第四届中金所杯初赛真题(含答案)(5)

期限较短债券的收益率。

A. 高于 B. 等于 C. 低于 D. 不确定

25. 对于利率期货和远期利率协议的比较，下列说法错误的是（C ） 。 A. 远期利率协议属于场外交易，利率期货属于交易所内交易 B. 远期利率协议存在信用风险，利率期货信用风险极小 C. 两者共同点是每日发生现金流

D. 远期利率协议的交易金额和交割日期都不受限制，利率期货是标准化的契约交易 26. 以下关于 1992 年推出的国债期货说法不正确的是（ D） 。 A. 1992 年 12 月 28 日，上海证券交易所首次推出了国债期货 B. 上海证券交易所的国债期货交易最初没有对个人投资者开放 C. 上市初期国债期货交投非常清淡，市场很不活跃

D. 1992 年至 1995 年国债期货试点时期，国债期货只在上海证券交易所交易 27. 国债期货合约是一种（A ） 。

A. 利率风险管理工具 B. 汇率风险管理工具 C. 股票风险管理工具 D. 信用风险管理工具 28. 国债期货属于（A ） 。

A. 利率期货 B. 汇率期货 C. 股票期货 D. 商品期货 29. 中金所上市的首个国债期货产品为（B ） 。 A. 3 年期国债期货合约 B. 5 年期国债期货合约 C. 7 年期国债期货合约 D. 10 年期国债期货合约

30. 中国金融期货交易所 5 年期国债期货合约的报价方式是（A ） 。 A. 百元净价报价 B. 百元全价报价 C. 千元净价报价 D. 千元全价报价

31. 中金所的 5 年期国债期货涨跌停板限制为上一交易日结算价的（B ） 。 A. ±1% B. ±2% C. ±3% D. ±4%

32. 某投资者买入 100 手中金所 5 年期国债期货合约， 若当天收盘结算后他的保证金账户有

350 万元，该合约结算价为 92.820 元，次日该合约下跌，结算价为 92.520 元，该投资者的

保证金比例是 3%，那么为维持该持仓，该投资者应该（C ） 。 A. 追缴 30 万元保证金 B. 追缴 9000 元保证金 C. 无需追缴保证金 D. 追缴 3 万元保证金 22

33. 中金所 5 年期国债期货一般交易日的当日结算价为（A ） 。 A. 最后一小时成交价格按照成交量的加权平均值 B. 最后半小时成交价格按照成交量的加权平均值 C. 最后一分钟成交价格按照成交量的加权平均值 D. 最后三十秒成交价格按照成交量的加权平均值

34. 中金所 5 年期国债期货当日结算价的计算结果保留至小数点后（C ）位。 A. 1 B. 2 C. 3 D. 4

35. 中金所 5 年期国债期货合约新合约挂牌时间为（C ） 。 A. 到期合约到期前两个月的第一个交易日 B. 到期合约到期前一个月的第一个交易日 C. 到期合约最后交易日的下一个交易日

D. 到期合约最后交易日的下一个月第一个交易日

36. 中金所 5 年期国债期货合约集合竞价指令撮合时间为（D ） 。 A. 9:04-9:05 B. 9:10-9:14 C. 9:10-9:15 D. 9:14-9:15

37. 国债期货最后交易日进入交割的，待交割国债的应计利息计算截止日为（D ） 。 A. 最后交易日 B. 意向申报日 C. 交券日 D. 配对缴款日

38. 中金所 5 年期国债期货最后交易日的交割结算价为（D ） 。 A. 最后交易日的开盘价 B. 最后交易日前一日结算价

C. 最后交易日收盘价 D. 最后交易日全天成交量加权平均价 39. 中金所 5 年期国债期货交割货款的计算公式为（B ） 。 A. 交割结算价+应计利息

B. （交割结算价×转换因子+应计利息）×合约面值/100 C. 交割结算价+应计利息×转换因子

D. （交割结算价+应计利息）×转换因子

40. 中金所 5 年期国债期货实物交割的配对原则是（A ） 。 A. “同市场优先”原则 B. “时间优先”原则

C. “价格优先”原则 D. “时间优先，价格优先”原则 41. 国债期货合约的最小交割单位是（B ）手。 A. 5 B. 10 C. 20 D. 50

42. 在下列中金所 5 年期国债期货可交割债券中，关于转换因子的判断正确的是（C ） 。 A. 剩余期限 4.79 年，票面利率 2.90%的国债，转换因子大于 1 B. 剩余期限 4.62 年，票面利率 3.65%的国债，转换因子小于 1 C. 剩余期限 6.90 年，票面利率 3.94%的国债，转换因子大于 1 D. 剩余期限 4.25 年，票面利率 3.09%的国债，转换因子小于 1 43. 中金所 5 年期国债期货可交割券的转换因子在合约上市时公布， 在合约存续期间其数值

（A ） 。

A. 不变 B. 每日变动一次 C. 每月变动一次 D. 每周变动一次

44. 国债期货中，隐含回购利率越高的债券，其净基差一般（A ） 。 A. 越小 B. 越大 C. 无关 D. 等于 0 23

45. 国债期货合约可以用（B ）来作为期货合约 DV01 和久期的近似值。 A. “最便宜可交割券的 DV01”和“最便宜可交割券的久期”

B. “最便宜可交割券的 DV01/对应的转换因子”和“最便宜可交割券的久期” C. “最便宜可交割券的 DV01”和“最便宜可交割券的久期/对应的转换因子”

D. “最便宜可交割券的 DV01/对应的转换因子”和“最便宜可交割券的久期/对应的转换因 子”

46. 根据判断最便宜可交割券的经验法则， 对久期相同的债券来说， 收益率高的国债价格与

收益率低的国债价格相比（A ） 。

A. 更便宜 B. 更昂贵 C. 相同 D. 无法确定

47. 假设某国国债期货合约的名义标准券利率是 3%，但目前市场上相近期限国债的利率通 常在 2%左右。若该国债期货合约的可交割券范围为 15-25 年，那么按照经验法则，此时最

便宜可交割券应该为剩余期限接近（B ）年的债券。 A. 25 B. 15 C. 20 D. 5

48. 国债期货合约的发票价格等于（C ） 。 A. 期货结算价格×转换因子

B. 期货结算价格×转换因子+买券利息 C. 期货结算价格×转换因子+应计利息

D. 期货结算价格×转换因子+应计利息-买券利息

49. 如果预期未来货币政策趋于宽松，不考虑其他因素，则应在市场上（C ） 。 A. 做多国债基差 B. 做空国债基差 C. 买入国债期货 D. 卖出国债期货 50. 国债 A 价格为 99 元，到期收益率为 3%；国债 B 价格为 100 元，到期收益率为 2%。关于

国债 A 和国债 B 投资价值的合理判断是（A ） 。

A. 国债 A 较高 B. 国债 B 较高 C. 两者投资价值相等 D. 不能确定 51. 我国个人投资者可以通过（B ）参与债券交易。 A. 交易所和银行间债券市场

B. 交易所债券市场和商业银行柜台市场 C. 商业银行柜台市场和银行间债券市场

D. 交易所和银行间债券市场、商业银行柜台市场

52. 银行间债券市场交易中心的交易系统提供点击成交和（B ）两种交易方式。 A. 集中竞价 B. 询价 C. 连续竞价 D. 非格式化询价

53. 某 10 年期债券每年付息一次，票面利率为 5%，付息日为每年的 7 月 1 日。某投资者于

10 月 1 日买入面值为 100 元的该债券，应计利息为（B ）元。 A. 3.74 B. 1.23 C. 5 D. 1.26

54. 投资买入期限为 2 年、息票率为 10%的债券 10000 元，到期还本付息。按复利计，该项

投资的终值约为（C ） 。

A. 12600 元 B. 12000 元 C. 12100 元 D. 13310 元

55. 债券 I 市值为 8000 万元，久期为 8；债券 II 市值为 2000 万元，久期为 10，由债券 I

和债券 II 构成的组合久期为（ A） 。 A. 8.4 B. 9.4 C. 9 D. 8

56. 如果10年期国债收益率上升得比5年期国债收益率快， 那么国债收益率曲线会 （D ） ； 24

反之，国债收益率曲线会（ ） 。

A. 变陡，变陡 B. 变平，变平 C. 变平，变陡 D. 变陡，变平 57. 2015 年 5 月 7 日的 3×6 远期利率指的是（C ）的利率。 A. 2015 年 7 月 7 日至 2015 年 9 月 7 日 B. 2015 年 7 月 7 日至 2015 年 10 月 7 日 C. 2015 年 8 月 7 日至 2015 年 11 月 7 日 D. 2015 年 8 月 7 日至 2015 年 9 月 7 日

58. 全球期货市场最早上市国债期货品种的交易所为（B ） 。 A. CBOT B. CME C. ASX D. LIFFE

59. 以下属于短期利率期货品种的是（ A） 。

A. 欧洲美元期货 B. 德国国债期货 C. 欧元期货 D. 美元期货

60. 美国 5 年期国债期货合约的面值为 10 万美元，采用（B ）的方式。

A. 现金交割 B. 实物交割 C. 标准券交割 D. 多币种混合交割

61. 中金所上市的 10 年期国债期货可交割券的剩余期限为（C ） 。 A. 6-10 年 B. 6.5-10.5 年 C. 6.5-10.25 年 D. 4-5.25 年

62. 中金所的 10 年期国债期货涨跌停板限制为上一交易日结算价的（B ） 。 A. ±1% B. ±2% C. ±1.2% D. ±2.2%

63. 中金所国债期货最后交易日的交割结算价为（D ） 。

A. 最后交易日最后一小时加权平均价 B. 最后交易日前一日结算价 C. 最后交易日收盘价 D. 最后交易日全天加权平均价 64. 某可交割国债的票面利率为 3%，上次付息时间为 2014 年 12 月 1 日，当前应计利息为

1.5 元，对应 2015 年 6 月到期的 TF1506 合约，其转换因子为（B ） 。 A. 0.985 B. 1 C. 1.015 D. 1.03

65. 对于中金所 5 年期国债期货而言，当可交割国债收益率高于 3%时，久期（C ）的债 券越容易成为 CTD 券；当可交割国债收益率低于 3%时，久期（ ）的债券越容易成为 CTD 券。

A. 越大 越大 B. 越小 越小 C. 越大 越小 D. 越小 越大 66. 若某国债期货合约的发票价格为 103.490 元，对应的现券价格（全价）为 100.697 元， 交易日距离交割日刚好 3 个月， 且在此期间无付息， 则该可交割国债的隐含回购利率 （IRR）

是（C ） 。

A. 7.654% B. 8.32% C. 11.09% D. -3.61%

67. 假设 2015 年 6 月 9 日，7 天质押式回购利率报价 2.045%，最便宜可交割券 150005.IB

净价报价 100.6965，其要素表如下：

债券代码 到期日 每年付息次数 票面利息 转换因子 150005.IB 2025-4-9 1 3.64% 1.0529

那么下列选项最接近国债期货 T1509 的理论价格的是（C ） 。 （不考虑交割期权） A. 90.730 B. 92.875 C. 95.490 D. 97.325

68. 根据持有成本模型，以下关于国债期货理论价格的说法，正确的是（B ）。 A.资金成本越低，国债期货价格越高 25

B.持有收益越低，国债期货价格越高 C.持有收益对国债期货理论价格没有影响

D.国债期货远月合约的理论价格通常高于近月合约

69. 若市场利率曲线平行下移，10 年期国债期货合约价格的涨幅将（C ）5 年期国债期货 合约价格的涨幅。

A.等于 B.小于 C.大于 D.不确定

70. 预期今年下半年市场资金面将进一步宽松，可进行的交易策略是（A ） 。 A. 做多国债期货，做多股指期货 B. 做多国债期货，做空股指期货 C. 做空国债期货，做空股指期货 D. 做空国债期货，做多股指期货

71. 投资者做空中金所 5 年期国债期货 20 手，开仓价格为 97.705；若期货结算价格下跌至

97.640，其持仓盈亏为（B ）元。 （不计交易成本） A. 1300 B. 13000 C. -1300 D. -13000

72. 预期未来市场利率下降，投资者适宜（A ）国债期货，待期货价格（ ）后平仓获 利。

A. 买入，上涨 B. 卖出，下跌 C. 买入，下跌 D. 卖出，上涨

73. 中金所 5 年期国债期货价格为 96.110 元， 其可交割国债净价为 101.2800 元， 转换因子

1.0500。其基差为（A ） 。

A. 0.3645 B. 5.1700 C. 10.1500 D. 0.3471 74. 国债净基差的计算公式是（D ） 。

A. 国债基差-应计利息 B. 国债基差-买券利息 C. 国债基差-资金占用成本 D. 国债基差-持有收益

75. 当预期到期收益率曲线变陡峭时，适宜采取的国债期货跨品种套利策略是（D ） 。 A. 做多 10 年期国债期货合约，同时做多 5 年期国债期货合约 B. 做空 10 年期国债期货合约，同时做空 5 年期国债期货合约 C. 做多 10 年期国债期货合约，同时做空 5 年期国债期货合约 D. 做空 10 年期国债期货合约，同时做多 5 年期国债期货合约 76. 投资者持有市场价值为 2.5 亿的国债组合，修正久期为 5。中金所国债期货合约价格为 98.500，对应的最便宜可交割国债的修正久期为 5.6，对应的转换因子为 1.030。投资者对 其国债组合进行套期保值，应该卖出约（B ）手国债期货合约。 A. 233 B. 227 C. 293 D. 223

77. 若债券组合市场价值为 1200 万元， 修正久期 8.5； CTD 债券价格 99.5， 修正久期 5.5，

转换因子 1.07。 利用修正久期法计算投资组合套期保值所需国债期货合约数量约为 （D ） 手。

A. 12 B. 11 C. 19 D. 20

78. 某基金经理持有价值 1 亿元的债券组合，久期为 7，现预计利率将走强，该基金经理希

望使用国债期货将组合久期调整为 5.5，国债期货价格为 98.5，转换因子为 1.05，久期为 4.5，应卖出的国债期货数量为（A ）。 A. 34 手 B. 33 手 C. 36 手 D. 32 手

79. 某投资经理希望增加投资组合的久期，使用以下国债期货成本最低的是（D ）。 A. 2 年期国债期货 B. 5 年期国债期货 26

C. 7 年期国债期货 D. 10 年期国债期货

80. 若一年后到期的债券，面值 100 元，票面利率 5%，当前价格 99，到期前无付息。该债

券到期本金和票息一起支付，其到期收益率为（C ） 。 A. 5.10% B. 6.01% C. 6.06% D. 6.10% 81. 某债券面值 100 万元，票面利率 2%，按年付息，发行后持有天数 41 天，若净价为 99 万元，其全价约为（A ）万元。

A. 99.22 B. 98.11 C. 100.11 D. 100.22

82. 关于债券的理论价格，描述正确的是（A ） 。 A. 债券持有人未来收取的所有现金流现值的现值总和 B. 债券持有人未来收取的所有现金流现值的终值总和 C. 债券所有票息的现值总和

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