2017年电大企业集团财务管理形成性考核册-答案(3)

三、单项选择题（每小题1分，共10分）

1．依据财务上的假定，满足资金缺口的筹资方式依次是（C ）。 A 内部留存、借款和增资 B内部留存、增资和借款 C 增资、借款和内部留存 D借款、内部留存和增资 2．下列行为中，属于内源融资方式的是（ B ）。 A 发行股票 B 从银行借款 C 发行债券 D 计提折旧

3．企业集团设立财务公司应当具备条件之一，申请前一年，按规定并表核算的成员单位资产总额不低于50亿元人民币，净资产率不低于（ B ）。 A 20% B 30% C 40% D 50%

4．新业务拓展风险、信息系统建设与业务发展不匹配等产生的风险属于财务公司风险中的（ C ）。

A 战略风险 B 信用风险 C 市场风险 D 操作风险

5．在企业集团股利分配决策权限的界定中，（ C ）负责审批股利政策。 A 母公司财务部 B 母公司股东大会 C 母公司董事会 D 母公司结算中心 6．（ A）不属于预算管理的环节。

A 预算编制 B 预算执行 C 预算控制 D 预算调整

7．预算管理强调过程控制，同时重视结果考核，这就是预算管理的（ C ）。 A 全程性 B 全员性 C 全面性 D 机制性 8．（ B ）属于预算监控指标中的非财务性关键业绩。 A 收入 B 产品产量 C 利润 D 资产周转率

9．企业集团预算考核原则中的（A ）原则，是指对下属成员单位的预算考核，不仅要考核其预算目标的完成情况，还要视其对集团总体预算目标甚至于集团战略的“贡献”程度，进行综合考核。

A 可控性原则 B 总体优化原则 C 例外原则 D 公平公正原则 10．企业集团选择“做大”、“做强”路径时，会直接影响预算指标的选择。“做大”导向下，预算指标会侧重（ C ）。

Ａ 息税前利润 B 营业收入 C 净资产收益率 D 利润总额

二、多项选择题（每小题2分，共20分）

1．下列行为中，属于直接融资方式的有（ BCD ）。 A 发行优先股 B 从银行借款

C 发行债券 D 发行短期融资券 E 发行普通股

2．不管集团财务管理体制是以集权为主还是以分权为主，在具体到集团融资这一重大决策事项时，都应遵循以下基本原则（ CDE ）。 A 统一规划 B 分层监督 C 集中控制 D 重点决策 E 授权管理

3．分拆上市对完善集团治理、提升集团融资能力等具有重要作用。具体表现在（ ACE）。 A 降低集团治理及财务管控难度 B 解决投资不足的问题

C 形成对子公司管理层的有效激励和约束 D 提高集团融资能力

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E 使母、子公司的价值得到正确评判 4．短期融资券筹资的优点有（ ABCE）。

A 节省财务成本 B 筹资金额较大 C 发行期限短 D 筹资风险大 E 融资成本较低

5．财务公司作为非银行金融机构，其风险大体来自于（ BCD ）。 A 战略风险 B 信用风险 C 担保风险 D 市场风险 E 操作风险

6．预算管理的环节一般包括（ AE ）。

A 预算编制 B 预算执行 C 预算控制 D 预算调整 E 预算考核

7．企业集团的预算编制大纲中的主要规范和确定事项有（ ABCDE ）等。 A 预算导向与集团战略的关系 B 年度预算指标

C 预算编制的基本假设 D 关键预算指标目标值

E 年度预算编制的时间要求及进度安排

8．预算监控指标中的财务性关键业绩指标有（ ADE）。 A 收入 B 产品产量 C 产品单位成本 D 资产周转率 E 市场份额

9．企业集团预算考核应遵循的原则有（ ABD ）。 A 可控性原则 B 分级考核原则 C 例外原则 D 公平公正原则 E 总体优化原则

10．全面预算中的财务预算包括（ABCDE ）等内容。 A 资本支出预算 B 现金预算 C 资产负债表预算 D 费用预算 E 利润表预算

三、判断题（每小题1分，共10分）

1．企业集团融资决策的核心问题主要是融资决策权配置。 （ 错） 2．内、外部资本市场之间的对接与互补交易，属于内部资本市场交易。 （ 对） 3．企业集团成立的财务公司，其服务对象既可以为企业集团内部成员企业服务，也可以向社会提供金融服务。 （错） 4．股利政策属于集团重大财务决策，因此，股利类型、分配比率、支付方式等财务决策权都应高度集中于集团总部。 （错） 5．整体上市就是集团公司将其全部资产证券化的过程。 （对） 6．企业集团总预算具有事先规划和事后汇总双重作用。 （错） 7．集团总部在集团预算管理体系中具有主导地位，拥有集团预算决策权。 （对） 8．基于战略管理需要，集团总部大多拥有集团资本分配权，下属成员单位只拥有投资预算执行权。 （对） 9．公司战略是预算管理的前提、依据，预算管理是落实公司战略的工具、手段。（错） 10．企业集团总部有权对母公司绝对控股的子公司下达预算目标。 （错）

四、理论要点题

1．企业集团融资决策权的配置原则是什么？ 答：（1）统一规划 （2）重点决策 （3）授权管理

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2.企业集团资金集中管理有哪些具体模式 答：（1）总部财务统收统支模式 （2）总部财务备用金拨付模式 （3）总部结算中心或内部银行模式 （4）财务公司模式

3.怎样处理预算决策权限与集团治理规则的模式 答：（1）全资子公司 （2）控股子公司 （3）参股公司

4.怎样进行企业集团预算调整

答：预算调整应严格遵循调整规则及相关规范 预算调整程序：（1）调整申请（2）调整审议（3）调整批复及下达 五、计算及案例分析题

资料：

2003年，TCL集团（000100）借助于运用吸收合并式，通过TCL集团首发股票并与其控股的上市子公司“TCL通讯”（TCL集团对TCL通讯直接或间接持有56．37％的股份）进行股权换股，实现了整体上市的目标。

TCL集团整体上市及其背景：

2003年9月29日，TCL集团整体上市计划获得了证监会批准，并在国内证券市场开创了“换股＋公募”的发行上市方案，同时TCL集团吸收合并旗下的深市上市公司TCL通讯（000542）。按计划，TCL集团将向TCL通讯全体流通股股东发行流通股股票，TCL通讯的流通股股东以持有的TCL通讯流通A股购买。方案确定的折股价格为每股21.15元。

在TCL案例中，TCL集团和上市公司TCL通讯盈利能力接近，TCL集团吸收合并TCL通讯并整体上市，对TCL通讯可以避免业务单一带来的经营风险，并可得到足够资金支持其移动通信业务，利用TCL集团的资源平台得到更大的发展。而对TCL集团拓宽资本市场融资渠道、发挥规模效应及协同效应更是意义重大。通过对社会公众股东发行新股，TCL集团募集25亿元资金，从而支持TCL集团的国际化发展。

TCL集团整体上市模式及其优势：

TCL集团整体上市模式的首次公开发行的股票视为两部分：一部分向社会公众投资者公开发行，另一部分是折换“TCL通讯”（000542）流通股股东所持股票。

TCL集团整体上市模式的优势主要有：（1）集团公司股东利益最大化。TCL集团整体上市模式由于是集团公司吸收合并了上市公司，集团公司的股东成为上市公司的直接股东，股权价值大幅提高。（2）上市彻底。TCL集团吸收合并TCL通讯并整体上市的方式比较彻底，大大减少了关联交易对中小投资者利益的侵害；同时解决或缓解国有股“一股独大”的问题，由于TCL集团通过向海外机构投资者、管理层的定向增发，将使得上市公司中第一大股东持股比例大幅下降，减少委托代理成本，有利于上市公司更加规范的运作和长期的发展。

根据上述背景资料及相关材料，要求：

（1）分析企业集团整体上市的动机有哪些？

（2）TCL集团整体上市的特点是什么？你认为这一模式的操作难点主要体现在哪些方面？

（3）通过各种途径收集宝钢股份的整体上市的资料，并其将TCL集团整体上市案例进行比较，分析其间的差异。

答：1.（1）集团公司股东利益最大化（2）上市彻底 2.特点：一、股权结构已趋稳定，大股东无意减持 二、市场机制严重低估，股东套现弱冲动 三、品牌价值魅力无限，核心竞争显优势 四、行业介入门槛较高，长跑能力展身手

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3.宝钢股份整体上市给市场的影响就有所不同，整体上市后，上市公司的主营业务利润由原来的29%降至21%单就上市公司主业的盈利能力来说，整体上市并没有起到更多的积极作用。 2.计算题

甲公司2009年12月31日的资产负债表（简表）如下： 资产负债表（简表）

2009年12月31日 单位：亿元 资产项目 金额 负债与所有者权益项目 金额 现金 应收账款 存货 固定资产 5 25 30 40 短期债务 长期债务 实收资本 留存收益 40 10 40 10 100 100 资产合计 负债与所有者权益合计 其他相关资料：甲公司2009年的销售收入为12亿元，销售净利率为12%，现金股利支付率为50%，公司现有生产能力尚未饱和，增加销售无需追加固定资产投资。经营销部门预测，公司2010年度销售收入将提高到13.5亿元，公司销售净利率和利润分配政策不变。 要求：计算2010年该公司的外部融资需要量。

解：外部融资需要量=（100/12*1.5）-（50/12*1.5）-13.5*12%*（1-50%） =12.5-7.06 =5.44亿元 3.计算题

某企业集团是一家控股投资公司，自身的总资产为2000万元，资产负债率为30％。该公司现有甲、乙、丙三家控股子公司，母公司对三家子公司的投资总额为1000万元，对各子公司的投资及所占股份见下表： 子公司 母公司投资额（万元） 母公司所占股份（％） 子公司 甲公司 乙公司 丙公司 母公司投资额（万元） 400 350 250 母公司所占股份（％） 100％ 80％ 65％ 假定母公司要求达到的权益资本报酬率为12％，且母公司的收益的80％来源于子公司的投资收益，各子公司资产报酬率及税负相同。要求： （1）计算母公司税后目标利润；

（2）计算子公司对母公司的收益贡献份额；

（3）假设少数权益股东与大股东具有相同的收益期望，试确定三个子公司自身的税后目标利润。 解：（1）母公司税后目标利润=2000×(1-30%)×12%=168万元 （2）子公司的贡献份额：

甲公司的贡献份额=168×80%×(400/1000)=53.76万元 乙公司的贡献份额=168×80%×(350/1000)=47.04万元 丙公司的贡献份额=168×80%×(250/1000)=33.60万元 （3）三个子公司的税后目标利润：

甲公司税后目标利润=53.76÷100%=53.76万元 乙公司税后目标利润=47.04÷80%=58.80万元 丙公司税后目标利润=33.6÷65%=51.69万元

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作业4

四、单项选择题（每小题1分，共10分）

1．下列不属于反映偿债能力的财务指标有（ B ）。 A 流动比率 B 速动比率

C 资产负债率 D 应收账款周转率 2．利润表是反映公司在某一时期内（ C ）基本报表。 A 经营成果 B 现金流量 C 财务状况 D 资产情况

3．财务状况是对公司某一时点的资产运营以及（ B ）等的统称。 A 资产负债结构 B 资产负债比率 C 资产结构 D 负债结构

4．资产负债率，也称负债比率，它是企业（ A ）与资产总额的比率 A 负债总额 B 流动负债总额 C 非流动负债总额 D 流动资产总额 5．基于战略管理过程的集团管理报告体系，应在报告内容体现：战略及预算目标、（ C ）、差异分析、未来管理举措等四项内容。

A 实际业绩 B 经营业绩 C 集团业绩 D 总体业绩

6．一般认为，业绩评价的目标有两个，其一是管理控制，其二是（ C ）。 A 管理分析 B 管理评价 C 管理效益 D 管理激励 7．投入资本报酬率（ROIC）是指在不考虑子公司负债融资情况下（或者假定为全权益融资），（ C ）与其投入资本总额（账面值）的比率关系。 A 子公司利润 B 分公司利润 C 总公司利润 D 利润总额

8．盈利能力，它是指企业通过经营管理活动取得（ D ）的能力。 A 盈利 B 偿债 C 利润 D 收益

9．集团层面的业绩评价包括母公司自身业绩评价和（ A ）业绩评价。 A 总公司 B 分公司 C 子公司 D 集团整体

10．财务业绩是指以（ D ）所表达的业绩，涉及对包括偿债能力、资产周转能力、盈利能力、成长能力等方面财务指标的评价。

A 非财务数据 B 销售数据 C 管理业绩 D 财务数据 二、多项选择题（每小题2分，共20分）

1．财务管理分析所需要的外部信息有（ AB ）。 A 国家宏观经济政策 B 产品生命周期 C 行业报告 D 集团战略 E 资本市场与产品市场相关信息 2．财务报表主要包括（ BCD ）。

A 报表主体 B 资产负债表 C 现金流量表 D 利润表 E 管理费用表

3．反映资产使用效率的财务指标有（ BC ）。

A 流动比率 B 营业收入增长率 C 总资产周转率 D 应收账款周转率 E 销售利润率

4．会计上，现金流量表要反映出企业（ ABCDE ）的现金流量。 A 经营活动 B 投资活动

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