财务管理B计算题复习(2)

甲方案：发行年利率12%的债券500万元； 乙方案：按每股20元发行新股25万股。 要求：（1）分别计算两个方案的预期每股收益； （2） 计算两方案的无差别点息税前利润； （3） 分别计算两方案的财务杠杆系数。 （4）根据你的判断，应该采用哪个方案？

）?（1-25%）（1）EPS债?（200-40-60?0.75100?（1-25%）EPS股?（200-40）?0.96125（2）（EBIT0-40-60）?（1-25%）100?（EBIT0-40）?（1-25%）125EBIT0?340(万元)（3）DFL债?DFL股?200200-40-60200200-40?2?1.25

（4）由于EBIT1小于EBIT0,因此应采用发行股

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