手软 ..............................................................................................................11 （六）价值投资理念大行其道 .................................................................................................... 12 （七）B股市场融资重新“开闸”........................................................................................... 14 （八）《证券投资基金法》问世 ................................................................................................. 15 II 2004年证券市场展望 .............................................................................................................................. 17 一、统一指数及指数期货的推出 ................................................................................................... 17 二、集合理财法规有望正式出台 ................................................................................................... 18 三、保荐人制度将取代通道制......................................................................................................... 19 四、东北地区业务收入略有下降固定资产投资迅速增长 .............................................. 20 III 我国证券公司发展问题分析 ............................................................................................................. 21

一、证券公司发展的有利因素......................................................................................................... 21 （一）证券业的巨大发展空间 .................................................................................................... 21 （二）我国证券公司状况............................................................................................................... 23 二、加强和改善行政监管工作......................................................................................................... 25 （一）行政监管是证券公司监管体系的核心 .................................................................... 25 （二）我国证券公司发展不平衡............................................................................................... 25 （三）应该采取的措施 .................................................................................................................... 26 三、强化行业自律机制和诚信体系建设 ................................................................................... 29 （一）证券市场的自律性............................................................................................................... 29 （二）证券行业需要诚信............................................................................................................... 30 （三）自律规则和公约制定 ......................................................................................................... 31 （四）代办股份转让业务试点工作 ......................................................................................... 34 四、完善风险控制与处置机制......................................................................................................... 34 （一） 我国证券公司成长教训深刻....................................................................................... 35 （二）证券公司的治理结构和内部控制是控制与防范风险的基础 .................... 35 （三）证券市场风险分析............................................................................................................... 37 五、改善环境、促进规范发展......................................................................................................... 40 （一）拓宽证券公司业务空间问题 ......................................................................................... 40 （二）降低运营成本问题............................................................................................................... 42 （三）参与市场建设问题............................................................................................................... 44 （四）增进理解与客观评价问题............................................................................................... 45

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上篇：2003年度证券行业分析提要 I 2003年度我国证券行业整体运行综述 运行特点 存在问题 保持持续快速增长态势。 行业在竞争中没有形成规范的市场管理体系，企业与企业之间、企业与客户之间尚存在诸多的问题急待解决。 前景预测 对策建议

在我国具有良好的市场发展前景。 证券行业在发展过程不断调整市场的平衡。 - 1 -

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II 2003年度我国证券行业总体评价

强势 用户规模扩大、数据业务发展突飞猛进、市场竞争呈现出向纵深层次发展的趋势、运营商渐显产业链龙头作用 弱势 机会

证券市场监管缺乏进一步监管 证券业颁布第一个监管条例 - 2 -

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下篇：2003年度证券行业分析说明 I 2003年我国证券市场回顾 一、总体情况

2003年,我国证券市场已有上市公司1287家,市价总值42458亿元,占GDP的36%,发行股票累计筹集资金9865亿元,证券经营机构总资产达到5700亿元,证券投资基金规模达到1699亿元。

2003年，证券市场总股本6428.46亿股，同比增加了553.01亿股，增幅为9.41%；市价总值42457.71亿元，同比增加了4128.58亿元，增幅为10.77%；其中流通市值13178.52亿元，同比增长了5.55%；在241个交易日中，股票市场交易成交总额达32115.28亿元，同比增长了14.73%；全年印花税收入128.48亿元，同比增长了14.76%；投资者开户数达7025.41万户，较上年底增加了141.33万户。资本市场的发展为国有企业、金融市场改革和发展,优化资源配置,促进经济结构调整和经济发展,做出了重要贡献。

交易所国债市场方面，2003年国债现货交易较上年有所萎缩，全年成交总额为5756.10亿元，同比减少了33.96%；国债回购交易则继续保持稳定增长态势，全年成交总额达52999.86亿元，同比增长了117.03%。

另外，2003年证券市场投资基金成交额为682.65亿元，同比减少了41.48%。

2003年12月份股票市场较为活跃，股票成交金额达4257.58亿元，较上月增长了52.95%，同比则增长了145.44%。股票发行筹资391.61亿元，较上月增加了175.65亿元，同比大幅增长了685.02%。其中，

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