27092财务管理历年真题答案(8)

财务分析者在进行综合财务分析时，必须深入了解企业财务状况内部的各项因素及其相互之间的关系，这样才能比较全面地揭示企业财务状况的全貌。杜邦分析法正是这样一种分析方法，它是由美国杜邦公司首先创造出来的。

五、简答题（每小题5分，共15分） 47．简述“5C”评价法的经济涵义。P206

企业对于不同信用状况的客户所采取的信用标准和信用条件的严格程度有所不同。因此，企业在给客户赊销前，首先要对其信用状况作出评估，以便采取适当的信用标准。常见的评估办法有“5C”评价法，是指客户信用品质的五个方面，这五个方面皆以英文字母C开头，即品德、能力、资本、抵押物和条件。5C评价法从这五个方面对客户进行评估。

48．简述跨国公司投资的概念及特点。P440

1、国际投资目的多元化 2、国际投资所使用的货币多元化 3、国际投资体现着一定的民族、国家的利益 49．股票投资风险有哪几种？P300

1、利率风险 2、物价风险 3、企业风险 4、市场风险 5、政策风险 六、计算题（每小题5分，共35分）

50．永华公司拟购置一台设备，价款为240 000元，使用6年，期满净残值为12 000元，直线法计提折旧。使用该设备每年为公司增加税后净利为26 000元。若公司的资金成本率为14%。P265

试计算（1）各年的现金净流量；（2）该项目的净现值；（3）评价该项目是否可行。（P/A，14%，6）＝3.889，（P/14%,6)=0.456，（P/A,14%,5）＝3.433。 解：

（1） 年折旧额=

=

38000

年现金净流量=26 000+38 000=64 000

未来报酬总现值=64 000×3.889+12 000×0.456=254 368 净现值=254 368-240 000=14 368 产出大于投入，项目可行

51．某公司的部分年末数据为：流动负债60万元，流动比率2.2，速动比率1.5，本年销货成本360万元，上年末存货38万元，则本年存货周转天数为多少？ 解：

流动资产=2.2×60=132 本年存货=132-（1.5×60）=42 平均存货=（42+38）/2=40 存货周转率=360/40=9 存货周转天数=360/9=40天

52．某公司计划筹集资金 1000万元，所得税率33%，有关资料如下： （1）向银行借款150万元，年利率为10%，手续费2%。

（2）按溢价发行债券，债券面值180万元，票面利率12%，溢价发行价格为200万元，每年支付利息，筹资费率3%。

（3）发行优先股250万元，股息率13%，筹资费率5%。

（4）发行普通股票30万股，每股发行价格10元，筹资费率6%。预计第一年年末每股股利1.4元，以后每年按7%递增。

其余所需资金通过留存收益取得。 要求：分别计算该公司个别资本成本。 解：

（1） 银行借款成本=

=

36 / 62

（2） 债券成本==7.46%

（3） 优先股成本===13.68%

（4） 普通股成本=+股利预计每年增长率

=+7%=21.89%

（5） 留存收益成本=股利率+股利预计每年增长率 =1.4/10+7% =21%

53．某公司发行面额为10000元的债券，票面利率为8%，债券发行期限为5年。试分别计算市场利率为6%、8%、10%时的发行价格。

（P/F，6%，5)=0.7473；（P/F，8%，5）=0.6806；（P/F，10%，5)=0.6209 （P/A，6%，5)=4.2124；（P/A，8%，5)=3.9927；（P/A，10%，5）=3.7908 解：

市场利率为6%时发行价格=每年利息×市场利率的现值系数+债券面值×市场利率的复利现值=10 000×8%×4.2124+10 000×0.7473=10842.92

市场利率为8%=800*3.9927+10000*0.6806=10000.16 市场利率为10%=800×3.7908+10000×0.6209=9241.64

54．某企业2002年度向银行借款1 000万元，年利率为10%；计税所得额为500万元，所得税税率假设为33%，企业净利润额为335万元，则该企业利息保障倍数是多少？ 解：

利息保障倍数=

55．某企业生产中全年需要某种材料2000公斤，每公斤买价20元，每次订货费用50元，单位储存成本为买价的25%。确定该企业最佳采购批量和全年的采购次数。 解：

最佳采购批量=

=

=200

全年采购次数=2000/200=10次

56．某企业基期销售额为200万美元，变动总成本为100万美元，固定资产总成本为50万美元，利息费用为10万美元，则该企业总杠杆系数为多少？ 解：

息税前利润总额=200-100-50=50

营业杠杆系数=（息税前利润+固定成本）/息税前利润 =（50+50）/50=2

财务杠杆系数=息税前利润/（息税前利润-利息）

37 / 62

=50/（50-10）=1.25 总杠杆系数=2×1.25=2.5

2008年1月江苏省高等教自学考试 27092财务管理学

一、单项选择题(每小题1分。共26分)在下列每小题的四个备选答案中选出一个正确答案，并将其字母标号填入题干的括号内。

1．能体现现代企业制度基本特征的组织形式是( B ) P4

A．合伙人企业 B．公司制企业 C．独资企业 D．个人企业 2．资本结构的MM理论属于( A ) P108

A．筹资理论 B．投资理论 C．损益及分配理论 D．资本运营理论 3．下列经济业务会使企业的速动比率提高的是( A ) P68

A．销售库存商品 B．收回应收账款C．购买短期债券D．用固定资产对外进行长期投资 4．当债券的票面利率小于市场利率时，债券发行应( C ) 辅P60 A．溢价发行 B．面值发行 C．折价发行 D．等价发行

5．某人某年年初存人银行2 000元，年利率3％，按复利方法计算，第三年年末他可以得到本利 和( D ) A．2000元 B．2018元 C．2 030元 D．2185．45 6．现值指数法更适用于两个方案的投资额( A ) P258

A．不相等的情况 B．相等的情况C．第一期相等以后不相等的情况 D．第一期不相等以后均等的情况

7．某企业普通股发行股数为1800万股，每股盈利2.58元。计提盈余公积金、公益金共计696.6万元。该企业无优先股，无留用利润。则该企业每股股利是( B ) A．2.11元 B．2.19元 C．2.58元 D．3.95元 8．市盈率的倒数可看作是( B ) P56

A．权益乘数 B．投资报酬率 C．偿债基金系数 D．投资回收系数。 9．不得列入企业成本费用的开支范围是( C ) P331

A．直接工资 B．其他直接支出C．对外投资支出 D．财务费用

10．某企业年初存货为40万元，年末存货为60 元，全年销售收入为l 200万元，销售成本为800万元。则存货周转次数为( C ) P71

A．24次 B．20次 C．16次 D．13.3次

11．在计算各种资金来源的资金成本率时，不必考虑筹资费用影响因素的是( C ) P101 A．优先股成本率 B．普通股成本率C．留用利润成本率 D．长期债券成本率 12．信用等级评价法通常按企业提供给客户的应收账款可能发生的( B ) P207

A．收账率划分等级 B．呆账率划分等级 C．边际贡献率划分等级 D．坏账准备率划分等级 13．年金是指在一定期间内每期收付相等金额的款项。其中，每期期初收付的年金是( D )P37 A．普通年金 B．延期年金 C．永续年金 D．预付年金 14．年数总和法是以固定资产的( D )为计提折旧的基础，与一个逐年递减的折旧率相乘而计算出折旧的方法。P269

A．期初净值 B．原值C．重置价值 D．原值减净残值后的余额 15．下列财务比率中，反映企业营运能力的是( D ) P73

A．资产负债率 B．流动比率 C．营业收入利润率 D．存货周转率

16．某公司普通股每股年股利额为3元,企业投资要求得到的收益率为12％,则该普通股的内在价值是( B ) A．O.36元B．25元 C．36元 D．50元

17．长期借款筹资与长期债券筹资相比，其特点是( B ) P167

A．利息能节税 B．筹资弹性大 C．筹资费用大 D．债务利息高

18．企业清算财产支付清算费用后，位于债务清偿顺序第一位的应该是( B )P426

A．缴纳应缴未缴税金 B．支付应付未付的职工工资C．清偿各项无担保债务 D．补足企业资本金

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19．国际债券市场包括( C ) P435

A．亚洲债券市场、非洲债券市场、欧洲债券市场、美洲债券市场和大洋洲债券市场 B．欧洲债券市场、美洲债券市场 C．欧洲债券市场和外国债券市场

D．欧洲债券市场、美洲债券市场、国内债券市场和外国债券市场 20．( B )对所有证券都有影响，但企业无法控制。辅P69

A．非系统风险 B．系统风险 C．财务风险 D．经营风险

21．公司为购买廉价原料或资产的机会来临时能够把握时机，而持有的现金余额，被称为( C )P192 A．交易性余额 B．补偿性余额 C．投机性余额 D．预防性余额 22．属于企业扩张的形式是( A )P406

A．企业收购 B．企业剥离 C．企业分立 D．企业清算 23．内部报酬率低于资本成本时，净现值一定为( C ) P258 A．1 B．0 C．负 D．正

24．复利频率越快，同一期间的未来值( B ) A．越小 B．越大 C．不变 D．没有意义 25．财务风险的大小取决于公司的( A ) P105

A．负债规模 B．资产规模 C．生产规模 D．销售额 26．在商业信用条件为“2/10，n/30”时，如果企业不取得现金折扣，在第30天付清货款，则其机会成本为( D ) A．42.64％ B．73.63％ C．64.55％ D．36.73％ 二、多项选择题(每小题1分，共6分)

在下列每小题的五个备选答案中有二至五个正确答案。请将正确答案全部选出，并将其字母标号填入题干的括号内。

27．清算损失的内容包括( A )( C )( D )( )( )P426

A．财产估价损失 B．经营损失 C．财产变现损失 D．财产盘亏损失 E．坏账损失 28．信用政策是企业根据自身营运情况制定的有关应收账款的政策，其主要构成内容有( A )( C )( E )( )( ) P205

A．信用期限 B．信用评价 C．信用标准 D．收账政策 E．现金折扣 29．属于固定资产加速折旧法的有( B )( C )( E )( )( )P267

A．平均年限法 B．年数总和法 C．双倍余额递减法 D．工作量法 E．余额递减法 30．企业的财务关系包括( A )( B )( C )( D )( E )P6

A．企业与其所有者之间的财务关系 B．企业与其债权人之间的财务关系 C．企业与被投资单位之间的财务关系 D．企业与其职工之间的财务关系 E．企业与其债务人之间的财务关系

31．决定债券发行价格的主要因素有( A )( B )( D )( E )( )P170

A．债券面值 B．债券利率 C．债券发行数量 D．市场利率 E．债券到期日 32．最佳资本结构的衡量标准有( A )( C )( )( )( )P112

A．资本成本最低 B．投资风险最小 C．企业价值最大 D．劳动生产率最高 E．投资回收期最短 三、判断题(每小题1分。共10分)在题后的括号内，正确的打“√”’，错误的打“×”。 33．应收账款周转天数与应收账款周转次数是倒数关系。( × )P72 34．一般说来，在其他条件不变的情况下，延长信用期限，也就等于延长了应收账款的平均收账期。( √ ) 辅P84

35．存货的储存费用随着存货批量的增加而减少。( × ) P219 36．公司发行债券筹资会分散股东对公司的控制权。( × )

37．如果企业的负债筹资为零，则财务杠杆系数为1。( √ ) P105

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38．责任成本是特定责任中心的全部可控与不可控成本。( × )P344

39．企业筹集的资本金，在生产经营期间内投资者可以依法转让，也可以抽回投资。( × )P121 40．企业的设立首先必须有发起人的发起，发起人可以是自然人，也可以是法人。( √)P417 41．企业通过发行股票筹资，可以不付利息，因此其成本比借款筹资要低。(× )P167 42．一般而言，资产的流动性越强，其获利能力也越强。( √ ) 四、名词解释(每小题2分，共8分) 43．财务管理环境 P16

从系统论的观点来看，财务管理可以视为一个系统，那么存在于财务管理系统之外，并对财务管理又产生影响作用的总和，便构成了财务管理的环境，它们也是财务管理活动的各种条件。 44．不对称信息 P110

所谓不对称信息就是管理者和投资者在信息获得方面是不平等的，管理者比投资者掌握更多、更准确的信息；而且，管理者会试图为现有的股东而不是新股东谋最大利益。 45．永续年金 P37

是指无期限收付等额款项，也称终身年金。 46．时间序列法P319

时间序列法是指以历史的时间序列数据为基础，运用一定的数学方法向后延伸以计算未来预测结果的预测方法。 五、简答题(每小题5分。共15分)

47．什么是企业的外汇业务?外汇业务主要由哪几个方面的经济活动而产生? P302 是指以记账本位币以外的货币进行各类款项的收入、支付、结算及计价的业务。

1、对外商品贸易；2、对外劳务输入输出； 3、短期资本流动；‘ 4、长期资本流动 48．简述股票的主要特征。 P130

1、资产权利的享有性2、价值的不可兑现性3、收益的波动性 4、市场的流动性 5、价格的起伏性 49．简述跨国公司的筹资特点。P434

1、筹资渠道广泛 2、筹资方式更加多样化 3、降低资金成本的途径更多 六、计算题(每小题5分，共35分) 50．某公司按面值发行普通股2250万元，预计第一年股利率为15％，以后每年增长5％，股票发行费用为101.25万元，求发行普通股的资本成本。P100 解：

=20.71%

51．某公司预计全年货币资金需求量为400 000元，每次买卖证券的费用为60元，证券年利率为8％，求最佳货币资金持有量。P201 解：

最佳货币持有量=

=24494.9

52．某公司2004年末资产总额为550万元，实收资本250万元，未分配利润60万元，负债总额240万元；2004年实现销售收入1500万元，净利润75万元。计算：(1)销售净利润率；(2)总资产周转率；(3)净资产报酬率。 解：

销售净利率=净利润/销售收入=75/1500=5%

总资产周转率=销售收入/总资产=1500/550=2.73 净资产报酬率=净利润/净资产=75/（250+60）=24.2%

53．环球工厂准备以500万元进行投资，根据市场预测，预计每年可获得的收益及其概率的资料如下：

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