11中国铝业股份公司财务分析报告(2)

其他应付款 491641.2 一年内到期1040807.8 的非流动负债 其他流动负1087369.7 债（主要是短期债券） 流动负债5573354.7 合计 非流动负债 长期借款 应付债券 1880766.4 891620.3 524980.8 327793.1 -33339.6 713014.7 -6.35 217.5 -0.25 5.322 11028.3 1076341.4 9760 8.034 11.72 -27.4 -25.1 -33.4 1197 -100 -5.29 -2.23 -0.01 0.203 -0.03 2.384 -7.44 4.285 0 2.6 -87.2 1.178 3.982 4002986.1 2589924.9 1190523.3 2509 2266 3453.5 1570368.6 -709158.5 -298903 -838 27131.2 -3453.5 39.23 长期应付款 1671 专项应付款 29397.2 递延所得税0 负债 其他非流动367088.8 负债 非流动2840163.7 负债合计 负债8413518.4 合计 所有者权益 实收资本 资本公积 1352448.8 1362758 47740.4 3836417.1 319348.4 -996253.4 668.9 -26 7839403.2 1352448.8 1328219.9 56744.7 579923.2 1782035.5 574115.2 0 34538.1 -49486.8 6832.5 70968.3 7.323 0 0.258 -0.37 0.051 0.53 减：库存股 专项储备 盈余公积 7257.9 586755.7 未分配利润 1853003.6

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外币报表折算-1409.3 差额 归属母公司的所有者权益合计 -5492.6 5042809.3 4083.3 118005.4 -74.3 2.34 0.03 0.881 5160814.7 557870.8 515306.4 42564.4 8.26 0.318 少数股东权益 所有者5718685.5 权益合计 5558115.7 160569.8 2.889 1.199 负债和所有14132203.9 13397518.9 734685 者权益合计 5.484 5.484 从表1—1可以对中国铝业股份公司总资产变动情况做出如下分析

该公司总资产本期增加734685万，增长幅度为5.484%，进一步分析可发现 （1） 流动资产本期增加499067，增长的幅度为13.74%，使总资产规模增加了

3.725%。非流动资产增加235618，增长幅度为3.413%，使总资产规模增加了1.759%。两者合计使总资产增加了734685万，增长幅度为5.484%

（2） 本期总资产的增长主要体现在流动资产的增长上。仅从这点来看，该公司

的流动性有所增强。流动资产增长主要体现在三个方面：一是货币资金大幅增加163688.5，增长幅度为20.829%，对总资产的增长的影响为1.222%，影响最大。货币资金的增长对提高企业的偿债能力，满足资金流动性需求都是有利的。二是存货增加135682，增长幅度为6.644%，对总资产的影响为1.013%，主要因为产品储存增加和价格回升导致

（3） 非流动资产的变动主要体现在固定资产的增长上，固定资产增长252197.4

万，增长幅度为3.5926%，对总资产的影响为1.882%，是非流动资产中对总资产影响最大的，固定资产规模体现一个企业的生产能力 跟据表1—1可以对该公司权益总额变动分析

该公司权益总额较上年同期增加734685万，增长幅度为5.484%，进一步分析可发现：

（1） 负债增加474115.2万，增长幅度为7.3235%，使总权益增加4.285%；所

有者权益增加160569.8万，增长幅度为2.8889%，是总权益增加1.199%。两者合计使总权益增加了734685万，增长幅度为5.484%

（2） 本期权益增长主要体现在负债的增长上，流动负债是其主要方面。流动

负债大幅增加1570368.6万，增长幅度为39.23%，对权益总额的影响为11.72%，该种变动可能导致公司偿债压力的增加及财务风险的增加

（3） 所有者权益增加160569.8万，增长幅度为2.8889%，是总权益增加1.199%。

股东权益的增加主要受以下两个方面影响：1，发行债券使资本公积增加对总权益的影响为0.258%；2，本期盈利是主要方面，使盈余公积和未分配利润增加77800.8万，对总权益的影响为0.581%

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垂直分析 、 流动资产 货币资金 交易性金融资产 应收票据 应收帐款 预付账款 其他应收款 存货 2010年 2009年 2010年% 6.719 0.012 1.402 0.912 1.522 1.162 15.41 0.109 1.991 29.24 0 1.591 51.46 12.59 0.192 2.018 1.672 0.099 0.998 0.146 70.76 100 2009年% 5.866 5.00E-05 1.333 1.058 0.926 0.883 15.24 0.331 1.479 27.12 0.001 0.7 52.4 14.17 0.36 1.963 1.764 0.122 1.23 0.177 72.88 100 变动情况% 0.853 0.012 0.069 -0.15 0.596 0.279 0.168 -0.22 0.512 2.122 0 0.891 -0.94 -1.58 -0.17 0.055 -0.09 -0.02 -0.23 -0.03 -2.12 0 949564.5 1720.8 198157 128840.3 215142.3 164190.4 785876 6.4 178563.1 141745.1 124093.7 118302.9 44312.8 198165 143.5 93740.7 2178004.7 2042323 一年到期的非流15427 动资产 其他流动资产 281407.7 非流动资产 流动资产合计 4132454.7 3633388 可供出售金融资0 产 长期股权投资 224805.4 固定资产 在建工程 工程物资 无形资产 商誉 长期待摊费用 递延所得税资产 其他非流动资产 7272186.3 7019989 1778590.6 1897826 27090.3 285208.6 236273.5 13945.4 141078.1 20571 48293.5 263028.7 236273.5 16357.2 164724 23755.5 非流动资产合9999749.2 9764131 计 资产合计 14132204 13397519 流动负债 短期借款 交易金融性负债 应付票据 应付账款 预收账款 应付职工薪酬 应交税费

2058968 855.9 203704.2 433930 98874 63599.5 48678.2 2299329 4785.5 173170.7 444073.6 98973.4 31870.3 41536.5 8

14.57 0.006 1.441 3.071 0.7 0.45 0.344

17.16 0.036 1.293 3.315 0.739 0.238 0.31 -2.59 -0.03 0.149 -0.24 -0.04 0.212 0.034 应付利息 应付股利 其他应付款 35999 8927.2 491641.2 33847.6 11597.8 524980.8 0.255 0.063 3.479 7.365 7.694 39.44 13.31 6.309 0.012 0.208 0 2.598 20.1 59.53 9.57 9.643 0.051 4.152 13.11 -0.01 36.52 3.948 0.253 0.087 3.918 2.447 0.082 29.88 19.33 8.886 0.019 0.017 0.026 0.356 28.64 58.51 0 10.09 9.914 0.424 4.329 13.3 -0.04 37.64 3.846 0.002 -0.02 -0.44 4.918 7.612 9.559 -6.02 -2.58 -0.01 0.191 -0.03 2.241 -8.54 1.021 -0.52 -0.27 -0.37 -0.18 -0.19 0.031 -1.12 0.101 一年内到期的非1040807.8 327793.1 流动负债 其他流动负债 1087369.7 11028.3 流动负债合计 非流动负债 长期借款 应付债券 长期应付款 专项应付款 递延所得税负债 其他非流动负债 5573354.7 4002986 891620.3 1671 29397.2 0 367088.8 1190523 2509 2266 3453.5 47740.4 1880766.4 2589925 非流动负债合2840163.7 3836417 计 负债合计 8413518.4 7839403 所有者权益 实收资本 资本公积 减：库存股 专项储备 盈余公积 未分配利润 外币报表折算差额 1362758 7257.9 586755.7 -1409.3 1328220 56744.7 579923.2 -5492.6 5042809.3 515306.4 1352448.8 1352449 1853003.6 1782036 归属母公司的所有者权5160814.7 益合计 少数股东权益 557870.8 所有者权益合5718685.5 5558116 40.47 41.49 -1.02 计 负债和所有者权益14132204 1339751100 100 0 合计 9 从表1—2可以看出 （1） 资产结构：就一般意义而言，企业流动资产变现能力强，其资产风险较小，

非流动资产变现能力差，其资产风险大。所以流动资产比重较大时，企业资产的流动性强而风险小，非流动资产比重高时，企业资产弹性较差，不利于企业灵活调度资金，风险较大。该公司本期的流动资产只有29.24%，而非流动资产高达70.76%，尽管本期较上期流动资产有所增加，本公司的资产流动性较差，风险较高。

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（2） 资本结构：从静态方面看，该公司权益比重为40.47%，负债比重为59.53%，

资产负债率稍微偏高，这样的财务结构是否合适还要结合企业的盈利能力分析；从动态方面分析，该公司权益比重下降1.02%，负债比重上升1.02%，而且个项目幅度不大，表明该公司资本结构还是比较稳定耳朵，财务实力略有下降。

表1—3 负债期限结构分析表 金额（万元） 结构 项目 2010年 2009年 20102009年 差异 年 51.06 15.18 流动负债5573354.7 4002986 66.24 合计 15.18 非流动负2840163.7 3836417 33.76 48.94 债合计 负债8413518.4 7839403 100 100 0 合计 （3） 负债期限结构能说明企业的负债筹资政策，从表1—3可以看出该公司本年流动负债比重高达66.24%，比上期提高了15.18%，表明该公司在使用负债资金时，以短期资金为主。由于流动负债对资产流动性要求较高，因此该公司奉行的的负债筹资政策虽然会增加公司的偿债压力，承担较大的财务风险，但同时也会降低公司的负债成本。 趋势分析

从图可以看出，公司的资产规模不断增大，但负责占得比重也也越来越大，说明资的增长主要是靠负责的增加实现的。

2.2 利润表分析

项目 一 营业收入 本期金额 12099484.7 上期金额 7026800.5 变动额 5072684.2 变动率（%） 72.191

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