十年上证指数走势分析

1997-2007十年上证大盘指数走势分析

中国股市一路走来，十多年来经历了无数风风雨雨，值得回味的太多，值得总结的也太多。从年K线来看，上证指数自1990年12月31日95.79点一直到金融危机前突破6000点一路上行，其间所经历的曲折与反复，却是难以详尽描述的，但我们可以通过总结找到其中有规律的地方，来把握股市的发展脉搏。总之中国股市仍将向前发展，向着不断的新高迈进，其留下的历史轨迹值得每一位股市中人好好品味，只有了解了历史，才能更好的把握未来，在股市中健康的存活下去。

一九九七年：

元月2日，上证指数收盘919.43点，成交金额23.7亿元，到元月7日上证指数下探到871.78点，成交量萎缩至19.64亿元，之后股指一路上行，成交量逐步放大，但在 5月12日后股指一路下挫，多方极力抵抗，但均无回天之力。台阶式下行一直持续到七月上旬，之后股指呈波浪式行进，到9月23日股指运行至本年最低点1025.13点，当日成交量为30.81亿元。年末开始上涨。

一九九八年：

延续97年年末的上涨走势，股指在98年一季度出现了两次较大的调整行情，元月股指达到第一波调整的顶点1250.01点， 2月9日第二波顶点1262.61点。到3月26日，，一波走势强劲的牛市主升行情出现了，到4月9日成交量达到顶峰124.76亿元，股指经过反复振荡上行至6月4日股指达到全年最高1422.98点。8月6日后股指进入加速下跌阶段，8月19日股指已急速下挫之全年最低点1043.02点，心理线也在急跌途中连续两次下探至20左右， 11月17日后股指进入连绵阴跌阶段，同时成交量也逐步萎缩，到12月31日股指已经跌至1146.7点。

一九九九年：

延续98年末的绵绵阴跌，到元月开始，股指呈小幅度波形走势，2月8日达到第一波谷底1065.82点，之后股指开始缓慢回升，到4月9日股指达到波峰顶点1210.09点。之后股指又陷入绵绵阴跌中， 5月19日股指突然向上发力，成交量也同时放大，日线MACD出现金差，一波中国股市史上有名的牛市强势上涨就此拉开序幕。

2000年：

延续99年年末的上涨态势，新千年来临之际，大盘展开一段持久的强势上涨行情，1月至8月上证指数一直延续上涨走势，在1～8月这段牛市行情中，前期涨势强劲，大盘共出现了5次调整。8月30日开始大盘开始急速下跌， 9月7日到9月14日，大盘出现了一波强劲反弹，上涨初期出现过调整，之后一路上攻，到11月23日上证指数恢复到前期高点，最高达到2125.71点，成交量也放大至145.49亿元。

2001年：

延续去年最后一波向上调整行情，到1月11日上证指数最高上涨至2131.37点，随后指数急速下挫，到2月22日达到谷底1893.78点，随着指数见底，本年度的一轮大牛市行情又拉开了序幕，2月26日日线MACD技术指标出现金差，股指一路上行，到6月14日

达到本年度最高2245.42点，6月14日后股指出现高位振荡，到6月27经下挫回调将接近本轮牛市最高点时，股指开始了持续下跌行情，到10月22日股指下挫至年度最低点1514.86点，至11月8日调整结束，恢复上涨走势，至12月5日达到最高点1776.02点。

2002年：

延续01年年底的持续下跌，股指于1月22日最低报收于1348.79点，之后经过小幅上攻下跌后，股指于1月29日达到最低点1339.2点，之后开始向上突破，至此完成W形底部，产生了一段持续的上涨行情，到3月21日达到本轮行情的最高点1693.87点。随后股指在顶部高位出现反复振荡运行， 5月向下突破旗形下支撑线后一路下滑，至6月跌至谷底，当日指数报收于1462点。随后股指后开始了一波短暂的上涨走势。6月17日股指回调到最低点1481.25点。

20003年：

新年新气象，股指运行至2003年，也进入了黎明前的最黑暗时期，元月3日上证指数下探至谷底，随后展开了一波急速上攻行情，成交量逐步放大，1月14日单日涨幅大80.54点，随后股指开始在高位平台整理，成交量逐步萎缩，急速下挫之后，股指运行有所企稳，并开始上扬，随后大盘便展开了一段反复振荡下行的熊市行情， 11月13日后股指开始逐步上行，以一波牛市的涨升中度过本年度的最后一个交易日。

2004年：

在股市的大牛市中，迎来了2004年。开年后股指仍维持强势涨升阶段，2月20日股指达到阶段性顶点，当日报收于1721.75点，之后股指出现向下调整，3月9日调整到最低点1634.71点，随后股指开始恢复上升，经过一波小幅调整，股指终于在4月7日达到顶点，随后股指进入一波持续快速下行阶段， 9月14日后，股指开始发力上攻，成交量也急剧放大，到9月24日股指达到顶点1496.21点，12月3日后股指又调头向下开始进入绵绵阴跌中，至12月31日股指报收于1266.5点，成交量萎缩之47.57亿元。

2005年：

2005年股指是延续04年年末的绵绵阴跌开始的，股指在以W型底部构筑完成后，开始了一波短期上涨走势，2月1日最低点1187.26点 。股指在走出新低后随即出现反弹，在经过反弹平台整理，股指开始进入发力上涨阶段，从7月19日1004.66点一路上扬至8月13日最高1193.57点，成交量也从41.09亿元上升至152.29亿元。之后股指便一路振荡下行，在随后的一个月中，股指呈底部蓄势走势，成交量萎缩至每日仅有几十亿元的水平，12月6日后股指出现快步上扬，到12月31日股指以运行到1173.06点，

2006年：

整个2006年应该说就是一个大牛年，1月4日开盘1163.88点一直涨到年末12月29日2675.27点，期间出现过5轮较大调整，其中较大的两次分别为6月6日到6月14日股指从1681.22点降至1512.52点，成交量从329.82亿元降至177.06亿元，历时7个交易日；另一次从7月12日1753.28点降至8月7日1541.41点，成交量从308.65亿元降至129.06亿元。

2007年：

进入2007年，上证指数从元月4日2728.19点涨升至5月29日今年最高点4335.06点，成交从863.60亿元激增至2510.66亿元的天量，各路股票鸡犬升天，涨幅均达到200～300％以上。造成06～07年股指大幅走牛的原因主要有：

1. 前期跌幅太深，物极必反，必然会出现相反的作用力；

2. 人民币升值，外贸顺差扩大，经济持续快速发展，居民储蓄大幅增加，投资渠道单一等； 3. 人口红利；

4. 基金业迅速发展壮大； 5. 基本完成股权分置改革。

目前上证指数已经形成高位箱形整理阶段，下一步将何去何从难以预测，但股市历来是涨涨跌跌相伴相生，有涨必有跌，有大涨必有大跌。应该说目前股价尚未进入主跌阶段，但股市中绝大部分股票已经提前跌入2500点左右的价位水平，造成股指跌而指数不迭的情况主要有：

一是目前市场基金规模逐步扩大，已经形成了一股巨大的市场发展推动力量， 二来管理层也不希望中国股市大起大落，哪怕是人为干预也要力保股市的稳定，毕竟一个繁荣的股市对政府来说是益大于弊的。

综合来看目前股市走到一个阶段性的顶部已经确定无疑，下一步将进入高位平台整理阶段，如果M头顶部成立的话，股价将迎来急促的主跌阶段，如果下周一开始反转向上，也将产生一波小幅反弹，根据顶部箱形整理事不过三原则，本次为第二次上攻。从技术指标来看，下周一的走势应该仍会上涨。

总结：

1. 有涨必有跌，牛市有调整，熊市有反弹； 2. 底部蓄势越久，后市涨势空间越大；

3. 牛市顶部反转初跌急促，后期缓慢，进入底部会反复振荡筑底；

4. 熊市MACD指标提示反弹，只吃差值的前半个圆弧，前半个圆弧走完三分之二后就要抛掉；

5. 牛熊转换顶部箱形走势波峰事不过三；

6. 熊市MACD指标红线也下跌，牛市MACD指标绿线也上涨； 7. 急升急跌来去匆匆，缓升缓跌长长久久。

8. 2000年以前的中国股市历来是冬眠，春育、初夏收获、秋反复。基金长大了，股权分置改革逐步完成，股价的走势也变了。

9. 根据反向作用力的原理，跌得有多深多快，涨得也有多高多快，其他同理。

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