财务管理期末考试习题[1](3)

1. 练习后付年金与先付年金终值和现值的计算参考答案 （五） 计算各企业长期借款的终值。

(1?10%)3?1*?120000*3.3100?397 200（元） S?12000010%(1?11%)4?1*?180000*4.7097?847746（元） S?18000011%(1?12%)5?1*?250000*6.3528?1588200 S?250000（元）

12%（六） 计算各企业为建立偿债基金每年末应存入银行的金额

360000(1?10%)3?1?108761.33（元） 360000?P* P?3.310010X0000(1?11%)4?1?123150.09（元） 580000?P* P?4.709711r0000(1?12%)5?1?113335.85（元） 720000?P* P?6.352812%（七） 计算各企业投资收益的现值

1?(1?10%)?3*?120000*2.4869?298428（元） S?12000010%1?(1?11%)?4S?180000*?180000*3.1024?558432（元）

11%1?(1?12%)?5*?250000*3.6048?901200（元） S?25000012%（八） 计算各企业长期借款的终值和投资收益的现值 (1) 长期借款的终值

(1?10%)3?1?1S?120000*[?1]

10% =120000*（4.6410-1）=436920（元）

(1?11%)4?1?1S?180000*[?1]

11% =180000*（6.2278-1）=941004（元）

(1?12%)5?1?1S?250000*[?1]

12% =250000*（8.1152-1）=1778800（元） (3) 投资收益的现值

(1?12%)?(3?1)S?120000*[?1]

10% =120000*（1.7355+1）=328260（元）

11

1?(1?11%)?(4?1)S?180000*[?1]

12% =180000*（2.4437+1）=619866（元）

1?(1?12%)?(5?1)S?250000*[?1]

12% =250000*（3.30373+1）=1009325（元）

2. 练习递延年金现值和永续年金现值的计算

(3) 资料

（二） 各企业第一年年末的投资项目的收入情况如下：

1． 甲企业从第二年末至第八年末每年可的收益40 000元。 2． 乙企业从第三年末至第十年末每年可的收益60 000元。 3． 丙企业从第四年末至第十二年末每年可的收益72 000元。 年利率10%。

(4) 要求

根据资料“（一）”，计算各企业收益在第一年末的现值。

练习递延年金现值和永续年金现值的计算参考答案 （二） 计算各企业收益在第一年末的现值

1?(1?10%)?71 S?40000* *10%(1?10%)1 =40000*4.8684*0.9091=177034.50（元）

1?(1?10%)?81 S?60000* *210%(1?10%) =60000*5.3349*0.8264=264525.68（元）

1?(1?10%)?91 S?72000* *310%(1?10%)=720000*5.7590*0.7513=311525.04（元）

3.练习通货膨胀对资金时间价值的影响 （1）资料

（七） 设有关各年的通货膨胀率如下：

1997年为4%；1998年为6%；1999年为5%；2000年为8%。 （八） 2001年的实际利率为4%。

（九） 2001年泰北工厂准备以360 000元进行股票投资，预计4年后可收

回540 000元。

(2) 要求

（十） 根据资料“（一）”，分别用算术平均法和几何平均法计算平均通

货膨胀率。

12

（十一） 根据资料“（二）”，及资料“（一）”的两种计算结果，分别

计算其名义利率。

（十二） 根据资料“（二）”、“（三）”及资料“（一）”，用几何平

均法计算的结果，分析其股票投资项目的可行性。

练习通货膨胀对资金时间价值的影响的参考答案 （四） 计算平均通货膨胀率

(1) 算术平均法

f?4%?6%?5%?8%?5.75%

4(3) 几何平均法

f?4(1?4%)*(1?6%)*(1?5%)*(1?8%)?1?5.74%

（五） 计算名义利率

d?(1?4%)*(1?5.75)?1?9.98% d?(1?4%)*(1?5.74%)?1?9.97% （六） 分析股票投资项目的可行性 p?540000*11 *(1?4%)4(1?5.74)4= 540000×0.8548×0.7999 = 369227.44（元）

从计算的结果可以看出该项目股票投资的收入，在考虑了实际利率和通货膨胀率后，仍比其投资额高9227.44元，表明该投资项目具有投资价值 4.某公司有一项付款业务,有甲乙两种付款方式可供选择： 甲方案:现在支付10万元,一次性结清.

乙方案:分三年付款,1-3年各年初的付款额为分别为3、4、4万元.假定年利率为10%.

要求：按现值计算,从甲乙两方案中选优. 参考答案:

P甲 =10(万元)

P乙 =3+4×0.909+4×0.826

=9.94(万元)。 因此乙方案较好

第四章 证券价值

一、 单项选择题

1.在财务管理中，那些由影响所有公司的因素而引起的，不能通过多角化投资分散的风险被称为（ ）。

A市场风险 B公司特有风险 C经营风险 D 财务风险 2.非系统风险归因于（ ）。 A宏观经济状况的变化

13

B某一投资企业特有的事件 C不能通过投资组合得以分散 D 通常以贝塔系数来衡量

3.某公司发行的股票，预期报酬率为20%，最近刚支付的股利为每股2元，估计股利年增长率为10% ，则该种股票的价格为（ ）元。

A 22 B 20 C 18 D 10

4.某企业于1996.4.1 以10000元的价格购买新发行的债券，票面利率为12% ，该债券两年后一次还本付息，每年计算利息一次，该公司若持有债券至到期日，其到期收益率为（ ）。

A 12% B 8% C 10 % D 11%

5.某公司股票的贝塔系数为2，无风险利率为6%，市场上所有股票的平均报酬率为10%，则该公司股票的报酬率为（ ）

A 14 B 26% C 8% D 20%

6.无法在短期内以合理的价格将资产出售的风险为（ ）。 A再投资风险 B违约风险 C利率变动风险 D变现力风险

7.贝塔系数是反映个别股票相对于平均风险股票的变动程度的指标。它可以衡量（ ）。

A个别股票的市场风险 B个别股票的公司特有风险 C个别股票的非系统风险

D个别股票相对于整个市场平均风险的反向关系

8.某种股票属固定成长股票，其固定增长率为5%，预期一年后的股利为6 元，现行国债券的收益率为11%，平均风险股票的必要收益率等于16%，而该股票的贝塔系数为1.2 ，那么该股票的价值为（ ）元。

A 50 B 33 C 45 D 30

9.企业购买10000股股票，每股购买价8元，随后按每股12元的价格卖出股票，证券交易费用为400元，则该笔证券交易的资本利得是（ ）元。

A 39600 B 40000 C 40400 D 120000

10.某种股票当前的市场价格是400元，每股股利是20元，预期的股利增长率是5%，则其市场决定的预期收益率为（ ）。

A 5% B 5.5% C 10% D 10.25%

11.下列因素引起的风险中，投资者可以通过证券组合予以分散化的是（ ）。 A 经济危机 B 通货膨胀 C 利率上升 D 企业管理不善

12.不会获得太高的收益，也不会承担巨大风险的投资组合方法是（ ）。 A 选择足够数量的证券进行组合

B 把风险大、中、小的证券放在一起进行组合 C 把投资收益呈负相关的证券放在一起进行组合 D 把投资收益呈正相关的证券放在一起进行组合

14

13.利率与证券投资的关系，以下（ ）叙述是正确的。 A 利率上升，则证券价格上升。

B 利率上升，则企业的派发股利将增多。 C 利率上升，证券价格会下降。 D 利率上升，证券价格变化不定。

14.下列那项属于证券投资组合的非系统风险（ ）。 A公司破产 B国家税法的变化 C国家财政政策和货币政策的变化 D世界能源状况的改善

15.两种股票呈负相关指的是（ ）。

A 两股票的收益变化完全相同。B 两股票的收益变化完全相反。 C 当把两种股票组合成证券组合，可分散掉一部分系统风险。 D 当把两种股票组合成证券组合，系统风险将被完全分散掉。 参考答案

1.C 2.B 3.C 4.A 5.B 6.D 7.A 8.A 9.A 10.C 11.D 12.B 13.C 14.A 15.B 二、 判断题

1.当票面利率大于市场利率时，债券发行的价格大于债券的面值。（ ） 2.债券的价格会随着市场利率的变化而变化，当市场利率上升时，债券价格下降；当市场利率下降时，债券价格会上升。（ ）

3.贝塔系数反映的企业特有风险可通过多角化投资来分散掉，而市场风险不能被互相抵消。（ ）

4.市场风险源于公司之外，表现为整个股市平均报酬的变动，公司特有风险源于公司本身的商业活动和财务活动，表现为个股报酬率变动脱离整个股市平均报酬率的变动。（ ）

5.对债券投资收益进行评价时，应该以债券价值和到期收益率作为评价债券收益的标准，票面利率不影响债券收益。（ ）

6.当投资者要求的收益率高于债券票面利率时，债券的市场价值会低于债券面值；当投资者要求的收益率低于债券票面利率时，债券的市场价值会高于债券面值；当债券接近到期日时，债券的市场价值向其面值回归。（ ）

7.采用多角经营控制风险的唯一前提是所经营的各种商品的利润率存在负相关关系。（ ）

8.假设市场利率不变，溢价发行的债券的价值会随时间的延续逐渐下降。（ ） 9.一种10年期的债券，票面利率为10 %，另一种5年期的债券，票面利率为10 %。两种债券的其他方面没有区别。在市场利率急剧上涨时，前一种债券价格下跌的更多。（ ）

10.调整各种证券在证券投资组合中所占比例，可以改变证券组合的贝塔系数，从而改变证券投资组合的风险和风险收益率。（ ）

11.在通货膨胀期间，一般来说， 预期报酬率会上升的资产，其购买力风险会低

15

百度搜索“77cn”或“免费范文网”即可找到本站免费阅读全部范文。收藏本站方便下次阅读，免费范文网，提供经典小说综合文库财务管理期末考试习题[1](3)在线全文阅读。