IMIX协议分析

IMIX协议分析

1. IMIX Protocol简介

IMIX协议全称银行间市场信息交换协议（Inter-bank Market Information eXchange Protocol），用于银行间本币市场和外汇市场的金融信息的传输。

IMIX协议基于FIX协议制定。FIX协议全称金融信息交换协议（Financial Information Exchange Protocol），是被国际金融界广泛使用的行业标准。FIX协议基于Tag/Value格式制定，提供覆盖交易前、中、后的全面的业务层消息和易用、强壮的Session层消息。

IMIX消息继承了FIX消息的易用性，并根据国内金融市场的特点进行针对化的定制，对FIX协议进行扩充、优化，形成了适用于国内金融市场的独特的协议。同FIX协议一样，IMIX协议提供了覆盖国内银行间市场的交易前、中、后的业务层消息和强壮的Session层消息，为银行间市场金融数据的交互提供了便捷的通道。

2. Milestone

2004年9月：项目调研 2004年10月-12月：立项

2005年1月至2005年12月：翻译FIX4.4，形成《银行间市场业务数据交换协议》初稿

2006年1月至2006年12月：完善修改《银行间市场业务数据交换协议》初稿

2007年1月至2007年12月：根据银行间市场特点，进一步完善修改《银行间市场业务数据交换协议》基础上形成意见征求稿，并报金标委。

2008年12月，完成外汇CSTP内容协议定义 2008年12月，完成外汇CMDS内容协议定义 2009年5月，完成CDC接口系统协议定义

2009年1月，完成外汇清算会员和保证金结算行系统协议定义 2009年5月，完成本币基准和本币Shibor系统协议定义 2009年6月，完成本币CSTP和本币CMDS系统协议定义 2009年7月，完成本币交易系统协议定义 2010年10月，完成外汇清算所协议定义 2010年11月，本币清算所协议制定中

2011年，将继续扩大协议的应用范围，如增值服务等

3. IMIX应用业务领域

IMIX协议依据中国银行间本币和外汇市场的业务需求编制，目前覆盖了中国银行间本

币和外汇市场的报价、交易、清算等领域。

3.1 中国银行间市场概述

银行间市场是银行同业进行资金拆借、债券买卖、外汇交易的场所，不同于交易所市场，银行间市场以场外交易的方式存在，以询价方式为主，询价交易方式是银行间市场与场内市场的最大区别。

按照交易内容的不同，银行间市场可以分成人民币信用拆借市场、银行间债券市场、人民币利率衍生品市场和银行间外汇市场，前三个市场由于采用人民币计价，又合称为银行间本币市场。银行间本币市场和外汇市场的基础框架都是由中国人民银行的附属机构中国外汇交易中心暨银行间同业拆借中心（简称CFETS）负责运行维护。CFETS于1994年初成立于上海，是为了适应1994年开始的外汇管理体制改革设立的。

3.2 银行间外汇市场

1993年底，国务院决定改革当时的外汇管理体制，实现人民币经常项目下有条件可兑换。从1994年1月1日起，实现汇率并轨和结售汇制度，建立银行间外汇市场和和采用单一的、有管理的浮动忽略制。在此背景下，中国外汇交易中心于同年初建立于上海。根据中国人民银行赋予的职责，交易中心负责提供外汇交易系统和交易后的本、外币资金清算服务。 随着外汇体制改革的不断深入和我国外贸交易量的指数化增长，银行间外汇市场迅速发展壮大，交易品种也不断丰富多彩。目前，银行间外汇市场提供的业务范围已经从人民币外汇即期交易扩展到人民币外汇远期、掉期、外汇拆借和外币对买卖。交易的币种除人民币外，还覆盖包括美元(USD)、港币(HKD)、欧元(EUR)、日元(JPY)、英镑(GBP)、加元（CAD）、瑞士法郎(CHF)、新加坡元(SGD)在内的全球主要币种及与中国贸易密切的国家的币种。 CFETS负责银行间外汇市场的交易组织和系统维护，除提供交易服务以外，还提供人民币即期交易的清算服务和增值服务。IMIX协议现在主要覆盖银行间外汇市场的清算和增值服务业务，用于收盘后CFETS和清算所之间传输交易数据和清算数据，也用于交易期间向会员发送增值数据。

3.3 银行间本币市场

银行间本币市场由信用拆借市场、债券市场和人民币利率衍生品市场组成。信用拆借市场是银行同业进行信用拆借的场所，提供1天（隔夜拆借）、7天、14天、1月、3月等多种期限的拆借品种的标准化合约。债券市场是已发行债券的二级交易市场，交易的债券类型包括国债、央行票据、金融债、次级债、公司债、国际开发机构债券、短期融资券、资产支持证券，针对各种类型的债券，银行间市场提供包括现券买卖、资产支持证券买卖、债券借贷、债券远期、质押式回购、买断式回购在内的多种交易方式。人民币利率衍生品市场是银行间

新成立的市场，交易的品种包括远期利率协议和利率互换。利率衍生品市场是我国构建多层次金融市场不可或缺的组成部分，是优化我国利率形成机制的重要手段。金融机构通过银行间本币市场提供的多种多样的交易工具，管理本机构的资金头寸，调整资产负债结构和进行投资理财。

银行间本币市场提供询价和做市两种交易方式，提供意向报价、双向报价、对话报价、点击成交报价、做市报价、限价报价等多种报价方式，满足不同投资需求。银行间本币市场经过十多年的发展，已经成为我国场外交易市场的主体，参与交易的会员覆盖商业银行、证券公司、保险公司、信托公司、基金、企业年金等各类金融机构。 IMIX协议目前覆盖了银行间本币市场报价、交易、STP服务、清算等几乎交易流程的各个领域，涵盖所有本币市场的交易品种和交易方式，为银行间本币市场提供流畅的数据交互通道。

4. IMIX Protocol结构分析 4.1 消息结构

IMIX消息的标准结构图如下：（详见《银行间市场业务数据交换协议》）

域8Header标准消息头域 9域35域块域块IMIX MessageIMIX消息Body消息体Compoent组件域块域域：表示某个域Repeating Group重复组Group Block 1组块 1域块域域块重复组组块：表示多个域集合：表示重复组，可由多个重复组块组成：表示重复组中每块重复部分，也是由域块组成：表示多个域的集合，这些域所代表的含义之间具有关联性域块Trailer标准消息尾域10Group Block 2组块 2域块域组件Group Block n组块 n域块

图 1 IMIX消息结构

说法是大方

4.1.1 消息头

每个会话消息或应用消息都有一个消息头，该消息头指明消息类型、消息体长度、发送目的地、消息序号、发送起始点和发送时间。

消息头格式见下表 域号 8 9 35 49 50 56 57 115 116 域名 BeginString BodyLength MsgType SenderCompID SenderSubID TargetCompID TargetSubID OnBehalfOfCompID OnBehalfOfSubID 必需 必需 必需 必需 必需 说明 起始串定义消息的协议版本（不可加密，消息的第一个域） 消息体长度（不可加密，消息的第二个域） 消息类型（不可加密，消息的第三个域） 发送方代码（不可加密，发送方标识符） 发送方子标识符（可加密） 接收方代码（不可加密，接收方标识符） 接收方子标识符（可加密） 最初发送方标识符（可加密），用于经第三方中转发送。 最初发送方子标识符（可加密）, 用于经第三方中转发送。 128 129 DeliverToCompID DeliverToSubID 最终接收方标识符（可加密），用于经第三方中转发送。 最终接收方子标识符（可加密）, 用于经第三方中转发送。 34 43 MsgSeqNum PossDupFlag 必需 消息序列号（可加密） 消息可能重复标志，当一条消息以相同的序列号重传时（两条消息完全一样），作此标记，多 必需

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