包商银行上市研究 - 图文(3)

地区的社会基础设施的建设不够完善,人民平均收入较低\随着西部地区城市化的进展,许多西部农村的年轻人为了追求城市化的生活,纷纷涌入城市打工。虽然西部大开发以来,西部社会环境得到了很大的改善,但总体与东部的差距还是很明显。第二,人民受教育水平较低，由于生活环境的差异性较大及收入水平的差异,西部地区人民受教育的水平参差不齐，教育的欠发达直接影响社会整体素质的提高。

随着内蒙古经济的快速发展，社会环境也得到了巨大改善。以改善民生为重点的社会建设得到加强。作为自治区政府重要工作内容之一的“民生工程”建设得到了加强。具体体现在：（1）实施更加积极的就业政策，城镇累计新增就业114.2万人，城镇登记失业率稳定控制在4.2%以内，基本实现了“零就业家庭”至少一人就业的目标。（2）财政用于社会保障补助支出累计达1 048亿元，各项社会保险覆盖面不断扩大，基本养老保险、医疗保险参保人数分别达到430.7万人和886.4万人，230.9万职工纳入失业保险。优抚对象、农村五保户生活补助标准进一步提高，200多万城乡困难群众的基本生活得到了保障。（3）全面启动保障性安居工程建设和棚户区改造，累计用于保障性安居工程建设投资689.4亿元，建设保障性住房78.5万套。内蒙古还建立了被征地农牧民和事业单位新进人员养老保险制度，出台了“五七工”纳入城镇职工基本养老保险政策，以及灵活就业人员、被征地农转非人员、关闭破产企业退休人员和农牧民工参加基本医疗保险政策。基本实现了城镇职工养老保险自治区级统筹和失业、工伤保险盟市级统筹的目标。（4）制定了养老、医疗保险关系转移接续以及异地就医政策，自治区本级机关事业单位人员全部纳入工伤保险统筹。①各项社会保障事业的发展使自治区居民幸福指数不断提升。

社会事业快速发展。近些年来内蒙古的各项社会事业都得到了快速发展。以推进科技创新体系建设为主的创新型内蒙古建设步伐不断加快。在各项社会事业中，自治区优先发展教育事业，提前完成普及九年义务教育，稳步推进中小学校标准化建设，中小学校舍安全工程建设进度居全国前列。民族教育水平明显提高，中等职业教育迅速发展，高等教育质量稳步提高。覆盖城乡的公共医疗卫生体系建设取得新突破，公共卫生、医疗服务和医疗保障体系建设得到加强，城镇社区卫生和蒙中医药事业发展迅速。大力实施人才强区战略，深入推进人才储备制度建设，组织实施“草原英才”工程，人才队伍建设进一步加强。

文化产业蓬勃发展。内蒙古大力发展文化事业和文化产业，据了解，“十一五”期间，内蒙古文化产业增加值年增长率达28%，高于自治区同期GDP增速。目前，内蒙古已拥有4个国家级、21个自治区级文化产业示范基地。公共文化设施建设进一步加强，基层文化服务体系不断健全，草原文化整体形象和实力明显提升，涌现出一批具有草原文化特色的艺术精品，其中中国·呼和浩特昭君文化节在以“节庆展示城市软实力”为主题的第七届中国节庆产业年会上被评为“十大品牌节庆”。此外，《蒙古学百科全书》出版发行，广播影视、新闻出版、哲学社会科学和文学艺术健康发展，精神文明创建活动深入开展，公民文明素质不断提高。

2.2 包商银行发展现状

包商银行（Baoshang Bank Limited）成立于1998年12月，是内蒙古自治区最早成立的股份制商业银行，前身为包头市商业银行，2007年9月经中国银监会批准更名为包商银行。截至2013年末，包商银行先后在赤峰、巴彦淖尔、通辽、兴安盟、宁波、深圳、成都、呼和浩特、乌兰察布、北京、鄂尔多斯、锡林郭勒、呼伦贝尔、乌海和阿拉善盟设立了16家分行，共130多个营业网点，

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现有员工8646人（2013年8月）。此外，还成立了达茂旗包商惠农贷款公司，发起设立了北京昌平、天津津南、大连金州、湖南武冈、山东鄄城、江苏南通等27家村镇银行。这些机构为地区农牧民提供了快捷、便利的正规金融服务支持，对支持地方经济发展和广大居民致富，为社会主义新农村建设作出积极的贡献。截止到2013年末，包商银行总资产规模达到2425.56亿元，实现营业收入75.30亿元，营业利润28.85亿元，净利润23.65亿元。存款余额1485.62亿元，贷款余额739.43亿元。核心一级资本充足率达到11.42%，资本充足率12.05%。存贷比49.77%，不良贷款率1%。股权结构中，国有股占到了0.42%，法人股占到了96.64%，集体股占到了0.23%，个人股2.71%，总股数为391117.90万股。

第三章包商银行上市的效应分析 3.1资本扩张效应

传统财务理论认为,当企业需要融资时,筹资来源的选择顺序应当是内部融资、债务筹资、股权筹资，股权融资之所以排在最后,是因为其会带来较高的资本成本，但在我国,当符合股票上市的条件时,大多企业会选择发行股票来实现筹资,因为相对于债务筹资来说,股权筹资具有永久性,而且不会给企业带来固定的利息负担,筹资风险较小，城市商业银行要扩大自身规模和业务范围,实现跨区域经营等发展战略,资本的充足性是最基础的前提\此时,上市无疑是城市商业银行在短期内实现扩大资本目的的最佳方法\接下来,我们看看己上市的三家城市商业银行上市前后的财务数据变化。

首先看北京银行,它的资产总额大于其余两家银行,其资产总额在2006年和2007年发生了巨大的变化,从22,680,000万元增长到35,422,294万元,上市使其资本得到了很大程度的充实,接下来的三年里,资产总额得到了稳定的增长,一方面来自于其自身的健康发展另一方面也得益于上市为其带来的雄厚的资金支持\

南京银行和宁波银行资产量和增长趋势都很相似,从他们的走势来看,上市后的几年，其资产总量翻了两翻多。

很明显，在上市的头一年，三家城市商业银行的资本充足率在上市的当年（2007年）达到了一个陡然的峰值，远远超出了一般银行的衡量标准，这是上市带来的资本扩张效应。随后的三年，随着经营的进行，资本更多的应用到实际业务中，资本充足率逐渐下降，恢复到正常范围内。

北京银行和南京银行的不良贷款率指标在上市的前后发生了陡然的下降，随后的几年呈稳步下降的趋势。宁波银行在头两年呈上升趋势，随后的两年也逐步下降。

综上，从分析资产总额、资本充足率、不良贷款率走势图我们可以得出，上市后给这三家银行带来了资本夸大的效应。充实的资本能为银行的发展带来多方面的积极作用,为满足未来一段时间内规模增长的需求，为跨区域经营做好准备等。

3.2跨区经营效应

城市商业银行一直以来都实行单一城市制的经营模式,但随着我国经济金融区域一体化发展格局的不断深化和跨区域金融活动的日益频繁,城商行传统的经营模式的弊端日益彰显。2006年,银监会发布了5城市商业银行异地分支机构管理办法,正式明确了城市商业银行设立异地分支机构的具体要求和操作流程\由此掀起了城市商业银行跨区域设立支行的热潮，跨区域发展能为城商行带来以下几点好处:第一,分散经济系统风险为银行带来的负面影响;第二,有助于银行追求规模经济

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效益;第三,提升城商行的知名度和品牌价值\

据笔者从己上市的三家城商行的官方网站收集到的消息,三家银行均在2007年(也就是上市当年)首次在异地设立分行,实行跨区域银行业务的经营。截至目前为止,北京银行己在上海、天津、杭州、深圳、西安、香港、长沙、南京、济南等7个省市设立了30个支行和分支机构,并且在荷兰阿姆

斯特丹设有代表处;宁波银行目前共有94家支行和一个总行营业部,并分别在上海、杭州、深圳、南京、苏州、温州等地设立了分行；南京银行分别在扬州、杭州、南通、北京、无锡、上海、泰州等地设立了分行。上市的三年内,各家银行的跨区域经营规模都得到了快速的扩大。综上分析,显而易见,上市为城商行带来了雄厚的资本金,实现了财富扩大和跨区域经营效应,它们的上市和发展经验是值得借鉴的。相对于已上市的东部的三家城市商业银行,西部地区的城市商业银行在资本金的充足性、所处经济环境的发达程度等方面存在一定的差距。

3.3提高经营绩效

上市后,银行不仅受到人民银行!银监会等监管部门的监管,同时还处于社会大众!舆论的监督之下,体系的运作将更为透明,从而促使其(1)优化资本结构,(2)改善公司治理,建立更加完善的管理机制。这两点正是现代企业有效运作不可或缺的条件。

从三家上市的城市商业银行的前十大股东构成来看,北京银行的第一大股东是荷兰的ING银行,其单笔份额较大,与后面的国有法人股加总数额相当；宁波银行和南京银行第一大股东为国有控股股东,但第二大股东均为外资股东。由此我们可以看出,上市以后,地方政府在城市商业银行中的股份中占据统治地位的局面得以打开,同时引进了更多的社会投资资金,为城商行的公司治理引入更多的新鲜因素,有利于引导银行向更先进!更完善的方向发展。其次,对于上市的城市商业银行,银行的治理和内部控制主要是通过股东会、董事会、监事会三大权力机构来实现的。股东会主要负责董事会成员、监事会人员的任命以及对公司重大事项进行决策;董事会主要负责银行的运营管理,并把银行运营管理的绝大部分权力下放给银行高层管理人员,但保留了对高层管理人员的聘用等权力;监事会则拥有监督董事会及高管实际运营情况的职能。这种科学的法人治理结构,能够使银行的经营管理、内部控制互相配合、协调制衡。同时,银行上市后,还要同时受到人民银行、证监会等管理机构、投资银行、会计师事务所、律师事务所等中介机构的外部监控,每年定期对其财务状况进行披露,资本对于利润的追逐将对管理层施加更大的压力,促使其追求利润最大化。这样内外部监控相互结合的治理机制,能够更好的保护银行资产的权益人和社会公众股东的利益。

第四章 包商银行上市的必要性分析 4.1包商银行公司治理结构状况

股东类型 国有股 法人股 集体股 个人股 股份总数

持股数（万股） 1659.79 377980.18 914.60 10619.33 39173.90 12

占总股份比率（%） 0.42 96.64 0.23 2.71 100 股东名称 包头市太平商贸集团有限公司 中国农房公司包头公司 包头市大安投资有限责任公司 包头市精工科技有限责任公司 包头市百川投资有限责任公司 包头浩瀚科技实业有限公司 内蒙古网通计算机有限责任公司 内蒙古森海旭腾商贸有限责任公司 包头市精翔印刷有限责任公司 鄂尔多斯市天泓威科商贸有限责任公司

包商银行根据《公司法》、《商业银行法》等法律、法规，以及监管机构的部门规章制度，构建了“三会一行”的现代公司治理架构，建立了以股东大会为最高权力机构、董事会为决策机构、监事会为监督机构、管理层为执行机构的有效公司治理架构。

公司股东按规定召开了股东大会，公司董事会现有14名董事组成，其中独立董事4名。董事的任职资格、选聘程序、人数和人员构成均符合《公司法》、《商业银行法》、本行《公司章程》等相关法律、法规的要求，并报监管部门资格认定。

截止2013年末，董事会下设8个委员会，分别是关联交易控制委员会、风险管理委员会、审计委员会、薪酬委员会、提名委员会、战略委员会、社会责任委员会、声誉风险管理委员会，每个委员会成员均由董事担任，且关联交易控制委员会、提名委员会、审计委员会和薪酬委员会主任委员由独立董事担任。各委员会在战略规划、投资管理、内控评价、关联交易、风险管理、激励约束、社会责任、声誉风险管理等方面做出积极科学有效的审议，为公司发展积极建言献策，有力支撑了董事会运作。

4.2包商银行财务状况及上市必要性分析 4.2.1资产质量状况分析

资产质量是银行经营管理中的一个核心问题,资产质量越高,银行的核心竞争力越强。资产质量在某种程度上可以反映其对所占用资源的利用效率、资产管理水平与资产的安全性。银行资产质量的高低可以通过不良贷款率、资本充足率、拨备覆盖率三个财务指标进行衡量。

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持股数额（万股） 29450.00 21562.50 21562.50 20785.50 19505.00 19427.12 18972.50 16450.00 15157.50 13000.00 持股比例（%） 7.53 5.51 5.51 5.31 4.99 4.97 4.85 4.21 3.87 3.32 项目 不良贷款率 资本充足率 核心资本充足率 拨备覆盖率 行业标准 ≤5% ≥8% ≥4% 2011.12.31 0.45% 14.65% 13.66% 322.20% 2012.12.31 0.87% 16.84% 15.52% 232.27% 2013.12.31 1.00% 12.05% 11.42% 224.63% (1)从上表可以看出,包商银行的不良贷款率远远低于行业规定的标准5%,说明包商银行的贷款回收质量处于较高水平,贷款风险控制较好。(2)资本充足率反映银行在存款人和债权人的资产遭到损失之前,该银行能以自有资本承担损失的程度，行业规定的安全边际为:资本充足率8%,核心资本充足率4%。包商银行的资本充足率稳定维持在12%以上,核心资本充足率在10%以上,远高于行业规定的安全边际，表面包商银行资产质量对抗风险的能力较强。(3)拨备覆盖率是衡量银行贷款可能发生的呆、坏帐准备金的使用比率的指标,用于考察银行财务是否稳健,风险是否可控，包商银行的拨备覆盖率三年均处于很高的水平,一方面说明其财务状况稳健,抵御风险的能力强,但另一方面也可能代表其资金利用程度不够。 4.2.2流动性比率分析

银行的流动性表面上反映的是银行的承兑能力,实际上体现的是银行资金的供求关系，银行的流动性比率必须保持在一个合理的水平上,才能保障业务的正常进行,否则容易出现流动性风险或流动性过剩的问题，银行流动性分析和评价可以通过流动性比例、存贷比、拆入资金比例三个财务指标来衡量。 项目 流动性比例 存贷比 行业标准 ≥25% ≤75% 2011.12.31 2012.12.31 2013.12.31 35.74% 43.88 60.18% 47.64% 57.97% 49.77% (1)流动比率是银行流动性资产期末余额与流动性负债期末余额的比值，行业规定的安全边际为25%,低于这个标准,则表明银行在一定程度上资金供求关系紧张,需要提高资金流动性，包商银行三年来流动比率都高于30%,说明该行资金流动性较强,经营风险小。 (2)存贷比是分析银行流动性状况的核心因素,它反映的是银行资金运用于贷款的比重以及贷款能力的大小，我国商业银行法规定这一比率不得超过75%,如果超过这一标准,则表明银行贷款规模过大,那么银行整体风险也越大。但如果过多低于这一标准,银行的盈利能力则相对来说比较低\包商银行的存贷比维持在70%.左右,与行业标准75%接近,银行安全程度较高。 综上分析,包商银行各项指标均高于行业标准和监管要求,资金流动性较好,经营风险较低。 4.2.3盈利能力分析

商业银行的盈利能力主要指银行赚取利润的能力,是银行生存与发展的关键因素,综合反映银行盈利质量和现金保障状况，盈利能力的分析与评判指标主要有资产利润率、利息回收率、净利润额和每股净收益。

(1)资产利润率反映资产的获利能力及其资产利用的综合效果,是银行经营效益的主要指标，行业标准为0.6%,包商银行的资产利润率近三年来均大于1%,表明该行获利能力较强,资产利用效果较好。

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