三、判断题(每小题1分，共10分)在题后的括号内，正确的打“√”，错误的打“×”。 31．每股利润越高，意味着股东可以从公司分得的股利越高。(× ) 还与公司的股利政策有关 32．复合杠杆系数是指销售额变动率相对于每股利润变动率的倍数。(× )P105
33．抵押贷款到期，借款企业不愿或不能偿还，银行则可取消企业对抵押物的赎回权，并有
权处理该抵押品。(√ )
34．应收账款周转率越高，维持赊销需要的资金越少，应收账款的机会成本越小。(√ )P205 35.最大最小收益值法是把各方案的最大收益值都计算出来，然后取其最小者的一种决策方
法。(× )
36．在其他情况不变的前提下，若使利润上升40%，单位变动成本需下降17%；若使利润
上升30%，销量需上升13%，那么销售量对利润的影响比单位变动成本对利润的影响更为敏感。(× )
37．如果一个新建项目需要使用原有的厂房或设备，则与该新建项目相关的现金流量是指原
有厂房或设备的账面价值。(× )
38．经济风险是指未预计到的汇率变动通过影响公司生产销售的数量、价格和成本，引起企
业未来收益或现金流量减少的潜在损失。(√ ) P304
39．项目融资一般有融资协议。对于农业、通讯等基础建设项目，一般由国际商业银行提供贷款。(× )
40．在通货膨胀期间，物价普遍上涨时，股票投资与其他固定收益证券相比，能适当降低购买力风险。(√ )
四、名词解释(每小题2分，共8分)
41．财务管理环境 ：把财务管理视为一个系统，在这系统之外，对财务管理活动产生影响
作用的各种条件总和。
42．存量调整：在企业现有资产规模下，对现存的自有资产与负债进行结构转化、内部重
组，以实现资本结构趋于合理。
43．有效市场理论：由尤金?法玛提出，是西方财务理论框架中最重要的内容之一。它的基
础思想：在证券市场上的交易者如果根据获得的一组信息而无法获得额外盈利，那么就可认为资本市场是有效的。
44．可控成本：指在特定时期内，特定责任中心能够直接控制其发生的成本。
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五、简答题（每小题5分，共15分） 45.简述短期融资券筹资的优点。 P162 1、筹资成本低； 2、能提高企业信誉； 3、可减轻财务工作量； 4、经纪人有时能提供有价值的建议； 46.无形资产使用管理中应注意什么？ P281 1、加强无形资产的核算，正确反映无形资产的价值变动及产生的效应； 2、区别对待，全面管理； 3、讲究效益，提高利用率； 4、建立健全无形资产各项使用管理制度。 47.简述企业外汇业务产生的原因。 P302 1、对外商品贸易； 2、对外劳务输入输出； 3、短期资本流动； 4、长期资本流动。 六、计算题(要求列出计算过程，凡未列出计算过程的，即使结果正确也不得分。 48．某企业生产中全年需要某种材料2000公斤，每公斤买价20元，每次订货费用50元，单位储存成本为买价的25%。确定该企业最佳采购批量和全年的采购次数。 解： 最佳采购批量=2?全年需要量?每次订货成本单位存储成本=2?2000?50=200(公斤) 20?25%采购次数=2000/200=10(次) 答：企业最佳采购批量是200公斤，全年的采购次数10次。 49．企业拟建立一项基金，每年初投入100 000元，若利率为10%，5年后该项基金的本利和将为多少？ （F/A，10%，4）=4.641 0，（F/A，10%，5）=6.105 1，（F/A，10%，6）=7.7156 解： 100 000×（1+10%）5=100 000×6.105 1=610 510元 答：5年后该项基金的本利和将为610510元。 27
50．某公司向企业销售一批价值为5 000元的材料，开出的信用条件为“3/10，N/60”，市场利率为12%， 试问：(1)企业享受这一现金折扣，可少支付多少货款？ (2)若企业放弃这一信用条件是否划算？ 解： (1) 5 000×3%=150元 (2) 机会成本=销售成本×
60?10信用期限×资金利润率 =5 000××12%=83.33元 36036083.33元＜150元，即机会成本＜现金折扣，放弃这一信用条件不划算。 答：享受这一现金折扣，可少支付150元；放弃这一信用条件不划算。 51．假定天隆电器公司2001年税后利润13 600万元，目前的资本结构为：负债资本为40%，股东权益资本60%。该资本结构是其下一年度的目标资本结构（即最佳资本结构）。如果2002年该公司有一个很好的投资项目，需要投资18 000万元。该公司采用剩余股利政策，试计算应该如何融资？分配的股利是多少？ 解： (1) 投资所需权益资本： 18 000×60%=10 800 (万元) 投资负债融资： 18000×40%=7200 (万元) (2) 当年可用分配股利的盈余：13 600万元，可满足投资所需权益资本，并剩余 13 600-10 800=2 800 (万元) 答：负债融资7 200万元，剩余分配的股利2 800元。 52．某公司基期实现销售收入600万元，变动成本为300万元，固定成本为160万元，利息费用为20万元。要求计算该公司经营杠杆系数、财务杠杆系数、总杠杆系数。 解： 息税前利润 =600-300-160=140 (万) 600?300=2.1429 息税前利润140息税前利润140 (2) 财务杠杆系数?==1.1667 息税前利润?利息140?20(3) 总杠杆系数=2.1429×1.1667=2.5 001 (1) 营业杠杆系数?销售额?变动成本=答：营业杠杆系数为2.1429，财务杠杆系数为1.1667，总杠杆系数为2.5001。 53．假设行业风险系数为4%，ABC公司打算推出新产品，若计划成功，收益的标准差系数可以从0.8上升为1.2，同时导致公司的股利增长率由5%上升为8%。已知无风险报酬率为 28
6%，上年股利为2元。试运用股利固定增长的股票估价模式比较推出新产品之前、之后的股价，确定该公司是否推出新产品。 P51 P298 解： (1) 推出新产品前 必要报酬率=无风险报酬率+风险报酬率(风险系数×标准离差系数) = 6%+4%×0.8 = 9.2% 股价= (2) 推出新产品后 必要报酬率=无风险收益率+风险报酬率(风险系数×标准离差系数) =6%+4%×1.2 =10.8% 股价=上年股利(1?股率年增长率)2(1?8%)==77.14 (元) 投资者的必要报酬率?股利年增长率10.8%-8%上年股利(1?股率年增长率)2(1?5%)==50 (元) 投资者的必要报酬率?股利年增长率9.2%-5%结论：50 (元)＜77.14 (元)，即推出新产品前股价＜推出新产品后股价，故推出新产品。 54．某投资项目需一次投入固定资产200万元，资金来源为银行借款。该项目建设期为2年，资本化利息42万元（假设每年末资本化利息21万元），经营期5年，固定资产期满残值收入20万元。项目完工时（第2年末）还需投入流动资金30万元。预计该项目年营业现金收入140万元，年付现经营成本50万元。该企业采用直线折旧，所得税率33%，设定折现率10%。
直线折旧又称为平均折旧，有使用年限法、工作时间法、工作量法 要求：(1) 计算固定资产的年折旧额；
(2) 计算该项目年营业现金净流量；
(3) 计算该项目的投资回收期（以投产日为基准日）；
(4) 计算该项目的净现值（以投产日为基准日）（假设资本成本率为10%） 已知：（P/A,10%,5）=3.791; （P/F,10%,5）=0.621; （F/P,10%,2）=1.21 解：
(1) 固定资产原值=200+42=242 (万元) 固定资产折旧额=
(2) 净利润= (140-50-44.4)×(1-33%)=30.552 (万元)
年现金净流量=净利润+折旧= 30.552+44.4=74.952 (万元)
原始价值?残值242?20==44.4 (万元)
预计使用年限5 29
(3) 投资回收期= 原投资总额/每年净现金流量
= 242/74.952=3.23年
(4) 净现值= 未来报酬总现值-原投资额现值
= 74.952×(P/A,10%,5)+20×(P/F,10%,5)+30×(P/F,10%,5)-(242+30)=43.19 (万
元)
2010年10月江苏省高等教育自学考试 一、单项选择题（每小题1分，共27分） 1.固定资产的年平均成本是使用固定资产每年的（ A ）
A持有成本+运行成本 B占用成本 C机会成本 D变动成本
2.权益乘数表示企业负债程度，权益乘数越大，企业的负债程度( A )
A越高 B越低 C不确定 D为零 3.优先股相对于普通股的最主要特征是（ B） A优先享受经营管理权 B优先分配股利权 C优先表决权 D股利税后列支
4.营业杠杆系数为1,说明( C )
A.不存在经营风险 B.不存在财务风险 C.营业杠杆不起作用 D.企业处于保本点
5. 在证券投资中,因通货膨胀带来的风险是( C ) A.违约风险 B.利率风险 C.购买力风险 D.流动性风险
6. 能保持股利与利润间一定比例关系，体现风险投资与风险收益的对等关系的是( D ) A.剩余股利政策 B.固定股利政策 C正常股利加固定股利政策 D.固定股利支付率政策
7.工商企业的理财活动称之为（ C） A财政 B财经 C财务 D财贸
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