财务管理第1—8章习题(4)

净现值？

习题4-16：某投资项目的所得税前净现金流量如下:NCF0-1为-50万元, NCF2-11为20万元。假定该投资项目的基准折现率为10%。试计算该项目的净现值？ 习题4-17已知某企业有可供选择的甲、乙两项目。甲项目在开始时一次投入全部资金100万元，项目生命期为6年，从第1年到第6年每年的净现金流量均为30万元。乙项目也在开始时一次投入全部资金100万元，项目生命期为6年，第1年到第6年的经营净现金流量均为25万元，预计项目结束时，固定资产残值30万元。假定基准折现率均为10%。请根据净现值法做出投资决策。

习题4-18已知某企业有一投资项目，该项目在开始时一次投入全部资金100万元，项目生命期为6年，建设期为2年，从第3年到第6年每年的净现金流量均为30万元。假定该投资项目的基准折现率为10%。试求该项目的净现金流量。

习题4-19已知某企业有一投资项目，项目生命期为6年，建设期为2年，从第0年到第2年，投入资金分别为50万元、30万元、20万元，从第3年到第6年每年的净现金流量均为30万元。试求该项目的净现金流量。

习题4-20净现值指标的缺点有（ABC）

A、不能从动态的角度直接反映投资项目的实际收益水平

B、当多个项目投资额不等时，仅用净现值无法确定投资方案的优劣 C、净现金流量的测量和折现率的确定比较困难 D、没有考虑投资的风险性

习题4-21净现值法的优点有（ABC） A、考虑了资金时间价值

B、考虑了项目计算期的全部净现金流量 C、考虑了投资风险

D、可从动态上反映项目的实际收益率

习题4-22继续用习题4-11的资料，算净现值。

习题4-23某企业拟建造一项生产设备。预计建设期为1年，所需原始投资200万元于建设起点一次投入。该设备预计使用寿命为5年，试用期满报废清理时无残值。该设备折旧方法采用直线法。该设备投产后每年增加净利润60万元。假定使用的行业基准折现率为10%。 要求：（1）计算项目计算期内各年净现金流量。

（2）计算项目净现值，并评价其财务可行性。

习题4-24某投资项目的所得税前净现金流量如下:NCF0为-100万元, NCF1-10为20万元，根据上述资料，可用特殊方法计算内部收益率。

习题4-25某企业有一个投资项目，需要投资4500万元，项目寿命10年，每年净现金流量1000万元。

（1）计算该项目的内含报酬率；

（2）如果企业的资金成本16%，用内含报酬率判断该项目是否可行？

习题4-26沿用4-11的资料计算：（5）内含报酬率

习题4-27假设某公司计划开发一种新产品，该产品的寿命期为5年，开发新产品的成本及预计收入为：需投资固定资产240 000元，需垫支流动资金200 000元，在项目结束时收回，5年后可收回固定资产残值30 000元，用直线法提折旧，投产后，预计每年的销售收入可达240 000元，每年需支付直接材料、直接人工等变动成本128 000元，每年的设备维修费用10 000元。该公司预计的加权平均资金成本为10%，适用的所得税税率为25%。

要求：请用净现值法和内含报酬率法对该项新产品是否开发作出分析评价。（现值系数取四位小数）

习题4-27A项目与B项目为互斥方案，它们的项目计算期完全相同。A项目原始投资的现值为150万元，净现值为29.97万元；B项目的原始投资的现值为100万元，净现值为24万元。要求：

（1）分别计算两个项目的净现值率指标（结果保留两位小数）；

（2）分别按净现值法和净现值率法在A项目和B项目之间做出比较决策。

习题4-28某企业你进行一项固定资产投资，该项目的现金流量表如下（略）： 要求：（1）计算用英文字母表示的项目数值

（2）计算静态投资回收期、净现值、原始投资现值、净现值率、获利指数。 （3）评价该项目的财务可行性。

习题4-29甲公司为一投资项目拟定了甲、乙两方案，请帮助做出合理的投资决策，相关资料如下：

（1）甲方案原始投资额为100万元，在建设起点一次性投入，项目计算期为6年，净现值为16.5万元。

（2）乙方案原始投资额为120万元，在建设起点一次性投入，项目计算期为4年，运营期每年的净现金流量均为60万元。 （3）该项目的折现率为10%。

要求：（1）计算乙方案的净现值；

（2）用年均回收额法做出投资决策。

习题4-30某企业拟进行新产品投资，可供选择的A、B两个项目资料如下： 半自动化A项目需要160000元的初始投资。每年NCF=80000元，项目寿命期3年，3年后必须更新无残值。

全自动化B项目需要210000元的初始投资。每年NCF=64000元，项目寿命期6年，6年后必须更新无残值。

问：预期收益率为16%时，该企业应选择哪一个项目好？

习题4-31假设某项目的原始投资在建设期期初全部投入，其预计的净现值率为15%，则该项目的获利指数是（ ）。 A 6.67 B 1.15 C 1.5 D 1.125

习题4-32假设某项目计算期为5年，净现值为10000万元，行业基准折现率为10%，5年期，折现率为10%的年金现值系数为3.791，项目的年等额净回收额约为（ ）万元。

A 2000 B 2638 C 37910 D 50000

习题4-33如果某投资项目的相关评价指标满足以下关系：NPV＞0， NPVR＞0,PI ＞1，IRR ＞ic，PP ＞n/2，则可以得出的结论是（ ）。 A 该项目基本具备财务可行性 B 该项目完全具备财务可行性 C 该项目基本不具备财务可行性 D 该项目完全不具备财务可行性

习题4-34某投资项目只有一个备选方案，计算出来的财务可行性评价指标如下：ROI为10%，PP为6年，不包含建设期的PP为5年，NPV为162.65万元，NPVR为0.1704，PI为1.1704，IRR为12.73%。项目计算期为11年（其中生成运营期为10年），基准总投资利润率为9.5%，基准折现率为10%。根据上述资料，评价该项目的财务可行性。

习题4-35某企业拟进行一项固定资产投资项目决策，行业基准折现率为12%，有四个方案可供选择。其中甲方案的获利指数为26%；乙方案的项目计算期为10年，净现值为1000万元，（F/P，12%，10）=3.1058；丙方案的内部收益率为

11%；丁方案的项目计算期为8年，其年等额回收额为160万元。 试分析哪个方案是最优投资方案。

习题4-37某企业拟建造一项生产设备。预计建设期为1年,所需原始投资200万元于建设起点一次投入。该设备预计使用寿命为5年,使用期满报废清理时无残值。该设备折旧方法采用直线法。该设备投产后每年增加净利润60万元。假定适用的行业基准折现率为10%。不考虑企业所得税。 要求：（1）计算项目计算期内各年净现金流量。

（2）计算项目净现值,并评价其财务可行性。

习题4-38已知某长期投资项目建设期净现金流量为NCF0=-500万元，NCF1=-500万元，NCF2=0；第3—12年的经营净现金流量NCF3-12=200万元，第12年末的回收额为100万元，行业基准折现率为10%。

要求：计算该项目的下列指标并评价该项目的财务可行性 （1）原始投资额

（2）终结点的净现金流量

(3）包括建设期的静态投资回收期 （4）净现值（NPV） （5）内含报酬率（IRR）

习题4-39某工业项目需要原始投资200万元，于第一年年初和第二年年初分别投入100万元。该项目建设期2年，建设期资本化利息40万元，经营期5年。固定资产期满净残值收入20万元。项目投产后，预计年营业收入110万元，年经营成本25万元。经营期结束时还本。该企业采用直线法折旧，所得税率33%，设定折现率为10%。 要求：

（1）计算该项目NPV、NPVR、PI。 （2）评价该项目是否可行。

习题4-40某企业准备购入一设备以扩充生产能力。需投资20000元，使用5年，采用直线法折旧，无残值，5年中，每年营业收入为15000元，每年付现成本为5000元，假设所得税率为25%，资金成本率为12%。计算现值指数？

习题7-3某企业按年利率10.2%从银行借入款项180万元，银行要求企业按贷款额的15%保持补偿性余额。试计算该项贷款的实际利率及企业实际动用的借款。

习题7-4某企业从银行取得借款500万元，期限1年，名义利率9%，利息45万元，按贴现法付息，计算该项贷款的实际利率。

习题7-5甲公司欲从银行取得一笔长期借款1500万元，手续费率为0.1℅，年利率为5℅，期限为3年，每年结息一次，到期一次还本。公司所得税税率为33℅。这笔借款的资本成本是多少？

习题7-6某公司发行面额为1000元的债券，票面利率为8%，债券发行期限为5年。试分别计算市场利率为6%、8%、10%时的发行价格。

习题7-7某企业等价发行面值1000元、期限5年、票面利率为8℅的债券4000张，每年结息一次。发行费率为5℅，所得税税率为25℅。则该批债券筹资的成本为多少？

如果该债券溢价100元发行筹资的成本为多少？ 如果该债券折价50元发行筹资的成本为多少？

习题7-8长期借款筹资与长期债券筹资相比，其特点是（ ）。 A 筹资费用大 B 利息能节税 C 筹资弹性大 D 债务利息高

习题7-9某公司发行的股票，预期报酬率为20%，最近刚支付的股利为每股2元，估计股利年增长率为10%，则该种股票的价格为（ ）元。 A 20 B 24 C 22 D 18

习题7-10股票的收益主要由（ ）组成。 A 股利 B 价值 C 价格 D 资本利得

习题7-11某公司的普通股基年股利6元，估计年股利增长6%，期望的收益率为15%，打算两年以后转让出去，估计转让价格为30元。 要求：计算普通股的价值。

习题7-12：某公司拟发行一批普通股，发行价格12元，每股发行费用2元，预定每年分派现金股利每股1.2元。则该批普通股筹资成本为多少？

百度搜索“77cn”或“免费范文网”即可找到本站免费阅读全部范文。收藏本站方便下次阅读，免费范文网，提供经典小说综合文库财务管理第1—8章习题(4)在线全文阅读。