2013年棕榈油整体市场回顾 - 图文(2)

二、2014年棕榈油市场展望

在全球植物油供给充裕以及宏观经济缓慢复苏的背景下，油脂市场仍以去库存为主。虽然整体供给压力将逐步减小，但供需格局以偏空为主，油脂价格仍将受到抑制。 对于2014年的棕榈油市场，笔者认为，在全球棕榈油产量继续提高的预期下，欧盟、印尼等国家增加生物柴油对棕榈油的原料需求，使得生物柴油对棕榈油去库化的影响程度继续加重，未来可能成为油脂消费的一个亮点。从主产国家来看，马来西亚由于2013年第四季度棕榈油库存明显低于上一年同期，再加上2014年第一季度将进入低产期，有利于削减棕榈油库存，预计2014年第一季度库存将由宽松转向偏紧状态，或提振马盘棕榈油价格迎来一波反弹。另一主产国印尼则在产量及国内生物柴油原料需求出现共同增长的情况下，将有利于阻止库存攀升的势头。而2014年5月份主产国进入棕榈油增产期后，棕榈油库存还将恢复增长趋势，但因为马来西亚前期库存得到有效消化，印尼国内需求同时增长，所以难以再出现2012年第三、四季度巨大库存压力的情况，总体供给压力将较2013年减小。整体来看，2014年全球还将延续棕榈油去库存的过程，虽然全球供给压力长期存在，但是带来的利空影响将逐渐缩减，预期2014年棕榈油价格的运行重心将较2013年上移。

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