融资融券炒股票(4)

-∑融券卖出金额

-∑融资买入证券金额*融资保证金比例 -∑融券卖出证券市值*融券保证金比例 -利息及费用

公式中，

融券卖出金额=融券卖出证券的数量×卖出价格， 融券卖出证券市值=融券卖出证券数量×市价，

融券卖出证券数量指融券卖出后尚未偿还的证券数量； 融资买入金额=融资买入证券数量×买入价格+交易费用。

∑［（融资买入证券市值－融资买入金额）×折算率］、∑［（融券卖出金额－融券 卖出证券市值）×折算率］中的折算率是指融资买入、融券卖出证券对应的折算率，当融资买入证券市值低于融资买入金额或融券卖出证券市值高于融券卖出金额时，折算率按100％计算。

（分清，金额还是市值）

练习：如上所述，假如投资者信用资金账户资金500万元，信用证券账户浦发银行50万股，10元/股。融资200万元买入中兴通讯，浮盈50万元，融券卖出深发展100万元，浮亏10万元。期间融资利息及融券费用为10万元，则客户可用保证金余额为多少元？（假设融资保证金比例为100%，融券保证金比例为200%）。

收益折算率未考虑？？

案例三:保证金可用余额的计算（简单型）

举例： 某投资者向信用账户存入100万元现金，以30元/股的价格，融资买入2万股中信证券(600030)，中信证券的折算率为65%，在股价不变的情况下，计算客户信用账户的保证金可用余额。

经折算后 ，客户信用账户保证金可用余额 为：

100+2×30 ×65% = 100+39=139万元 ？？？？

100-2*30（1+0.5-0.65）=49万元 ？？？

案例四:保证金可用余额的计算（复杂型） 举例： 某客户向信用账户存入100万元现金和100万市值的600036招商银行（折算率70%），融资买入600030中信证券（折算率65%）20000股，成交价30元/股；融券卖出600028中国石化（折算率70%）20000股，成交价10元/股，此时中信证券40元/股， 中国石化12元/股；招商银行股价不变。计算客户信用账户的保证金可用余额（假设利息费用为0）。 保证金可用余额

(1000000 + 20000 × 10) ···········现金总值 + 1000000×0.70 ···········充抵保证金证券市值 + （20000 ×40－20000 ×30）×0.65 ············ 融资盈亏 + （20000 ×10－20000×12） ×1 ············· 融券盈亏 － 20000 ×10 ··············· 融券卖出所得现金 －（20000×30） ×（1+0.5-0.65） ··············· 融资已占用保证金 －（20000×12 ） ×（1+0.5-0.70） ·············· 融券已占用保证金 －0 ············ 利息费用 =108.8万 注意：当融资买入证券市值低于融资买入金额或融券卖出证券市值高于融券卖出金额时，折算率按100%计算。

保证金可用余额计算案例

? 案例1：信用资金账户初始转入现金20000元（忽略手续费、印花税等） 类型 标的或担保证券 数量 买卖价格 市价 折算率 融资保证金比例 融券保证金比例 状态1 充抵保证金证券 融资买入 五 粮 液 招商银行 1000 28 0.6 操作 ? ? ? ? ?

2000 16 14 0.6 0.9 0.95 =20000 →现金 +1000 × 28 × 0.6 →证券充抵的保证金 +（2000× 14-2000 × 16） × 1 →融资交易浮亏 -（2000 × 16） × 0.9 →融资债务占用的保证金 -0 →利息及费用（按零计）

? ＝4000 →保证金可用余额

案例2：信用资金账户初始转入现金20000元（忽略手续费、印花税等）

类型 标的或担保证券 五 粮 液 招商银行 万 科 数量 买卖价格 市价 折算率 融资保证金比例 融券保证金比例 充抵保证金证券 融资买入 融券卖出 ? ? ? ? ? ? ? ? ?

1000 28 0.6 2000 500 16 8 14 7 0.6 0.6 0.9 0.9 0.95 0.95 =20000+500 × 8 →现金（初始保证金+融券卖出金额） +1000 × 28 × 0.6 →充抵保证金的证券市值 +（2000 × 14-2000 × 16） × 1 →融资交易浮亏（折算率按100％计算） +500×（8-7） × 0.6 →融券交易浮盈 -500 × 8 →融券卖出金额

-（2000 × 16） × 0.9 →融资债务占用保证金 -（500 × 7） × 0.95 →融券债务占用保证金

-0 → 利息及费用 （按零计） ＝975 → 可用保证金余额

二、担保物

指证券公司向投资者收取的保证金以及投资者融资买入的全部证券和融券卖出所得的全部价款，整体作为投资者对证券公司融资融券所生债务的担保物，即投资者信用资金账户和信用证券账户内的所有资产构成其对证券公司融资融券所生债务的担保物。包括：客户提交的保证金（含现金、充抵保证金的证券）+ 客户融资买入的全部证券和融券卖出所得全部资金+ 资金及证券所产生的孳息 以上各项整体作为担保物。

投资者信用证券账户不得买入或转入除担保物以及交易所公布的标的证券范围以外的证券

一、 担保物包括现金和证券

以现金作为担保物时，折算率为100%。但是，客户在进行融资信用交易时，必须首先使用自有资金买入证券，自有资金使用完毕后方可使用融资资金。 二、担保物的提交 （一）现金资金的提交

通过三方转账，将资金转入信用资金账户。 （二）可充抵保证金证券的提交

1、客户欲提交作为担保物的证券，只能是公司公布的可充抵保证金证券。任何有权利瑕疵或操作限制的资金或证券，如已设定担保或其他第三方权利及被采取查封、冻结等司法措施的证券，以及因任何原因有卖出限制(包括数量限制和时间限制)的证券，均不得提交为担

保物。

2、提交可充抵保证金证券的三项具体要求：

一是客户（包括个人和机构）持有上市公司限售股份（包括解除和未解除限售股份）的，公司不接受其以普通证券账户持有的该上市公司股票作为担保物；同时，也不接受其融券卖出该上市公司股票。

二是如客户为上市公司董事、监事或高级管理人员的，也不接受其以普通证券账户持有的该上市公司股票作为担保物；同时，也不接受其使用其信用证券账户买卖该上市公司股票。 三是如果本公司上市后，不接受客户使用其信用证券账户买卖本公司股票，也不接受客户以其普通证券账户持有的本公司股票作为担保物。

针对以上三种情形，要求客户在办理业务申请时进行申报，并参考交易所、登记结算公司协助提供的信息，通过系统对客户进行相应控制。 3、提交操作

（1）客户提交可充抵保证金证券时，通过网上交易系统或营业网点柜台发出指令，交易所以非交易过户的方式将客户拟提交的可充抵保证金证券从客户的普通证券账户转至信用证券账户。

（2）融资融券业务管理系统控制客户提交的担保物不超出公司规定的范围、数量符合公司的要求，同时不允许客户在信用证券账户上委托买入或转入除可充抵保证金证券和标的证券范围以外的证券。 三、担保物的补充和替换

（一）维持担保比例等于或低于警戒线时，通知客户追加担保物；维持担保比例等于或低于平仓线时，启动平仓程序。 （二）担保物暂停交易的处理：

1、融资融券交易到期日前，可充抵保证金证券出现较长时间的停牌时，建议投资者替换可充抵保证金证券。

2、如投资者未予替换，公司将运用以下方法对该部分证券进行市值调整，并按调整后的当前市价计算证券市值。

（1）可充抵保证金证券为沪深300指数成分股的，根据沪深300指数同期涨跌幅调整该证券的当前市价；

（2）非沪深300指数成分股的，按相应中证协基金行业股票估值指数的同期涨跌幅调整该证券当前市价。

四、担保物的提取

（一）融资融券关系了结，客户可以提取信用账户中的资金和证券。

（二）维持担保比例超过300%时，客户可以提取保证金可用余额中的现金或充抵保证金的有价证券；提取后维持担保比例不得低于300%。对于按照证券登记机构要求，必须转入客户普通证券账户才能进行的交易如预受要约等，不受此限制，但提取后客户信用账户的维持担保比例必须保持在150%以上。

3、什么是维持担保比例？

? 维持担保比例：是指客户担保物价值与其融资融券债务之间的比例。其计算公式为：

维持担保比例=（现金+信用证券账户内证券市值）/(融资金额+融券卖出证券数量×当时市价＋利息及费用)

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