关于互联网金融冲击下我国传统银行业变革的文献综述(2)

态竞标行为。Puro等(2010)对P2P平台上的从众行为进行了实证分析，发现竞标过程中贷款人的从众心理是显著的。而国内的学者借鉴了电子商务领域中关于网络消费意愿和决策的研究思路，从心理学和行为的角度出大，分析了P2P借贷平台上贷款人的出借意愿和行为。 2、P2P网络借贷平台运营模式分析

不同的平台运营模式代表了不同的交易机制和风险控制机制，国内外对于P2P网络借贷平台运营模式的研究角度有所不同。国外的研究主要集中于那些在网络信贷领域较为成功的网站，如Prosper,Zopa, Kiva等平台的研究。如Greiner和Wang；Lin和Prabhala (2009)的研究表明Prosper的信用制度相对完善，贷前审核和贷后管理较为完善。Michael在研究社交网络关系型借贷时将Zopa作为一个重要P2P网络借贷模式研究案例进行了详尽而全面的分析(Michael Hulme,2006 )’，他认为Zopa提供了更为真实和透明的金融服务。Michael还注意到了Zopa的低坏账率，认为虽然网络平台信息不对称的问题更为严重，但只要风控措施到位，风险会比传统金融机构更低。Emma (2011)在对欧洲不同经营性质的P2P平台进行比较分析后，认为Zopa的成功很大程度上来源于有效的风控措施，Zopa平台上75%的借款申请都会被拒绝。

而国内的研究则阐述和定性对比分析了国内外不同平台的运作模式，代表性的研究人员主要有:王艳，陈小辉，邢增艺(2009)、辛宪(2009)、尤瑞章，张晓霞(2010)、王紫薇，袁中华和钟鑫(2012)、钮明(2012)、奚尊夏(2012)等。辛宪认为可以把国外的P2P平台分为三类:公益型(Kiva )、纯中介型(Prosper)、参与型(Zopa )。王紫薇等(2012)分析了拍拍贷和宜农贷在运营目的、借款对象、借款利率以及风险控制等方面的差异。钮明(2012)在对比国内外平台后，发现近年P2P平台在发展过程中针对对象更加细化、更加注重交易安全的特点。尤瑞章等(2010)在进行了P2P借贷平台的中外比较分析后，发现了国外平台发展更为迅速、运作更加成熟的原因(完善的法律制度、健全的信用制度和强大的技术支持)。奚尊夏(2012)分析总结了国内五类(亿峰模式、速贷帮模式、宜信模式、门户网站模式和阿里小贷)P2P模式制约与缺陷因素分析，提出了P2P的未来发展路径。 （三）关于金融信息化的研究

中国银行业监督管理委员会于2009年6 月颁布并实施的《商业银行信息科技 风险管理指引》中指出，信息科技风险是指信息科技业务在商业银行应用过程中由于自然因素、人为因素、技术漏洞和管理缺陷产生的操作、法律和声誉等风险。Marstion（1995）指出信息技术虽然不是必需品，但是它是业务流程再造的促成者，因为它有能力克服时间和空间的限制，利用通信技术能够提高互相合作的程度，同时互享信息资源，减少彼此的争端，帮助银行实现了以客户为中心的流程再造。李政（2007）认为金融信息化是将信息系统引入金融活动，并形成在金融系统发展中居主导地位的信息产业，从而推动金融系统协调发展的过程。该信息系统应能提供金融服务、金融经营管理决策、金融组织管理的信息和以人为本的友好人机界面。张立洲（2002）认为金融信息化是指在金融领域全面发展和应用现代信息技术，以创新智能技术工具更新改造和装备金融业，使金融活动的结构框架重心从物理性空间向信息性空间转变的过程。在产业信息化以至社会信息化深化发展的基础上，金融信息化将对金融业产生广泛而深刻的影响，有力地推进金融发展的历史进程。李志彤（2003）认为金融信息化是国家信息化的一个组成部分，它与整个社会的信息化，与其他宏观管理部门的信息化，与居民、企业的信息化密切相关，相辅相成。

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（四）关于众筹的研究

Michael Sullivan（2006）首次使用众筹（Crowdfunding）一词，并在维基百科中将其定义：众筹描述的是群体性的合作，人们通过互联网汇集资金，以支持由他人或组织发起的项目。黄健青（2013）认为众筹模式的出现对传统的融资方式将会产生深远的影响，特别是对初创公司和立足未稳的小企业来说，众筹缓解了创业初期的融资难题。2012年美国政府出台的《JOBS 法案》允许新兴成长型《JOBS 法案》对众筹模式的认可将会推动众筹的进一步发企业（EGC 企业）使用众筹平台进行100 万美元以下的股权融资，将众筹模式合法化。该法案出台的目的正是通过扶持中小企业，为其开放新型融资方式和渠道，进而拉动就业，加快整体经济复苏。肖本华（2013）分析了众筹融资模式的内涵及其产生的原因,以及美国众筹融资的发展现状及其存在的问题,对美国JOBS法案有关众筹融资模式的内容进行解读。胡吉祥在《众筹融资的发展及监管》中考察了众筹融资在国际国内的发展现状,分析了行业发展进程中的问题和风险。在借鉴境外监管实践的基础上,并指出要辩证地看待众筹发展中的创新和风险,对众筹等金融创新采取兼顾审慎性和包容性的态度,积极将其纳入监管体系,明确监管主体,制定专门的监管规则,引导行业健康发展,同时加强投资者教育和保护。

二、关于我国商业银行盈利的研究

（一）关于我国商业银行盈利模式的研究

银行盈利模式，就是商业银行在一定的经济发展水平和市场机制环境下，以一定资产负债结构为基础的主导财务收支结构。李江、王庆新(2006)等人的观点是目前商业银行的盈利模式大致可以分为传统业务型(以存贷款等资产负债业务为主要收入来源)、均衡发展型(非利息收入占到较大份额，对公对私业务发展比较均衡)和特色业务型(集中相对有限的资源，大力促进某几项业务的发展来增强竞争力，形成某些业务领域的特色和市场领先地位)三种类型。

刘宇迪(2010)的观点是商业银行的盈利模式主要经历了利差主导型（与传统商业银行相关，运作基础是权衡处理“效益性、流动性和安全性”三性关系）和非利差主导型（中间业务主导型，表现为中间业务收入在收入结构中绝对额及占比的持续、稳定增长）两种模式。

唐艳桂(2010)的观点是商业银行的盈利模式包括中间业务盈利模式、公司银行业务盈利模式、私人银行业务盈利模式、零售银行业务盈利模式和混业经营盈利模式。

张国柱(2011)将商业银行盈利模式分为利差盈利模式、产品细分盈利模式和客户细分盈利模式。其中利差盈利模式是我国商业银行的传统盈利模式之一，是我国商业银行的主要盈利模式。

（二）我国商业银行利润结构和盈利模式现状以及存在的问题

颜婧宇（2011）研究发现，长期以来我国国有商业银行盈利模式现状体现为两个主体：一是收入总额中以利差为收入总体；二是利差收入中批发业务占主体。为了改变利息收入比重过高的盈利模式，我国商业银行通过零售银行业务、私人银行业务、中间银行业务和混业盈利模式来开辟新的利润增长点。但是，传统的盈利模式并没有发生根本性质的改变利息收入仍占到各商业银行全部收入的80%以上。在20%的非利息收入里边，又以低技术含量的代理手续费收入为主。而各种创新业务，中资银行却少有涉足。

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徐霞（2013）认为，我国银行业的盈利模式与银行业国际化发展趋势不相适应。另一方面，这种以利差收入为主的盈利模式导致的银行业高盈利引起社会的广泛争议。她认为，我国商业银行盈利模式的形成是由于高储蓄拉动的经济增长，我国的利率管制和高利差以及体制的缺陷与法律制度的不完善。

乔桂明和吴刘杰（2013）在《多维视角下我国商业银行盈利模式转型思考》一文中指出，从国际金融监管环境的变化及国金融业改革开放、经济结构调整的进程来看，我国银行业传统的依靠规模扩张的盈利模式不仅有悖于商业银行的经营规律，也与银行业国际化发展趋势不相适应。目前，外部宏观金融环境正在发生变化，加上我国商业银行自身经营管理水平的改善，其竞争力也在逐步提高，因此，我国商业银行应该主动改变盈利模式，以更好地服务于实体经济。

张楠慕（2013）认为，从总体来看，股份制商业银行发展取得了许多显著的成效，但也仍然存在一些亟需解决的问题，其中之一就是利润结构和盈利模式问题。在这个问题上，股份制商业银行也没能走出我国传统银行业的老路，仍然是以赚取存贷利差收入为主、偏重传统型业务、新型业务发展趋同及发展缓慢的盈利模式。她认为，我们商业银行盈利模式中存在六大问题：1. 收入来源过于单一，过分依赖利差收入；2. 中间业务规模增加但比重偏低；3. 中间业务偏重传统型业务；4.中间业务在银行之间发展不平衡；5. 新型业务创新性不够；6. 重规模， 轻效益，规模扩张式的盈利模式。

王磊（2013）认为，虽然现阶段中国银行业的总体盈利能力不错，但其盈利模式却不具有长期可持续性。从银行价值实现的流程来看，盈利水平主要取决于发展规模、利率水平、业务结构、经营效率和资产质量等因素。但从国内情况看，在金融市场化改革、资本监管持续加强、劳动力成本上升等趋势影响下，中国银行业传统盈利模式弊端已逐渐显现。

（三）关于我国商业银行盈利水平影响因素的研究

杨大强（2009）认为，直接融资的快速发展导致资本市场多元化，资本从银行中流出，冲击了商业银行的存贷利差收入；我国商业银行税收负担水平明显较高，过重的税收水平直接影响了我国商业银行的盈利水平，外资银行的税收水平低于国有商业银行，这也不利于国有商业银行与外资银行的竞争；较低的风险控制水平影响了盈利能力；外资银行的进人造成国内商业银行客户的流失，也直接影响了我国商业银行的盈利水平。

杨艺和罗明敏（2013）认为中国商业银行收益水平快速增长的原因有，商业银行信贷规模扩张，利率管制下的存贷款利差扩大以及非利息收入中手续费的增长。

阿拉腾苏道（2013）把影响商业银行盈利水平的因素分为内部因素和外部因素。内部因素有，银行上一期的盈利情况，银行风险情况，银行运营情况，以及一些银行其他指标。外部因素主要有市场结构和宏观经济变量。银行风险因素中不良贷款率、坏账存量和测度破产概率的Z-Score对中国银行业的盈利能力有显著负影响。银行内部运营因素的结果表明，效率高的银行，利润水平也较高；银行规模与银行盈利能力存在正相关关系。中国银行业的营业收入主要是利息收入，有越多存款市场份额，转变为贷款获取的利润也越多。宏观经济变量整体上对银行利润率有显著影响，中国经济总体实力的持续走强为中国银行业盈利能力的提升提供了良好的经济环境，真实GDP的高增长率和通胀率在一定程度内都有利于中国银行业盈利能力的增强。

屈新（2007）通过实证分析认为，影响我国商业银行盈利能力的主要因素有

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资产质量，资本充足度，资产流动性，运营效率，银行规模，宏观经济环境等。

三、互联网金融对传统银行业务冲击的研究

（一）融资领域

Mishkin (1995)指出，金融中介存在主要有两个原因。第一，金融中介有规模经济和专门技术，能降低资金融通的交易成本。第二，金融中介有专业的信息处理能力，能缓解储蓄者和融资者之间的信息不对称以及由此引发的逆向选择和道德风险问题。

李俊涛在《互联网时代商业银行发展战略研究》中提到：有两类金融中介在资金供需双方之间进行融资金额、期限和风险收益的匹配:一类是商业银行，对应着间接融资模式;另一类是股票和债券市场，对应着资本市场直接融资模式。这两类融资模式对资源配置和经济增长有重要作用，但也需要巨大交易成本，主要包括金融机构的利润、税收和薪酬。

陈明昭《互联网金融的主要模式及对商业银行发展的影响分析》中谈到：传统金融体系的低效率及覆盖盲区吸引民间机构尝试突破金融壁垒，由于没有严格监管及臃肿机构设置，这些机构的决策更贴近市场，而且对民众需求的敏锐度高，机制和模式优于传统金融机构，解决了部分传统金融业由于运营成本、业务触角等导致的金融服务盲区问题和涉足传统金融低效率的部分领域。 （二）支付领域

国内学者现有的研究基本包括：描述现有的支付手段，分析移动支付发展的机遇和优势；介绍国外的移动支付的发展现状；介绍中国支付环境，各产业链间相互关系及作用；列举移动支付有可能的商业模式，比较各种商业模式的优劣势，并对可能的优劣势提出建议。

李宏涛通过分析研究得出4种主要的移动支付商业模式，分别是：以移动运营商为主体的模式，以银行为主体的模式，以第三方服务提供商为主体的模式以及银行与移动运营商合作的模式。根据中国市场政策情况、产业链各环节成熟度、信用认证情况，作者认为银行与运营商合作的模式适合中国手机支付业务的发展。方腾移动支付业务根据运营主体不同可以分为四类：以运营商为主体的模式、以银行为主体的模式、以第三方为主体的模式和混合主体模式。根据不同实现方式可分为两类：远程控制模式和近距离通信模式。多种运营模式的并存增加了行业的复杂性。管士燕研究了电子商务的企业盈利模式，总结并归纳了现有电子商务企业的七种盈利模式。宋颖通过对全球移动支付发展状况的深入考察以及对中国移动支付现状的全面思考，对中国移动支付成功案例进行分析，验证移动支付业务在中国的可行性。 （三）资源配置

互联网金融模式中资源配置的特点是:资金供需信息直接在网上发布并匹配，供需双方直接联系和交易，不需要经过银行、券商或交易所等中介。王思（2011）认为发展网络贷款担保的突出意义在于：它突破了传统银行中小企业业务发展瓶颈,借助网络平台,引入担保公司担保,提高效率、降低成本、控制风险,既可以让大量求贷无门的中小企业能够顺利拿到贷款,也能扩展银行业务发展的空间,改善目前银行贷款重国企、轻民企的状况。

《互联网金融对商业银行传统业务的影响研究》中提到：随着信用信息的联网公开共享，贷前审查评估、担保、交易竞价和货后管理等专业性业务的产生及

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发展，互联网金融可通过整合担保线下金融服务公司等方式，凭借强大的信息搜索和处理能力，更加有效地判断客户的资质。互联网融资短期内难以威胁商业银行贷款业务，但长期内可能因互联网快速发展导致信贷模式转变，对商业银行贷款形成直接冲击。

但也有学者认为互联网理财存在诸多问题。孙永刚认为互联网理财产品凭借高收益和便捷性强力冲击金融市场,成为金融行业\搅局者\但其在信用保证、资金安全等方面还存在很多问题,亟待政府相关部门予以规范和引导对传统金融行业而言,互联网金融已成为门口的\野蛮人\。

四、互联网金融背景下传统银行应对策略和变革方向的研究

在互联网金融和电子商业快速发展的今天，传统商业银行正面临着经济增速放缓，利率市场化加快，金融脱媒深化，技术脱媒冲击、同业竞争加剧、监管力度加大等经营环境的系列变化。传统商业银行盈利模式中存在很多问题，如何应对互联网金融的冲击和资本的大量流出，成为我国商业银行面临的最大的问题。在这个金融模式大洗牌的十字路口，商业银行的选择将决定我国乃至全球金融走向。

曹飞燕（2013）研究发现，目前商业银行的有效应对策略大致有，自建电商平台，与电商合作，与股东合作，加大银行业务的网络化，进行改良式的产品创新、渠道创新和组织结构创新等。网络贷款、平台融资、移动支付等都是商业银行具体的应对方式。她认为，互联网金融将推动商业银行两极化、专业化、差异化发展。未来银行业将呈现标准化、大众化、规模化和个性化、高端化、定制化两级并存的格局。商业银行将以自身的客户资源、品牌资源为依托，借助大数据、多边平台，聚合资金流、商品流、信息流，通过专业化优势分食价值链上的账户管理、资金结算、融资服务、信息咨询等，为传统的支付中介、借贷中介功能注入新的活力，增加客户粘性和体验感。互联网金融时代，银行业将摆脱同质化经营对价格、场地等的依赖，向各自擅长的领域发展，形成特色化格局。

郑良芳（2013）认为，商业银行要勇于改革，发力开拓互联网金融。应对互联网金融的挑战，商业银行必须要加快转型步伐，在经营理念、组织架构、管理流程、运营模式、IT 架构等领域进行全面调整和深度整合，以互联网企业的思维方式和理念， 融入新技术、新生活和新商业模式。商业银行只有通过业务创新，进行结构转型将成为商业银行是否能在互联网金融时代赶超竞争对手的决定因素。商业银行要借助互联网技术做银行，银行服务将迈入微信时代。商业银行加快进军电商领域，及时推出全渠道电子商务服务平台，以迎来巨大商机。商业银行应强化精准营销，努力形成规模优势。商业银行应不断完善金融服务，实现电子商务和金融服务的深度融合。商业银行应重视数据的应用，充分挖掘数据的价值。商业银行要充分发挥科技的创新驱动作用，运用互联网新技术，使它成为“第一生产力”。小银行参与竞争，可采取联合抱团同互联网金融展开竞争。

朱琳（2013）认为，在信息化技术的引领下，金融业服务方式必然要发生改变，金融资源的再配置，金融服务越发虚拟化，传统商业银行面对面的服务方式被网络平台所替代。她认为商业银行与互联网金融融合是上策，应积极应对网络化带来的业务拓展机会，尤其是要与网络运营商积极合作，强化自身在网络化、信息化方面的业务能力和经营能力，并将银行网络化作为长期战略来实施。

邱勋（2013）的观点是，商业银行应该高度重视互联网“长尾效应”，提升

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