财务管理综合作业答案 终稿

经贸院 白璐 2012001 郝洁璐 2012002 王梅 2012003 马丽霞 2012004 刘子通 2012005 石冉 2012019 I. Corporate Governance Analysis(公司治理结构分析)

Is this a company where there is a separation between management andownership? If so, how responsive is management to stockholders?

这是一个所有权和经营权相分离的公司。管理者经营管好公司就是对股东负责。例如，在2011——2012年长城汽车股份有限公司管理层严格按照《公司法》、《证券法》、《上市公司治理准则》以及相关法律法规的规定，完善公司法人治理结构、规范公司运作、健全信息披露制度、加强与投资者的沟通、提升公司治理水平。公司治理架构方面，管理层规范运作，切实保障了公司和股东的合法权益。另外，管理层努力构建企业、员工与投资者等各方和谐共赢的良好局面。公司治理结构完善，与中国证监会有关文件的要求不存在差异。

What are the other potential con?icts of interest that you see in this ?rm? 公司存在的最突出的潜在利益冲突就是内部利益冲突，即两名或两名以上雇员在公司内部处于相互检查或制约的岗位，包括相互汇报的岗位上存在亲属或其他特殊利害关系，而这些关系可能在雇员履行职责时影响其对事件判断的公正性、客观性，进而导致实际的或潜在的利益冲突发生。。公司在这方面的解决对策是（以2012年为例）：进行企业内部控制建设，对关键岗位进行职责分离和相互控制。

How does this ?rm interact with ?nancial markets? 以2011年为例，公司与金融市场间的互动体现在：

2011 年3 月1 日，河北商务厅出具批复《关于同意长城汽车股份有限公司增资和修改章程的批复》（冀商外资字[2011]19 号），公司完成资本公积转增股本，股份总数由1,095,272,000 股变更为2,738,180,000 股；

经中国证券监督管理委员会证监许可[2011]1370 号文《关于核准长城汽车股份有限公司首次公开发行股票的批复》核准，并经上海证券交易所上证发字[2011]39 号文批准，公司发行304,243,000 股A 股，于2011 年9 月28 日在上

海证券交易所上市。2011 年10 月12 日，河北商务厅出具批复《关于同意长城汽车股份有限公司增加注册资本的批复》（冀商外资批字[2011]18 号），公司完成A 股发行股本变动，股份总数由2,738,180,000 股变更为3,042,423,000 股。

报告期内投资额 179,771.4元，投资额增减变动数 144,488.2227，上年同期投资额 35,283.1773，投资额增减幅度(%) 409.51。 被投资的公司名称 主要经营活动 占被投资公司权益的比例(%) 保定长城博翔汽车零部 件制造有限公司 汽车发动机散热器、进气增压中冷器、100 暖风器、蒸发器、冷凝器、油冷器和高档建筑水暖器材的生产制造、开发、委托加工、销售及相关的售后服务、咨询服务；仓储服务;货物、技术进出口。 保定精工汽车铝合金制 造有限公司

截至报告期末近3年历次筹资（证券发行）情况：

单位：股 币种:人民币

股票及其衍生证券的种类 股票类 人民币普通股（ A股） 2011 年9 月15日 13.00 304,243,000 304,243,000 备注 铝合金汽车零部件、铝液、铝合金锭制造销售，自营和代理各类商品的进出口业务（国家禁止的除外）。 100 发行日期 发行价格（或利率） 发行数量 上市日期 获准上市交易终止交易数量 日期 How do markets getinformation on the ?rm?

1.公司积极开展投资者关系管理工作,严格按照《上海证券交易所股票上市规则》、《香港联合交易所有限公司证券上市规则》及《公司章程》等文件的规定

按时在上海证券交易所网站、香港交易及结算所有限公司网站及本公司网站披露公司信息,使投资者能够及时了解公司的经营情况。

2.公司在披露业绩后会通过业绩路演、召开电话会等形式向投资者介绍公司的业绩情况。

3.公司在官方网站设置投资者关系模块,通过此模块向投资者发布公司最新消息,同时公司亦委派专职人员负责接听投资者电话咨询、收发传真、查收并回复电子邮件,在不违反相关法律法规的前提下,客观、真实的解答投资者的提问,加强与投资者沟通的时效性。

How does this ?rm view its social obligations and manage its image insociety? 1.长城汽车的社会责任理念是：以产业报国为己任,为员工创造幸福,为顾客创造价值,为社会创造效益。

公司愿景: 中国造·长城车,享誉全世界。 企业价值观: 诚信、责任、发展、共享。

2. 高层领导身体力行,以感恩之心回馈社会,倡导员工广泛参与公益,提出做真正的“企业公民”,以品牌力量促进人、车、环境和谐发展。结合公司发展策略、行业特点、地域等因素确定“行业科研、教育事业、环境保护、慈善援助”,为重点支持领域,积极实施公益活动,推动社会进步、文化发展、环境保护与经济增长的和谐共生。1.行业科研方面:公司大力度支持国家重点院校汽车专业科研工作,先后在河北农业大学等多所高效建设教学科研实验室,向重点院校提供教育教学用车。

3.教育事业方面:2012 年公司向保定职业技术学院提供奖学金,为衡水兆华学校提供教学用发动机,向高中、中学、小学捐赠教育教学用具,援建贫困地区希望小学。

4.环境保护方面:除了在产品设计、生产等环节的键能减排外,公司组织“我是地球卫士”、“家乡水长城人”等义工活动,为家乡环保事业做出一份力量。

5.慈善援助方面:到金秋老年公寓、保定市第一福利院、保定市第二福利院等送去公司的慰问品,为孤寡老人带去关爱和温暖,为残疾儿童送去希望和坚强。

长城汽车以《长城汽车公益宣言》为指引,以《长城汽车公益支持计划》依托,在内部营造“全员是义工、人人做公益”的氛围,同时号召社会各界共同传承和创

新中国的公益文化,形成“公司先行,销售服务跟进,车友广泛参与”的公益支持体系,不断实践和探索新的公益模式。

公司近几年累计对公益事业投入资金达 4291.55 万元,多年来,公司热心公益事业的不懈努力,得到了社会的充分肯定,被授予“河北省捐资助学先进单位”、“河北省文明单位”、“爱心企业”等荣誉称号。

II. Stockholder Analysis (股东分析)?

What is the breakdown of stockholders in your firm-insiders, individuals and institutional? Who is the marginal investor in this stock?

截止到2011年12月31日，股东总数17614户，平均持股数17246股（按总股本计算），长城汽车的前十名股东如下表所示，保定创新长城资产管理有限公司和HKSCC NOMINEES LIMITED持股比例占前两位。本公司控股股东为保定创新长城资产管理有限公司，成立于2005 年12 月1 日，注册资本778.84万元，注册地址为保定市长城南大街 1588 号，主要从事股权投资与管理业务，法定代表人魏建军。截至报告期，保定创新长城资产管理有限公司持有本公司56.04%的股权，而魏建军先生持有保定创新长城资产管理有限公司62.35%的股权，是本公司实际控制人。

报告期收入798.57亿元，同比增长8.13%；归属于母公司股东的净利润32.69亿元，同比增长21.54%；盈利能力继续提升，毛利率达到25.24%，同比提升1.65个百分点；归属于母公司股东的净利润率为4.09%，同比提升0.45个百分点；经营活动产生的现金流量净额达到55.19亿元，保持了良好的盈利质量。

本报告期末公司无内部职工股。 十大股东 保定创新长城资产管理有限公司 HKSCC NOMINEES LIMITED 上海浦东发展银行-嘉实优质企业股票型开放式证 WU FEE PHILIP 中国工商银行-上投摩根内需动力股票持有比例 56.04% 33.16% 0.59% 0.58% 0.49% 本期持有股(万股) 170,500.00 100,898.25 1,787.59 1,755.50 1,500.31 十大股东 型证券投资 中国银行-嘉实成长收益型证券投资基金 华夏成长证券投资基金 金鑫证券投资基金 中国工商银行-鹏华优质治理股票型证券投资基金 中国工商银行-博时第三产业成长股票证券投资基

持有比例 本期持有股(万股) 0.42% 0.31% 0.26% 0.25% 1,278.34 944.76 779.42 757.31 0.25% 749.93 III. Risk and Return(风险报酬)

What is the risk pro?le of your company? How much overall risk is there in this ?rm?

Where is this risk coming from (market, ?rm, industry or currency)? How is the risk pro?le changing?

What return would you have earned investing in this company s stock? Would you have under or out performed the market?

How much of the performance can be attributed to management? How risky is this company s equity? What is its cost of equity? How risky is this company s debt? What is its cost of debt? What is this company s current cost of capital?

尽管全球经济于2012 年未有显著复苏，然而，由于中国政府推行宽松的货币政 策和推出节能产品的补贴，抵销了周边经济的不景气对国内汽车行业构成的影响。此外，国内汽车生产商的生产规模效应逐渐体现，汽车行业仍实现了稳定增长。根据中国汽车工业协会数据显示，2012 年全国汽车产销量分别达1,927.18 万辆及1,930.64万辆，较2011 年分别增长4.63%及4.33%。而乘用车产销量分别为1,552.37 万辆及1,549.52万辆，较2011 年分别增长7.17%及

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