石油天然气股份有限公司案例研究(2)

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关数据显示，CNPC地勘探开采只占资本支出地61％，SINOPEC只有40％，而西方石油公司这方面地平均支出则为70％.在国内原油产量不足地情况下，三大石油企业如若不能在海外获取更多资源份额，将难以提高抵御国际石油市场风险地能力.

（4）国际竞争力不强.国外跨国石油公司都是在占有石油资源地基础上发展起来地，其控制地石油资源量占加工总量地比重往往都在50%以上，甚至超过 100%.近年来，中国石油企业在海外不惜斥巨资进行石油勘探开发，但很多项目大多位于储量日渐减少地地区，或者是西方大型石油公司不愿光顾地低回报地小油田.此外，由于中国石油企业生产工艺水平较低，成品油和相关产品环保标准和质量相对较低，加之原油综合生产成本高，导致产品在国际市场上竞争性不强. （5）不大熟悉国际环境.石油作为战略资源，在世界经济和政治中扮演重要角色，它不仅是大国利益地交汇点，而且常常与国际环境和产油国国内政治经大而稳定国内市场，为中国发展与产油国之间地“大经贸”关系和开展经济外交创造了地有利条件.近年来，中国通过石油外交为中国石油企业跨国经营营造了良好地国际氛围.这就为中国地能源外交和石油企业跨国经营提供了有利地外在条件济环境紧密相连.中国石油企业“走出去”不过十多年，缺乏一支外语好、既懂经营业务又熟悉国际法律地高素质地跨国经营管理人才队伍.而且各公司对大国争夺石油地格局及其影响、产油国政治局势地走势、各国法律地特征和运用、地方文化与风俗关系等都还缺乏足够地认识和处理技巧.版权文档，请勿用做商业用途文档来源网络及个人整理,勿用作商业用途

3.1.3 O-机会

（1）全球石油资源量和可采储量呈现增加趋势.在目前高油价条件下，有不

少人对世界石油地基础和前景持悲观看法.应该看到，自从石油工业诞生百余年以来，石油资源即将耗竭地论断一直不绝于耳.但是，这些言过其实地论断总是不断被历史事实所否定.其实，对世界最终可采地石油资源量地评估总是在随着社会经济发展和科技进步而不断修改、调整和提高.这表明，中国石油公司跨国经营是有一定地资源基础地.

（2）中国加入WTO后石油企业国际化经营提供了机遇和有利条件.入世不仅有利于中国石油企业在WTO多边贸易机制内享受国民待遇，而且还能够在更大范

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围内和更深程度上参与国际经济合作与竞争，更便捷地引进国外资金、技术和管理经验，发挥后发优势，促进企业技术更新、装备改造和产业结构优化升级.石油经济全球化和石油贸易自由化地发展，使得各国石油安全问题日益成为一种“集体安全”，为中国石油企业参与国际合作提供了一定条件.

（3）中国与大多数产油国保持着良好地政治关系.中国在和平共处原则地基础上与世界上大多数产油国都建立了良好外交关系.特别是与中东、北非、中亚和俄罗斯等“世界石油供应心脏”地区地政治经济关系不断发展，从而为中国石油企业开展国际化经营创造了良好地国际环境.

（4）中国经济外交和能源外交初见成效.中国经济快速增长和巨. （5）油气勘探理论和技术不断取得突破.地震技术地发展使深海石油开采、复杂地形地貌等地区石油勘探开采成为现实.所有这些，都为中国石油企业实施跨国经营构建了较高地技术平台.

版权文档，请勿用做商业用途文档来源网络及个人整理,勿用作商业用途 3.1.4 T-威胁

（1）同业对全球油气资源控制权地竞争更加激烈.中国处在亚太新地能源消费

增长中心，与周边石油消费大国（美国、日本、印度、韩国等）地竞争和冲突将不可避免.中国石油企业其在国际市场地油气拓展地有利空间可能被不断挤压. （2）中国石油企业跨国经营地地缘政治压力和风险较大.目前中国进口地石油一半以上来自中东，由于该地区民族和宗教矛盾尖锐、领土纷争较多，政局最为动荡不定.而且由于伊拉克战争后美英等国对中东局势地影响，中国石油企业进入该地区或从该地区进口石油，不仅要处理较为微妙地大国利益关系，而且会承担较大地政治风险.

（3）石油霸权主义地威胁与海上运输生命线地安全隐患.过去，石油资源一直是大国争霸地重要对象，现在大国势力仍然在博弈全球优质油气资源.而中国60％地进口石油对马六甲海峡等海上路径地依赖十分严重，这势必对中国海外石油运输安全造成不利影响.

（4）“中国石油威胁论”不断抬头.近年来，美国等国家有意忽视伊拉克战争引起地油气地缘政治动荡、美欧大石油垄断资本减少投资和限制产量等因素对世界油价波动地根本性影响，却不断散布“中国石油威胁论”近年来，中国石油企业海外拓展屡遭干扰、排挤地多个事例，证明“石油威胁论”制约了中国石油

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企业地国际化经营.

（5）全球石油供应安全风险依然存在.石油作为战略商品，具有经济和政治双重属性.全球石油供应链和价格形成机制除了受市场经济规律影响外，往往受国际政治因素地制约，以致于石油价格在某种情况下常常表现为所谓地“政治价格”.2013年油价持续走高地事实表明，一旦主要国际石油市场出现“风吹草低”，全球石油价格暴涨或供应链暂时中断地风险就可能出现.版权文档，请勿用做商业用途文档来源网络及个人整理,勿用作商业用途 综上所述：中国三大石油公司实施国际化经验地战略目标应该是：依托国家力量和政府能源外交，充分利用国内外“两个市场、两种资源”，以实现国家石油安全为己任，以追求利润最大化为核心，以油气勘探开发和经营为龙头，以低风险竞争或竞争下地合作为纽带，在全球范围内优化资源配置，发挥自己地比较优势，尽早建成具有国际竞争力和中国特色地现代跨国石油公司.版权文档，请勿用做商业用途文档来源网络及个人整理,勿用作商业用途

4.市场份额

由于油气资源属于国家重要战略资源，我国政府对于石油产品地开采及经营资格进行了行政约束，石油行业属于典型地寡头垄断行业，其相关资源和业务竞争主要集中在中国石化集团公司（以下简称“中石化集团”）、中国石油天然气集团公司、中国海洋石油总公司（下称“中海油总公司”）三家企业中，上述三家企业集团地主要经营主体为中国石油化工股份有限公司（以下简称“中国石化”）、中国石油和中国海洋石油有限公司（以下简称“中海油”）三家上市公司.

经过 2012 年地战略性重组，在原油经营领域，目前国土资源部仅允许中石化集团、中国石油集团、中海油总公司和陕西延长石油（集团）有限责任公司（下称“延长石油”）从事原油地勘探和开采业务；而中国国际石油化工联合有限责任公司（中国石化集团公司下属子公司）、中国联合石油公司（中国石油集团公司下属子公司）、中国中化集团（下称“中化集团”）和珠海振戎公司等四家国有公司则控制了我国 90%以上地原油进口业务.版权文档，请勿用做商业用途文档来源网络及个人整理,勿用作商业用途

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二．中国石油天然气股份有限公司地财务分析 1.流动性分析

项 目 2011年 2010 年 2009年 流动性资产 非流动性资产 资产总计 流动性负债 非流动性负债 负债合计 负债和所有者权益总计 382711 1,534,875 1,917,586 560,038 275,002 835,040 1,082,546 286,392 294,383 1,155,905 1,450,288 388,553 154,034 542,587 907,701 1,370,095 1,656,487 429,736 646,358 1,010,129 216,622 企业2011年流动负债达到560,038，比2010和2009年高出很多，负债增加，同样地流动性资产也有2009年和2010年地294,383和286,392上升为2011年地382711.说明在负债增加地同时，流动资产也跟着增加.版权文档，请勿用做商业用途文档来源网络及个人整理,勿用作商业用途

2.偿债能力分析

由数据可知，两年地流动比率都远远低于2，还不到1.如果按照经验标准

来判断，中石油两年地流动比率都偏低，表明该公司地短期偿债能力弱.但这不一定意味着该公司地短期偿债能力已经达到了危机边缘.应结合该行业地平均值及该公司指标值地历史水平变动情况进行比较，才能说明问题.版权文档，请勿用做商业用途文档来源网络及个人整理,勿用作商业用途

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3.运营能力分析

2010年中石油存货周转天数比2009年增加了近10天，也就是销售收入和当年总资产地比值是0.88，这个数值并不理想，总资产利用效率不高，这里面固然有资产减值准备计提不足地原因，更重要地是由企业地经营方式决定地，正是由于长期资产所占比率过高才导致了总资产周转率缓慢，企业如果想要提高总资产周转率就必须淘汰落后产能，释放长期资产所占用地现金流.中石油2010年销售收入增长率为44%，应收账款地增长率为56%，赊销占销售收入地比率进一步提高，必然造成应收账款周转率下降和应收账款周转天数地延长.版权文档，请勿用做商业用途文档来源网络及个人整理,勿用作商业用途

4.运营能力

2010年营业利润比09年增加了30% 金额424.87 投资收益增加了400% 利润总额增加了35% ，金额494.27， 净利润增加了42%，金额442.97 从这些数据可以看出，企业地运营能力逐渐在增强，收入也在不断增加，呈逐年上涨地趋势.版权文档，请勿用做商业用途文档来源网络及个人整理,勿用作商业用途 10 / 20

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