建设工程投资分析
分章习题
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经济管理学院
第一章 建设项目财务评价
一.问答题
1.什么是项目的财务评价?
2.项目财务评价有哪几方面基本内容,各方面的常用评价指标有那些,各评价指标的内涵、确定计算、评价标准与意义、特性和实际应用如何?
3.项目财务评价有那些基本参数,其作用意义如何?如何确定这些参数? 4.什么是内部收益率?其经济含义如何?在那种情况下,现金流量的IRR有唯一确定的解? 5.为什么对项目方案进行分析、评价和比较时,各类绝对、相对评价指标要结合使用? 6.在进行方案比较分析时,那些评价指标需取相同的分析期,那些指标则不用? 7、静态投资回收期的优缺点及其适用范围如何?
8、建设项目基本的财务收益(现金流入)和财务费用(现金流出)项主要包括哪些?? 9、财务评价的一般程序如何?
10、写出至少3个基本财务报表和5个辅助财务报表?
二.计算分析
1.某设备投资10000元,5年内每年收入5500元,费用支出3000元,5年使用结束时残值2000元,财务基准收益率为10%。计算方案财务净现值 NPV并判断其是否可采纳? 如公司财务折现率为12%,试分别用费用现值PC和费用年值AC评选方案。
2.用表所示数据计算投资回收期。 年份 项目 1.总投资 2.销售收入 3.经营成本 4.净现金流量2-3 5.累计净现金流量
0 6000 --- --- 1 4000 --- --- 2 --- 5000 2000 3 --- 6000 2500 4 --- 8000 3000 5 --- 8000 3500 6 --- 7500 3500 3. 某设备初期投资10000元,预计10年内每年可获净收益2500元,资金成本率为15%,用内部收益率指标判断设备可否采用?(要求:用线性插值法求解FIRR)
4.某工程项目预计投资1000万元,当年建成投产后每年可获净收益250万元,若财务贴现率为10%,资金回收的年限不得超过6年。计算该项目净、动态投资回收期T,判断项目方案可否接受。
5.某工程项目总投资218962万元,其中自有资金102135万元,长期贷款30000万元,短期贷款86827万元,总投资中构成固定资产与流动资产的比例为3:7,流动资产中速动资产与存货比为6:4。试计算项目资产负债率、流动比率、速动比率并说明其是否合理。
流动资产=7/(3+7)*218962=153273.4 速动资产=6/(6+4)*153273.4=91964.04 速动比率=91964.04/86827=1.06 负债总额资产负债率=?100%资产负债率 资产总额
流动资产总额流动比率 流动比率=?100%流动负债总额
6.某工程总投资为5000万元,投产后,每年生产支出600万元,每年收益为1400万元,产品的经济寿命为10年,在10年末,还能回收资金200万元,基准折现率为12%。试用净年值法判断项目的可行性。
7、某工程项目,建设期2年,第一年投资1200万元,第二年投资1000万元,第三年投产当年年收益100万元,项目生产期14年,若从第四年起到生产期末的年均收益为390万元,基准折现率为12%时,试计算并判断:⑴项目是否可行?⑵若不可行时,从第四年起的年均收益增加多少万元,才能使内部收益率为12%?
8、某新建炼油厂工程项目,建设期为3年,第一年投资8000万元,第二年投资4000万元,生产期10年,若
ic?18%,项目投产后预计年均收益为3800万元,试回答:⑴项目是否
可行?⑵项目的内部收益率是多少?
9、预投资一个5年的项目,初始投资1000万元,一年后再投入800万元,第二年末到第五年每年收入500万元,项目期末收残值700万元。求该项目的内部收益率。IRR=13.76%
-1000-800(P/F,IRR,1)+500(P/A,IRR,4)(P/F,IRR,1)+700(P/F,IRR,5)=0
10.某项目现金流量表如下,设基准折现率为10%,试求其内部收益率IRR,并判断项目的可行性。 年末 NCF 0 -2000 1 300 2 500 3 500 4 500 5 1200
11.某建设项目建设期二年,第一年初投资2500万元,第二年初投资2650万元。该项目可使用20年,生产期开始第一年即达到设计能力,正常年份年销售收入3750万元,年生产费用2250万元,销售税金及附加为525万元。问该项目的投资利润率、投资利税率各是多少?
12.某设备的购价为40000元,每年的运行收入为15000元,年运行费用3500元,4年后该
设备可以按5000元转让,问此项设备投资的内部收益率是多少?若基准收益率为8%,该项投资是否可行?
第二章 方案选择
一、单项选择题
1.研究期法涉及寿命期末结束方案的未使用价值的处理问题,在实际应用中,比较合理的方法是( )。
A.承认方案末使用价值 B.不承认方案末使用价值
C.预测方案末未使用价值 D.对计算期以后的现金流量进行合理的估算
2.某企业有四个独立的投资方案A、B、C、D,可以构成( )个互斥方案。 A.8 B.12 C.16 D.32 3.在进行投资方案的比较和选择时,首先应明确( )。
A.适宜的评价指标 B.投资方案间的关系 C.适宜的评价方法 D.其他 4.( )是指各方案间具有排他性,( )是指各方案间不具有排他性。 A.相关关系,独立关系 B.互斥关系,相关关系 C.互斥关系,独立关系 D.独立关系,相关关系
5.( )是指在各个投资方案之间,其中某一方案的采用与否会对其他方案的现金流量带来一定的影响,进而影响其他方案的采用或拒绝。
A.互斥关系 B.独立关系 C.相关关系 D.混合关系 6.在对多个寿命期不等的互斥方案进行比选时,( )是最为简便的方法。 A.净现值法 B.最小公倍数法 C.研究期法 D.净年值法
7.( )的基本思想是:在资源限制的条件下,列出独立方案的所有可能组合,每种组合形成一个组合方案,所有组合方案是互斥的,然后根据互斥方案的比选方法选择最优组合方案。
A.互斥组合法 B.内部收益率排序法 C.研究期法 D.净现值率排序法
8.某项目有4种方案,各方案的投资,现金流量及有关评价指标见下表,若已知基准收益率为18%,则经过比较最优方案为( )。
A.方案A B.方案B C.方案C D.方案D
投资额(万 IRR 方案 △IRR 元)
A 250 20%
△IRRB-A B 350 24% =20.0%
△IRRC-B C 400 18% =5.3%
△IRRD-B D 500 26% =31.0%
9.互斥方案比选时,用净现值法和增量内部收益率法进行项目优选的结论( )。
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