《国际金融》形成性考核(3)

（1）经济类型的相似性 （2）货币一体化安排 （3）过分依赖国际资本

3.国际金融危机对世界经济产生哪些影响？P99-P100 答：国际金融危机对世界经济的影响： （1）经济衰退，全球经济增长放慢 （2）贸易、投资自由化进程受阻 （3）对国际金融体系的冲击

4.我国对外债管理的目标是什么？P109

答：我国外债管理的目标是,在保证外债规模适度的宏观控制下，积极有效地利用国外资金，降低筹资成本，以满足国内经济建设对外资的需求；建立健全外债经营管理体制，保持合理的外债规模和债务结构；发挥外债的最大经济效益，促进国民经济发展；维护国家对外信誉。 5.我国应如何加强金融安全的措施？ P115 答：我国加强经济安全的措施： （1）引导外资的产业投资方向 （2）避免“超国民待遇” （3）支持民族企业

6.简述世界银行的贷款原则和贷款方向。P131

答：世界银行贷款原则:(1)世界银行只向成员国政府和由成员国政府和中央银行担保的机构提供贷款（2）世界银行不与其他贷款机构竞争。只有当世界银行确认成员国无法以合理的条件从其他来源获得资金时，才考虑给予贷款（3）世界银行只向有偿还能力的成员国发放贷款，它在承诺贷款之前要审查成员国的偿债能力（4）世界银行贷款一般针对它所认可的特定项目，该项目应具有可行性和紧迫性；在某些特定用途上它也发放非项目贷款（5）世界银行贷款一般只涉及项目建设中的外汇需要，它往往不到项目所需全部资金的一半。

世界银行贷款方向：世界银行在安排贷款方向时把支持农业和农村发展放在第一位，并重视运输、电力、教育等领域。它还设立了人口计划、小型企业、技术援助、电信、城市发展和供水排水等项目的贷款。工业贷款在世界银行贷款中所占比重较小。 7.国际金融公司贷款的特点是什么？P133 答：国际金融公司贷款特点：

(1)它以私人企业为贷款对象：其贷款无需政府担保，但是以政府不反对为贷款前提。

(2)它有时以入股方式对私人企业投资；但是其股份投资不超过公司资本额的25%，它也不承担对有关企业的管理责任。

(3)它特别重视对中小企业提供贷款

(4)它一般联合私人资本共同提供贷款，它在促进国际资本流动中担任组织者的角色。

(5)其贷款以7-15年的中长期贷款为主，其中宽限期比较长，它往往把还本期限推迟到资助项目已取得收益的时刻。

(6)其贷款金额较小，一般不超过项目金额的25%，每笔贷款通常为200-400万美元。

(7)其贷款利率一般高于世界银行贷款利率；与商业银行利率形式相比，它有采用固定利率的特征。

(8)它要求借款者以原借款货币偿还贷款。国际金融公司的资金来源除了股金之外，还包括它向世界银行的借款、公司积累的利润、成员国偿还的款项和转售债权的收入等。 8.简述布雷顿森林体系的主要内容。P139-P140 答：布雷顿森林体系的主要内容：

（1）建立一个永久性的国际金融机构，即国际货币基金组织，对国际货币事项进行磋商。 （2）实行黄金—美元本位制，即以黄金为基础并以美元为最主要的国际储备 （3）国际货币基金通过向会员国提供资金融通，帮助它们调整国际收支不平衡

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（4）取消外汇管制

（5）争取实现国际收支的对称性调节

9. 布雷顿森林体系的积极作用和缺陷主要表现在哪些方面? P140-P141

答：积极作用:(1)它在黄金生产日益滞后于世界经济发展的情况下，通过建立以美元为中心的国际储备体系，解决了国际储备供应不足的问题，特别是为战后初期的世界经济提供了当时十分短缺的支付手段，剌激了世界市场需求和世界经济增长。

(2)它所推行的固定汇率制显著减少了国际经济往来中的外汇风险，促进了国际贸易、国际信贷和国际投资的发展。

(3)它所制定的取消外汇管制等一系列比赛规则有利于各国对外开放程度的提高，并使市场机制更有效地在全球范围发挥其资源配置的功能。

(4)它们建立的国际货币基金组织在促进国际货币事务协商、建立多边结算体系、帮助国际收支逆差国克服暂时困难等方面做了许多工作，有助于缓和国际收支危机、债务危机和金融动荡，推进了世界经济的稳定增长。

缺陷:(1)美国可利用该国际货币制度牟取特殊利益。

(2)国际清偿能力供应与美元信誉二者不可兼得，即所谓的特里芬难题。

(3)该国际货币制度的国际收支调节机制过份依赖于国内政策手段，而限制汇率政策等手段的运用。

(4)在特定时期，它会引发特大规模的外汇投机风潮。 10.牙买加体系的主要内容和特征有哪些？P143-P145 答：牙买加体系的主要内容：

（1）承认现行浮动汇率制的合法性 （2）实行黄金非货币化

（3）提高特别提款权在储备资产中的地位 （4）扩大对发展中国家的资金融通 （5）修订份额

牙买加体系的基本特征：

（1）以管理浮动汇率制为中心的多种汇率制度并存 （2）多元化的国际储备体系 （3）国际收支调节手段的多样化

（4）外汇管制和对进口的直接限制进一步放宽

（5）在国际储备多元化基础上出现了一些货币区，如欧洲货币体系等 11.牙买加体系的内在缺陷主要表现在哪些方面？P145 答：牙买加体系的内在缺陷：

（1）汇率体系不稳定，货币危机不断

（2）国际收支调节与汇率体系不适合，国际货币基金组织协调能力有限 （3）国际资本流动缺乏有效的监督

七、计算题

一家美国企业6月初从加拿大进口一批货物，价格为500 000加元，3个月后支付货款。6月份和9月份的现汇汇率分别为1美元=1.20加元、1美元=1.19加元，6月份和9月份的期货市场的汇率分别为0.8450美元/1加元、0.8520美元/1加元，每个加元合约的价值为100

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000加元，保证金为2035美元，请问该企业能否在现汇市场和期货市场上进行套期保值，并说明原因。

答：现汇市场交易：6月份50万加元折成美元50/1.20=41.667万 9月份50万加元折成美元50/1.19=42.0168万

由于加元升值，要多付42.0168-41.667=0.35万美元 期货市场交易：

6月份买入5张加元合约价值50*0.8450=42.25万， 9月份卖出5张加元合约对冲平仓50*0.8520=42.6万， 结果盈利42.6-42.25=0.35，刚好弥补现汇市场损失。 套期保值完全成功。

作业3

一、名词解释

1.套汇：是指套汇者利用不同地点汇价上的差异进行贱买贵卖，并从中牟利的一种外汇交易。 2.远期外汇交易：也称为期汇交易，是指外汇买卖双方先签订远期外汇买卖合同，规定买卖外汇的币种、金额、汇率和将来交割的时间，到规定的交割日期，再按合同规定的币种、金额和汇率，由卖方交汇，买方付款的一种预约性外汇交易。

3.无抛补套利：是指资金持有者利用两个不同金融市场上短期利率的差异，将资金从利率较低的国家调往利率较高的国家，以赚取利率差额的一种外汇交易。

4.掉期交易：是指人们同时进行不同交割期限同一笔外汇的两笔反向交易。

5.外汇期货：是金融期货的一种。又称货币期货，指在期货交易所进行的买卖外汇期货合同的交易。

6.套期保值：的原意为“两面下注”，引申到商业上是指人们在现货市场和期货交易上采取方向相反的买卖行为。即在买进现货的同时卖出期货，或在卖出现货的同时买进期货，以达到避免价格风险的目的。

7.外汇期权：又称外币期权，是一种选择权契约，指期权买方以一定保险金为代价，获得是否在一定时间按照协定汇率买进或卖出一定数量的外汇资产的选择权。

8.外汇风险：指一个经济实体或个人，在涉外经济活动中（如对外贸易、国际金融、国际交流等）因外汇汇率的变动，使其以外币计价的资产或负债价值涨跌而蒙受损失的可能性。9.货币选择法：是指经济主体通过涉外业务中计价货币的选择来减少外汇风险的一种管理手段。

二、填空题

1.外汇市场的交易一般包括两种类型，一类是（本币与外币之间的相互买卖）；另一类是（不同币种的外汇之间的相互买卖）。

2.我国外汇调剂公开交易，实行（会员制度），经纪商会员只能（代客户交易），自营商会员只许（为自己买卖外汇）。

3.外汇银行对外报价时，一般同时报出（买入价）和（卖出价）。 4.间接套汇又可分为（三角套汇）和（多角套汇）

5.商业性即期外汇交易，一般是在银行与客户之间通过（电汇）、（信汇）、（票汇）等方式直接进行。

6.远期汇率的报价方法通常有两种，即（直接报价法）和（点数报价法）。 7.远期外汇投机有（买空）和（卖空）两种基本形式。 8.价格调整法主要有（加价保值）和（压价保值）两种。 9.即期交易和远期交易的加价都有固定的公式，加价后的商品价格=（加价前商品价格）×(1+

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货币贬值率)。

10.套利的真正条件应当是（利率差大于预期汇率变动率）与（单位外汇交易）的手续费之和。 11.在掉期交易中，一种货币在被买入的同时，即被（卖出）,并且（所买入的货币）与（卖出的货币）在数量上是相等的。

12.在掉期交易中，把远期汇水折合年率称为（掉期率）。

13.抛补套利实际是（无抛补套利）与（掉期）相结合的一种交易方式。

14.点数报价法除了要显示即期汇率之外，还要表明（升水）或（贴水）的点数。

15.外汇期货是（金融）期货的一种，是指在交易所进行的买卖（外汇期货合同）的交易。 16.绝大多数期货交易都是在到期日之前，以（对冲）方式了结。 17.保证金制度可以使清算所不必顾及客户的（信用程度），减少了期货交易中的（相应风险）. 18.外汇期货交易的买卖双方不仅要（保证金），而且要交（佣金）。 19.清算所是（期货交易所）之下的负责期货合同交易的（盈利性机构），它拥有法人地位。 20.期货交易的参加者，按市场交易参加者的主要目的区分，可分为（商业交易商）与（非商业性交易商）两大类。

21.外汇期货交易基本上可分为两大类：（套期保值交易）和（投机性期货交易）。 22.外汇期权的价格，即外汇期权的（市价），表现形式就是（期权费），也称（权利金和保证金）。

23.无论是看涨期权还是看跌期权，按行使期权的有效日划分，又分（欧式期权）和（美式期权）。

24.套期保值是指人们在现货市场和期货交易上采取（方向相反）的买卖行为。 25.（本币）、（外币）和（时间）三个要素共同构成外汇风险。 26.根据外汇风险的表现形式，可将外汇风险分为（外汇交易风险）、（经济风险）、（会计风险）。 27.经济风险可分为（真实资产的风险）、（金融资产风险）和（营业收入风险）三方面。 28.在利用外资中，选择货币要考虑（利率）的高低（和汇率）的发展趋势这两个因素。 29.有关经济主体通过（借款）、（即期外汇交易）和（投资的程序），争取消除外汇风险的风险管理办法称为BSI法。

30.BSI法不仅可以为外币债权人作为（外汇风险管理工具），而且可以被外币债务人作为（避险手段）。

三、判断题

1、 如果两个市场存在明显的汇率差异，人们就会进行时间套汇。（×） 2、 为避免外汇交易的风险，外汇银行需不断进行轧平头寸交易。（√）

3、 套汇是指套汇者利用不同时间汇价上的差异，进行贱买或贵卖，并从中牟利的外汇交易。（×） 4、 银行间即期外汇交易，主要在外汇银行之间进行，一般不需外汇经纪人参与外汇交易。（×） 5、 远期外汇交易的交割期限一般按季计算，其中一个季度最为常见。（×）

6、 直接报价法的优点是可以使人们对远期汇率一目了然，并可以显示远期汇率与即期汇率之间的关系。（×）

7、 远期汇率套算与即期汇率套算的计算原理是一致的。（√）

8、 在外汇市场上，如果投机者预测日元将会贬值，美元将会升值，即进行卖出美元买入日元的即期外汇交易。（×）

9、 投资者若预测外汇将会贬值，便会进行买空交易。（√）

10、 无抛补套利往往是在有关的两种汇率比较稳定的情况下进行的。（√） 11、 在浮动汇率制度下，进行无抛补套利交易一般不冒汇率波动的风险。（×） 12、 是否进行无抛补套利，主要分析两国利率差异率和预期汇率变动率。（√） 13、 在即期汇率中，即期汇率与一般即期外汇交易中的报价方法不同。（×）

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14、 抛补套利的优点在于套利者既可以获得利率差额的好处，又可避免汇率变动的风险。（√） 15、 若外国利率大于本国利率加外汇贴水幅度，说明非投机性资本流入。（×） 16、 期货交易所是人们从事期货交易的场所，它是一个盈利性的机构。（×） 17、 在期货交易所无论交易何种货币保证金是一样的。（×）

18、 由于保证金制度使清算所不考虑客户的信用程度，因此增加了期货交易中的相应风险。（×）

19、 远期外汇交易是在场外进行，一般没有具体的交易场所。（√） 20、 绝大多数期货合同都是在到期日以实际交割兑现。（×） 21、 与外汇期货交易相比远期外汇交易的成本较低。（√）

22、 由于远期外汇交易的时间长、风险大，一般要收取保证金。（×）

23、 外汇期货交易所的会员数量一般是不固定的，新会员只要交纳会费，就能进入交易所交易×

24、 外汇期货套期保值的目的就是回避或降低外汇风险，确保外币资产或负债的价值。（√） 25、 外汇期权克明了远期与期货交易的局限性，能在市场汇率向有利方向波动时获得无限大的利润。（√）

26、 在美国，场内外汇期权交易的合同标准数量一般与国际货币市场的外汇期货合同规定金额不一致。（×）

27、 由于投标外汇资金风险很大，往往利用套期保值交易用于保值。（×） 28、 一笔应收或应付外币账款的时间结构对外币风险的大小具有间接影响。（×）

29、 一个经济实体在以外币计价的国际贸易、非贸易收支活动中，由于汇率波动而引起应收账款和应付账款的实际价值发生变化的风险是经济风险。（×）

30、 如果企业能够某一项业务中的外汇头寸与另一项业务中的外汇头寸相互抵消，便能够尽可能的消除外汇风险。（√）

31、 如果以外币作为计价货币外汇风险则转移到交易对手一方，出口以外币计价的比例高，说明海外对本国商品的需求强烈。（×）

32、 如果出口国的货币为可自由兑换货币，则以出口国货币计价货币的机会较多。（√） 33、 在利用外资时，一般借硬货币利率高，借软货币利率低，有时两者相差很大。（×） 34、 在浮动汇率制下，各国货币的汇率每时都在发生变化，而且变动的幅度和方向通常一致。（×）

35、 掉期交易与套期保值都可防范外汇风险，但二者并不完全一致。（√） 36、 价格转移法不仅能够转移外汇风险，而且通常能够消除外汇风险。（×） 37、 远期信用证结算项下的外汇风险大于即期信用证结算。（√）

四、单项选择题

1、 按外汇市场的外部形爽可将外汇市场分为（C有形外汇市场和无形外汇市场）。 2、 如果两个外汇市场存在明显的汇率差异，人们就会进行（D地点套汇）。 3、 世界上最早出现的外汇市场是（A伦敦外汇市场）。 4、 1985年，我国成立的第一个外汇调剂中心是（C深圳）。

5、 （C1988）年，上海成立了我国第一家外汇调剂公开交易市场。 6、 抛补套利实际是（D无抛补套利和掉期）。 7、 如果美元对德国马克的即期汇率为：USD1=DEM1.5430-1.5440，美元对港元的即期汇率为：USD1=HKD7.7275-7.7290，则德国马克对港元的即期汇率是（A：DEM1=HKD5.0049-5.0091） 8、 直接报价法的优点是人产对（C即期汇率）一目了然。 9、 最经常也最普遍的一种外汇交易方式是（C即期交易）。

10、 1972年5月16日在芝加哥交易所内，另设一个专门交易金融期货的部门，称为（A国

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