金融风险管理第四章(利率风险)(2)

期限(年)

利率风险的类别之

收益率曲线风险收益率曲线的的变动

收益率 (%)

初始状态

到期期限(年)

利率风险的类别之

收益率曲线风险

什么是收益率曲线风险？– 由于某种原因使收益率曲线斜率变化或形态改变(收益率

曲线发生非平行移动),对金融机构的收益或内在经济价 值产生不利影响。

举例20世纪70年代，美国金融市场的收益率曲线向上倾斜，储蓄 信贷协会通过吸收短期存款后再发放长期固定利率抵押贷 款就可以获得稳定收益。到了80年代，收益率曲线发生了 逆转，短期利率开始大幅度上扬，导致短期利息支出迅速 增加，但长期利息收入却不能得到相应增长，储蓄信贷协 会因此而陷入困境。

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