基于单阶段随机前沿模型的钢铁公司绩效评价

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基于单阶段随机前沿模型的钢铁公司绩效评价

作者：孙国霞 高齐圣 韩奇英

来源：《经济研究导刊》2012年第01期

摘 要：基于应用单阶段随机前沿模型，对中国钢铁企业的成本效率和利润效率进行了评估，并对治理结构变化的选择和动态效应进行了实证分析。研究发现，国有钢铁企业的成本效率最优但是利润效率最低，中小型钢铁企业成本效率最低但是利润效率最高。从长期来看引入战略投资者对钢铁企业效率具有正效应；上市公司首次发行新股虽然短期内改善了企业的获利能力，但从长期看对利润效率也有负面影响。

关键词：上市公司；单阶段随机前沿模型；成本利润效率

中图分类号：F272.5 文献标志码：A 文章编号：1673-291X（2012）01-0032-04

收稿日期：2011-10-18

作者简介：孙国霞（1986-），女，山东潍坊人，硕士研究生，从事商业银行经营管理研究；高齐圣（1966-），男，山东青岛人，教授，从事复杂科学与系统工程研究；韩奇英（1966-），女，山东青岛人，客户经理，从事商业银行公司信贷研究。 引言

21世纪初，中国经济经历了世纪初的快速增长阶段、2005—2007年的稳速发展阶段、再到2008年及以后的经济发展放慢阶段，钢铁行业及其企业也随着经济周期的波动呈现了同样的规律，钢铁行业效益呈现了先扬后抑的发展态势，行业发展形势不容乐观 [1]。本文使用单阶段随机前沿模型分析方法，通过建立四个静态效应指标，两个选择效应指标和四个动态指标，分别对公司所有制结构和治理结构等对钢铁公司的绩效的影响进行分析。 一、研究方法、模型设定和数据

本文将采用目前估计技术中最流行的SFA方法，即由Aigner et al.开发的随机前沿模型分析技术。SFA的特点是预先假定一个函数形式，且将误差项分为随机误差（vi）和无效率项（ui），假设无效率项（ui）和随机误差（vi）分别服从非对称的半正态分布和正态分布。Fries & Taci [2] 认为，它比非参数方法更适合于像中国这样的转型经济国家和发展中国家的效

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