财务分析的公式

财务分析的公式（计算题）

【注意计算指标和文字说明】

一．资产负债表 (一)短期偿债能力分析 1、流动比率分析

*计算公式：流动比率=流动资产/流动负债

*指标作用：反映企业偿还短期债务和维护正常生产经营活动的能力。 *判别方法：一般制造业２倍左右较为合理。小于１表示企业已不具偿付能力，财务风险极大；比率过高则资金利用效果欠佳，影响企业盈利。可依据行业平均水平判断。 2、速动比率分析

*计算公式：速动比率=速动资产/流动负债 速动资产=流动资产-存货、预付货款、待摊费用

*指标作用：流动比率的辅助指标，用来反映企业偿还近期债务的能力。 原因：存货变现性差，预付货款和待摊费用则本身不能变现。 *判别方法：一般制造业1倍左右较为合理。计算、分析和评价与流动比率大致相同 3、现金比率分析

*计算公式：现金比率=货币资金/流动负债 或：现金比率=(货币资金+有价证券)/流动负债

*指标作用：流动比率的辅助指标，用来反映企业偿还即期债务的能力。原因：只有货币资金才具有真实的、直接的偿还债务的能力。

*判别方法：根据同行业平均水平确定。同样，指标不宜过高过低 （二）短期偿债能力的动态分析 1、现金流量比率分析

*计算公式： 现金流量比率=经营活动现金流量净额/流动负债 *指标作用：指标大于等于1，有足够的偿债能力；指标小于1，偿债能力不足，企业必须从其他途径获取现金来偿还债务。 2、近期支付能力系数分析 *计算公式：近期支付能力系数 =近期内能够用来支付的资金 近期内需要支付的各种款项

式中分子应包括货币资金、近期可实现销售收入和可回收应收款；分母应包括各种同期到期或逾期的应付未付款。

*指标作用：指标大于等于1，近期有足够的偿债能力；反之，偿债能力不足，企业须积极筹措资金偿还债务，确保生产经营活动顺利进行。 3、速动资产够用天数分析 *计算公式：速动资产够用天数

=速动资产/日均营业所须现金支出

式中分母应包括企业生产经营所需的各种现金支出项目。 *指标作用：反映企业速动资产维护正常生产经营开支水平的程度，在评价企业偿债能力方面起辅助作用。

*判别方法：根据企业实际情况确定。一般宜与企业流动资产周转速度相联系分析。

(三）长期偿债能力分析 1、资产负债率分析

*计算公式：资产负债率=负债总额/

100％

*指标作用：反映企业通过借贷获取的资产占其全部资产的比重。负指标。

*判别方法：比率越低偿债能力越强。理论上50％较为合适；实践中需根据企业所处环境、经营状况和盈利能力，以及分析者的立场判断。

不同分析者的判断： *债权人：债权人要求企业的资产负债率越低越好。比率越低，表示企业总体偿债能力越强，债权的保障程度越高。

*经营者：经营者则可对比总资产报酬率和筹资成本率的高低后判断： 1、总资产报酬率>筹资成本率，期望比率较高； 2、总资产报酬率<筹资成本率，期望比率较低。 *实际比率的高低，往往是双方博弈的结果。 *保守指标——有形资产负债率 2、股东权益比率分析

*计算公式：股东权益比率=1-资产负债率 =所有者权益总额/资产总额*100％

*指标作用：反映企业全部资产中属于投资者的权益比重。正指标。 *判别方法：理论上50％为各方均认为较合适的比例；实践中同样应综合各因素判断。 *派生指标：

股东权益乘数=资产总额/所有者权益总额 3、产权比率(净资产负债)分析 *计算公式：产权比率

=负债总额/所有者权益总额*100％

*指标作用：更直观地反映负债受所有者权益的保护程度。属负指标。 *判别方法：理论上100％较合适，表示负债有等量净资产清偿；实践中应综合判断。

*保守指标：有形净值负债率=负债总额/(净资产-无形资产-待摊费用)*100％

4、固定资产与长期负债比率分析 *计算公式：固定资产与长期负债比率 =固定资产净值/长期负债*100％

*指标作用：反映企业清算状态下的偿债能力，也是判断长期偿债能力的辅助指标。

*判别方法：理论上应大于100％，表示企业的长期负债可以依赖固定资产变现来偿还；如果小于100％，表示债权人难以全额收回资金，股东权益则没有保障。 (四）盈利能力影响的分析 1、销售利息比率分析

*基本计算公式：销售利息比率=利息费用/销售收入*100％ *指标作用：反映企业销售状况对偿付债务利息的保证程度。 *判别方法：负指标。比率越低，企业债务负担越轻，偿债能力越强。

*扩展分析式：销售利息比率

=资产负债率*负债资金成本/总资产周转率 2、利息保障倍数分析

*计算公式：利息保障倍数=息税前利润/利息支出

式中息税前利润(EBIT),即企业新创造价值(M),包括上交税金，企业净利润和全部利息支出。

*指标作用：反映企业新创造价值对偿付债务利息的保证程度。 *判别方法：正指标。指标越高，企业支付利息能力越强；但具体标准应综合判断。

3、债务本息保证倍数分析 *计算公式：

债务本息 息税前正常营业利润 = 利息支出+年内还本额/(1-税率) 保证倍数

上式中分子包含税金，因债务本金应以税后利润偿还，故需将其调整为税前水平

*指标作用：反映企业本年新创造价值对偿付债务本息的保证程度。 *判别方法：最低标准为1，指标越高，表明企业的偿债能力越强。 4 。现金流量影响的分析 *主要指标：

^.^,到期债务本息偿付比率=经营活动现金净流量/到期债务本息 ^.^,强制性现金支付比率=现金流入总量/(经营活动现金流出量+付现

债务本息) *判别方法：

现金流量是偿债最稳定、最基本的资金来源。上述指标的最低标准均为1，指标越高，表明企业的偿债能力越强 （五）@营运能力分析 1.总资产产值率

*计算公式是：总资产产值率=总产值/平均总资产*100%

*该指标反映了企业投入与产出的对比关系，属于经济效益指标，指标数值越高，企业资产营运状况越好。 2.总资产收入率

*计算公式：总资产收入率＝总收入/平均总资产×100%

*指标作用：同样反映了企业投入与产出之间的关系。但该指标能表明企业产品能否得到社会承认，因此在说明企业营运能力方面更为真实、更加准确。

*分析方法：利用下述扩展式进行因素分析 总资产收入率＝总资产产值率×产品销售率 3.总资产周转率(周转次数)

企业全部资金一年内周转的次数，是从资金循环速度的角度考查的总资产收入率。

*计算公式：总资产周转率（次/年）＝总周转额/平均总资产 其中：总周转额用年主营业务收入净额指标

*企业资金循环的速度，主要取决于流动资产的周转速度，故可按下

式进行因素分析：

总资产周转率＝流动资产周转率×流动资产占总资产的比重 4、总资产周转天数

企业全部资产周转一次所需要的时间，是考核企业资金循环速度的辅助指标。

*计算公式：总资产周转天数（天/次） =平均总资产×计算期天数/总周转额 =计算期天数/总资产周转率

其中：总周转额也采用主营业务收入净额指标，计算期天数用实现该周转额的天数。 5. 应收账款周转率 *计算公式：

应收账款周转率=赊销收入净额/应收账款平均余额 应收账款周转期=计算期天数/应收账款周转率 =应收账款平均余额/日均赊销净额 其中：赊销收入净额

=销售收入-现销收入-销售退回、折扣、折让 *计算要求：1、可用销售净收入代替赊销净额； 2、尽量采用月份指标计算平均余额。 6.流动资产周转加速对流动资产的影响

*影响后果：加速资金周转，可以使企业相对或绝对地节约流动资产需要量。

*计算公式：流动资金节约(浪费)额

=销售收入×(1/上年周转次数－1/本年周转次数) =销售收入/360×(上年周转天数－本年周转天数)

上式计算结果为正数，表示节约的流动资金；计算结果为负数，表示浪费的流动资金。 7.固定资产产值率分析

*计算公式：固定资产产值率＝总产值/固定资产平均总值×100％ 1、从资产规模和生产能力方面分析，分母用原值；从资金占用方面分析，分母用净值。

2、由于不同行业技术装备水平不同，故该指标不宜在不同行业企业之间进行比较。 8.固定资产收入率分析

*计算公式：固定资产收入率＝产品销售净额/固定资产平均总值 *指标作用：销售收入的实现，表明企业产品已得到社会的承认，因此与上一指标相比，该指标更好地反映了企业固定资产的利用效率。9.营业周期分析 （1）营业周期的含义

从支付货款购入存货开始到售出存货收到货款为止所经历的全部时间。

（2）营业周期的计算

营业周期=应收账款周转天数+存货周转天数-应付账款周转天数

二．利润表

（一）与销售有关的盈利能力分析 1.收入利润率指标

a.业务利润率=营业利润/营业收入

b.营业收入毛利率=营业收入-营业成本/营业收入 c.总收入利润率=利润总额/d.销售净利润率=净利润/e.销售息税前利润率=EBIT/

100％ 100％ 100％

以上指标均为正指标。应根据需要和可能进行计算、分析和对比评价。 (二）与投资有关的盈利能力分析 1.总资产利润率

*总资产利润率=EBIT/平均总资产 【EBIT一般按利润总额加上利息支出确定】

*指标作用：体现了企业对社会的贡献，直接说明企业资产的运用效率。

2.净资产收益率

*净资产收益率=净利润/平均净资产*100％

= [总资产报酬率＋(总资产报酬率－负债利息率)×负债/净资产]×(1－所得税率)

上式中：净利润指税后利润，净资产为所有者权益，必要时可用年末净资产计算。

*指标作用：体现了企业的根本目标，直接反映着资本的增值能力。

3.股金收益率

*每股收益=净利润/企业股本

*表示企业所有者投入资本赚取利润的能力 （三）与费用有关的盈利能力分析 1.销售成本利润率

*销售成本利润率＝主营业务利润/主营业务成本*100％ =各产品销售量×(单价-单位成本)*100%

*影响销售成本利润率的主要因素有三个：产品品种结构、单位销售价格、单位销售成本。其中产品品种结构又受各产品销售量变动的影响；而单位销售成本的高低是影响销售成本利润率最敏感的因素。 2.利息保障倍数（前面有！） （四）@营运能力指标分析 1.总资产周转率（看前面！） 2.固定资产周转率

*固定资产周转率=主营业务收入/固定资产平均总额 3.流动资产周转率

*流动资产周转率=主营业务收入/流动资产平均总额

三．现金流量表（分析题2）

1.趋势分析（书213--216）

（一）注意问题：期数选择3-5期，进行横向定比分析，加以文字说明（判断数字变动产生的原因）

【例】某企业2003年、2004年与2005年有关现金流量资料如下：（单位：万元） 2003年 2004年 2005年 经营活动现1520 2880 3970 金净流量

投资活动现-1260 -2450 -2860 金净流量

筹资活动现-500 -800 -1500 金净流量

现金及现金-240 -370 -390 等价物净增 加

要求：（1）根据上述资料，以2003年为基年，进行现金流量的定比趋势分析；进行简要的分析评价。 分析过程：

（1）定比现金流量表

2003年 2004年 2005年 经营活动现100 189.47 261.18 金净流量 投资活动现-100 -194.44 -226.98 金净流量 2） （筹资活动现-100 金净流量 现金及现金-100 等价物净增加 -160 -300

-154.17 -162.5

（2）分析：

①企业连续三年中，现金流的主要部分集中在营业活动现金净流量中，且企业

经营活动现金流量的净额从2003年到2006年均呈上升趋势，从定比看，以2003年为100，2004年是189.47，2005年是264.18，说明企业的营业活动比较突出，具有“自我造血”功能，经营状况良好。

②企业连续三年中，投资活动所产生的现金流量均为负数，从定比看，这个负数的绝对值呈上升趋势，以2003年为－100，2004年为－194.44，2005年为－226.98，具体原因需进一步分析，可能是由于投资收益状况较差，投资没有取得经济效益，并导致现金净流出，也可能是企业当期有较大的对外投资，若是后者，则有利于企业长远发展。

③企业连续三年中，筹资活动现金流量均为负数，从定比看，这个负数的绝对值呈上升趋势，以2003年为－100，2004年为－160，2005年－300，说明筹资活动中现金流出的增长快于现金流入的增长，可能原因是企业偿还大量债务、进行利润分配等，具体原因需进一步分析。

④该公司现金及现金等价物净增加是负数，这个负数的绝对值呈上升趋势，从定比看，以2003年为－100，2004年－154.17，2005年为－162.5，说明在经营活

动具有较强的产生现金能力的情况下，公司的现金仍然紧张，现金支付能力仍然不足。该公司需要注意现金和现金等价物不宜长期是负数，长期现金不足是财务状况不良的反映，另外需要密切关注投资项目的合理性和收益性，重视投资的方向和策略。

2.结构分析（书218--220）

**注：先判断现金流量比例，再根据趋势结构判断处于哪个阶段。

（1）流入结构分析 （2）流出结构分析 （3）流入流出分析

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