2010 年太阳能光电业产业分析9811(8)

台灣經濟研究院產經資料庫

產能。除此之外，茂迪因應原料取得而轉投資的美國多晶矽廠AE Polysilicon，將在2009年第四季開始投產，預估2010年第一季開始量產，2010年總產量預估不會超過1,000公噸，成本初期每公斤約25～30美元，之後可望降至20～25美元。AE二期工廠已經在規劃中，規劃產能為AE一廠的三倍，量產時間點約落在2011年附近，AE第三期建廠將回台投資，最快在1～2年後執行，產品將由太陽能用多晶矽進一步純化至半導體用多晶矽。

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2009年3月中國開始實施「太陽能屋頂計畫」，7月茂迪憑藉著在系統端的豐富經驗，取得中國昆山市政府三個系統規劃案，規模總計180千瓦，成為台灣少數可取得中國太陽能標案的廠商。目前茂迪在系統端仍已提供全方位解決方案(Total Solution)為主，包括系統設計、系統相關零組件的提供，並不涉及資金投入的部分，未來不排除有跨國性或區域性的結盟。

表十三 茂迪簡明損益表

營業收入 金額 (億元) 2005年 2006年 2007年 2008年 2009年H1

二、益通光能科技股份有限公司(3452益通)

營業利益 毛利率 (%) 33.12 30.63 19.16 15.34 2.45

金額 (億元) 11.85 21.78 24.31 27.66 -0.37

成長率(%) 130.31 83.74 11.64 13.77 －

稅後純益 金額 (億元) 11.59 22.58 24.42 23.02 -1.58

成長率(%) 107.18 94.74 8.16 -5.73 －

成長率 (%) 75.66 88.17 92.33 46.75 -37.92

稅後EPS (元) 8.52 16.01 12.55 9.23 -0.63

43.04 80.99 155.78 228.59 68.28

資料來源：公開資訊觀測站，台經院產經資料庫整理，2009年10月。

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台灣經濟研究院產經資料庫 (一)公司基本資料

英文名稱：E-TON SOLAR TECH. CO., LTD 公司統編：12999083

網址：http://www.e-tonsolar.com

地址：台南市安南區本田路二段498號3樓 電話：(06)3840777 成立時間：2001/12/26 董事長：吳世章 總經理：郭俊華 上櫃日期：2006/03/08 上櫃代碼：3452

資本額：14.97億元【資料時間為2009年10月】

營收比重：太陽能電池(73.28%)、商品(26.71%)【資料時間為2009年7月】 主要股東：基益企業(股)公司(17.58%)、宏潤投資(股)公司(2.89%)、吳盈慧（0.60%）、

蔡進耀(0.58%)、吳世章（0.04%）【資料時間為2009年7月】

主要轉投資事業：志曜投資有限公司(100%)、GLORIA SOLAR INTERNATIONAL

HOLDING ,INC(52.82%)、宇通光能 (23.86%)、華創車電技術中心(股)公司(1.00%)。

註：公開資訊觀測站、財訊四季報秋季號，台經院產經資料庫整理，2009年10月。

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台灣經濟研究院產經資料庫 (二)公司營運概況

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益通為專業太陽能電池製造商，2009年受到多晶矽價格狂跌，導致益通必須任列鉅額的存貨跌價損失，為提高效率、降低成本，益通已與長期合作的的多晶矽料源日本供應商M.SETEK完成合約價格修訂，依據新的合約，未來益通可逐次與M.SETEK議價，價格將優於現貨價格水準，將有利於未來益通的獲利能力。

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2008年益通總出貨量超過90MWp，2009年上半年益通出貨量已達80MWp，成長幅度大，但受到單價持續下跌，導致營收呈現衰退態勢，隨著市場於第三季起快速回溫，益通產能利用率持續提升，第三季出貨量高達70MWp，加上益通已於上半年全數提列存貨跌價損失，因此隨著出貨水準持續提升下，第三季可望獲利。整體而言，2009年益通隨著下半年市場需求增溫下，估計全年出貨目標為210MWp~240MWp。

表十四 益通簡明損益表

營業收入 金額 (億元) 2005年 2006年 2007年 2008年 2009年H1

營業利益 金額 (億元) 2.76 7.63 6.08 13.16 -5.13

成長率(%) 291.71 176.07 -20.30 116.26

－

稅後純益 金額 (億元) 2.75 7.32 8.93 12.13 -6.49

成長率(%) 252.91 166.33 22.01 58.31 －

毛利率成長率 (%) (%) 224.20 192.13 76.27 127.46 -7.48

26.74 24.30 13.28 13.47 -6.36

稅後 EPS (元) 8.81 18.16 14.71 12.07 -5.81

11.60 33.89 59.74 135.88 51.36

資料來源：公開資訊觀測站，台經院產經資料庫整理，2009年4月。

三、昱晶能源科技股份有限公司(3514昱晶) (一)公司基本資料

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英文名稱：GINTECH ENERGY CORPORATION 公司統編：27757133 網址：www.gintechenergy.com

地址：苗栗縣竹南鎮新竹科學工業園區科北一路21號 電話：(02)26562000 成立時間：2005/08/10 董事長：潘文炎 總經理：廖國榮 上市日期：1997/11/02 上市代碼：3514

資本額：25.28億元【資料時間為2009年10月】

營收比重：太陽能電池(100%)【資料時間為2009年7月】

主要股東：台灣苯乙烯(股)公司(3.15%)、仲威投資(股)公司(1.92%)、林隆淳(1.55%)、

永進投資公司(1.20%)、潘文輝(0.83%) 【資料時間為2009年7月】

註：公開資訊觀測站、財訊四季報秋季號，台經院產經資料庫整理，2009年10月。

(二)公司營運概況

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昱晶主要業務為多晶矽太陽能電池製造及銷售，2009年年產能為500MW，就生產基地而言，包括桃園觀音廠及竹科的竹南廠，其中桃園觀音廠的2條生產線係由德國Centrotherm以整廠輸入(Turn-key)模式，提供機器設備、技術移轉及員工教育訓練等，而竹南廠則視市場需求持續擴充產能，預估2010年整體產線架設完畢後產能將達

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700MW。

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因應2009年上半年全球太陽能市場景氣低迷，昱晶積極提升良率及轉換效率，因此2009年昱晶成功提升良率達98%，平均轉換效率亦達16%以上。就客戶分佈比重而言，德國客戶比重為40%、西班牙、葡萄牙及義大利等其他歐洲客戶約佔15%、日本客戶約15%、中國客戶約佔12%以及美國客戶約10%。在股東結構方面，除經營團隊之外，多晶矽料源供應商亦為公司股東，因而在未來太陽能產品上，有機會進一步合作共同開發生產。

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隨著全球太陽能市場於第三季起明顯回溫、產品均價大多止穩，訂單能見度越來越高，昱晶開始思考擴產時機，昱晶現階段年產能為560百萬瓦(MWp)，新機台皆已移入，新產能將逐步投入生產，預估2010年第一季總產能將達到660MWp。除此之外，昱晶亦與其最大矽晶圓材料供應商MEMC修訂合約，MEMC同意未來7年的合約期限內，給予昱晶最具競爭力的多晶矽料源價格，價格將隨料源市場價格動態調整，有助於昱晶提升毛利水準，而未來昱晶將有三分之一產能將替MEMC代工太陽能電池。

表十五 昱晶簡明損益表

營業收入 金額 (億元) 2006年 2007年 2008年

5.64 68.29 158.28 6.59

成長率(%) － 1,671.09 131.76 -19.57

毛利率 (%) 17.62 11.99 16.88 -20.05

營業利益 金額 (億元) -0.06 6.09 22.45 -14.61

成長率(%) － － 268.42 －

稅後純益 金額 (億元) 0.01 4.87 19.09 -14.40

成長率(%) － 50,200 291.92 －

稅後 EPS (元) 0.01 4.96 12.79 -6.04

2009年H1

資料來源：公開資訊觀測站，台經院產經資料庫整理，2009年10月。

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