计算题财管(3)

MG.某公司有关资料如下:①某公司2003年年末资产负债表 [单位:千元] 资产 负债与所有者权益 项目 金额 项目 金额 现金 300 应付账款 3300 应收账款 2700 应付费用 1430 存货 4800 长期负债 630 预付费用 70 实收资本 3450 固定资产净值 7500 留用利润 6560 资产总额 15370 负债与所有者权益总额 15370 ②2003年销售收入19022500元，预计2004年销售收入21521000元。③预计2004年销售净利润率为2.5%，净利润留用比率为50%。要求:采用销售百分比法运用上列资料预计2004年资产负债表，并列出相关数据的计算过程。[绿3-5] 解:(1)计算2003年项目与销售的百分比,据此对2004年相关项目进行预测 2003年 2004年预测 项目 销售百分比 项目 金额[千元] 现金 300000÷19022500×100%≈1.58% 现金 21521000×1.58% ≈340.03 应收账款 2700000÷19022500×100%≈14.19% 应收账款 21521000×14.19% ≈3053.83 存货 4800000÷19022500×100%≈25.23% 存货 21521000×25.23% ≈5429.75 固定资产净值 7500000÷19022500×100%≈39.43% 固定资产净值 21521000×39.43% ≈8485.73 应付账款 3300000÷19022500×100%≈17.35% 应付账款 21521000×17.35% ≈3733.89 应付费用 1430000÷19022500×100%≈7.52% 应付费用 21521000×7.52% ≈1618.38 ⑵2004年留用利润增加额 21521000×2.5%×50%≈269.01(千元) 2004年留用利润累计额 6560+269.01 6829.01(千元) 2004年资产总额 340.03+3053.83+5429.75+8485.73+70 17379.34(千元) 2004年负债及所有者权益总额 3733.89+1618.38+630+3450+6829.014 16261.28(千元) 差额 17379.34-16261.28 1118.06(千元)，即该公司2004年需要外部筹资1118.06千元 资产负债表 2004年度 单位:千元 资产 负债与所有者权益 项目 金额 项目 金额 现金 340.03 应付账款 3733.89 应收账款 3053.83 应付费用 1618.38 存货 5429.75 长期负债 630 预付费用 70 实收资本 3450 固定资产净值 8485.73 留用利润 6829.01 可用资金总额 16261.28 追加外部筹资额 1118.06 资产总额 17379.34 负债与所有者权益总额 17379.34

MG.某公司要进行一项投资，投资期为3年，每年年初投资200万元，第4年初开始投产，投产时需垫支50万元营运资金，项目寿命期为5年，5年中会使企业每年增加销售收入360万元，每年增加付现成本120万元。假设该企业所得税率30%，资金成本率10%，固定资产残值忽略不计。要求:计算该项目投资回收期、净现值及内含报酬率。[绿5-6] 解:每年折旧额 600÷5 120(万元) 该方案每年营业现金净流量 360× 1-30% -120× 1-30% +120×30% 204 万元) 则该方案每年现金流量如下表所示:[元] 期限 0 1 2 3 4 5 6 7 8 现金流量 -200 -200 -200 -50 204 204 204 204 254 尚未回收额 200 400 600 650 446 242 38 投资回收期 6+38÷204 6.19(年) 设贴现率为12%，则: 用插值法求内含报酬率: MQ.某公司于2004年1月1日投资360000元购买了10000股某普通股股票，该股票在2004年12月31日、2005年12月31日、2006年12月31日分别发放现金股利每股4元、4.2元和4.5元。该公司与2007年1月1日以每股40.5元的价格将该股票出售。假设同期国债利息率为5%，单利计息，到期一次还本付息。要求:计算该企业在该项股票上的投资收益率。[绿7-1] 年限\\ 利率 14% 16% 1 0.8772 0.8621 2 0.7695 0.7432 3 0.6750 0.6407 解:对股利现金流量计算 时间 股利及销售股票的先进流量 16% 14% 系数 现值 系数 现值 2004年 40000 0.8621 34484 0.8772 35088 2005年 42000 0.7432 31241.4 0.7695 32319 2006年 450000 0.6407 288315 0.6750 303750 合计 354013.4 371157 其实际收益率采用插值法计算，设收益率为i，则: ; i 15.03%

MQ.某公司在1998年1月1日平价发行该公司的债券，每张面值1000元，票面利率10%，5年到期，每年12月31日付息。要求:①计算2003年到期后的名义收益率。②假设2002年1月日市场利率下降到8%，计算此时的债券价值。③假定2000年1月1日的市场利率为12%，债券市价为950元，判断你是否购买该债券。④假定2002年1月1日的市价为900元，判断此时购买该债券的到期名义收益率是多少。[绿7-5] 解: ①1000×10÷1000 10%,对于评价发行,每年付息一次的债券，其到期名义收益率就是票面利率。 ② ③,因V大于950元，故应购买该债券。 ④ MG.某公司在初创时拟筹资500万元，现有甲、乙两个备选筹资方案。有关资料经测算列入下表，甲、乙方案其他相关情况相同。要求:试测算比较该公司甲、乙两个筹资方案的综合资产成本并据以选择筹资方案。 蓝20. 筹资方式 甲方案 乙方案 筹资额(万元) 个别资本成本(%) 筹资额(万元) 个别资本成本(%) 长期借款 80 7.0 110 7.5 公司债券 120 8.5 40 8.0 普通股票 300 14.0 350 14.0 合计 500 - 500 解:⑴甲方案 长期借款 80/500 0.16，公司债券 120/500 0.24，普通股 300/500 0.60 综合资本成本 7%0.16+8.5%0.24+14%0.60 11.56% ⑵乙方案 长期借款 110/500 0.22，公司债券 40/500 0.08，普通股 350/500 0.70 综合资本成本 7.5%0.22+8%0.08+14%0.70 12.09% MGF.某股份公司今年的税后利润为800万元，目前的负债比例为50%，企业想继续保持这一比例，预计企业明年将有一项良好的投资机会，需要资金700万元，如果公司采取剩余股利政策，要求: 1 明年的对外筹资额是多少? 2 可发放多少股利额?股利发放率为多少? 蓝本 [绿8-7] 解: 1 为保护目前资本结构，则股权资本在新投资中所占比例也应为50%。 即:权益资本融资需要 70050% 350 万元 。 按照剩余股利政策，投资所需的权益资本350万元应先从当年盈余中留用。因此明年的对外筹资额即为需用债务方式筹措的资金， 即:对外筹措债务资金额 70050% 350 万元 2 可发放股利 800-350 450 万元 ， 股利发放率 450÷800100% 56.25% 即:可发放450万元的股利额;股利发放率为56.25%。 MP.某批发企业购进某商品1000件，单位购进成本为50元，售价为80元，均不含增值税，销售该商品的固定费用为10000元;销售税金及附加为3000元;该商品适用增值税税率为17%。企业购货款为银行借款，年利息率为14.4%，存货月保管费为存货价值3‰;设企业的目标资本利润率为20%。要求:计算保本期及保利期。[绿6-6] 解: MQ.某企业2004年实现销售收入2480万元，全年固定成本570万元，变动成本率55%，所得税率33%。2004年度用税后利润弥补2003年度尚未弥补的亏损40万元，按10%提取法定公积金，按5%提取任意公积金，向投资者分配利润的比率为可供分配利润的40%。要求:计算该公司2004年的税后利润，以及提取的法定公积金、任意公积金和未分配利润。[绿8-6] 解:2004年税后利润 2480-570-2480×55% × 1-33% 365.82 万元 提取的法定公积金 365.82-40 ×10% 32.58 万元 提取的任意公积金 365.82-40 ×5% 16.29 万元 可供分配的利润 -40+365.28-32.58-16.29 276.41 万元 应向投资者分配的利润 276.41×40% 110.56 万元 未分配利润 276.41-110.56 165.85(万元)

0题.MQ.某企业按 2/10，N/30 条件购人一批商品，即企业如果在10日内付款，可享受2%的现金折扣，倘若企业放弃现金折扣，货款应在30天内付清。要求:①计算企业放弃现金折扣的机会成本;②若企业准备放弃折扣，将付款日推迟到第50天，计算放弃现金折扣的机会成本;③若另一家供应商提供 1/20，N/30 的信用条件，计算放弃现金折扣的机会成本;④若企业准备要折扣，应选择哪一家。(蓝2.) 解:① 2/10，N/30 信用条件下: 放弃现金折扣的机会成本= 2%/ 1-2% × 360/ 30-10 36.73% ② 2 将付款日推迟到第50天: 放弃现金折扣的机会成本= 2%/ 1-2% × 360/ 50-10 =18.37% ③ 1/20，N/30 信用条件下: 放弃现金折扣的机会成本= 1%/ 1-1% × 360/ 30-20 =36.36% ④应选择提供 2/10，N/30 信用条件的供应商。因为，放弃现金折扣的机会成本，对于要现金折扣来说，又是享受现金折扣的收益，所以应选择大于贷款利率而且利用现金折扣收益较高的信用条件。

1题.MQ.某企业本年度投资规模8000万元，产权比率4:1，即资产负债率为80%，本年度提取了法定盈余公积金90万元(拟转增资本)、公益金40万元后，可on个分配的剩余税后利润为750万元，由于档期的负债比率较高，财务风险过大，下年度拟通过增加赠本的方式将资产负债率将至60%，即产权比率为34:2，资本结构调整的途径有:一是偿还债务600万元;二是通过可转换债券转换资本400万元;三是依靠税后利润解决差额部分。转增资本后，还有剩余税后利润，将用于发放股利。 要求:①计算税后利润转增资本额。②计算发放股利的限额。[绿8-8] 解:①调整资本结构需要追加资本额 8000×80%-1000 ÷60%-8000 1000 万元 需要税后利润转增资本额 1000-400 600 万元 ②当年股利发放限额 750-(600-90) 240(万元) .2题MQ.某企业筹集长期资金400万元，发行长期债券1.6万张，每张面值100元，票面利率为11%，筹集费率2%，所得税率33%;以面值发行优先股8万股，每股10元，筹集费率3%，股息率12%;以面值发行普通股100万张，每股1元，筹集费率4%，第一年末每股股利0.096元，股利预计年增长率为5%;保留盈余60万元。要求:计算企业综合资金成本。[绿4-8] 解:债券筹资比重 1.6×100÷400 40%; 优先股筹资比重 8×10÷400 20% 普通股筹资比重 100×1÷400 25%; 留存收益筹资比重 60÷400 15% 债券成本率 11%×(1-33%)÷(1-2%) 7.52% 优先股成本率 12%÷(1-3%) 12.37%;普通股成本率 0.096÷(1-4%)+5% 15% 留存收益成本率 0.096+5% 14.6% 综合资金成本 40%×7.52%+20%×12.37%+25%×15%+15%×14.6% 11.422%

3题.MQ.某企业产销一产品，目前销售额为1000元，单价10元，单位变动成本6元，固定成本2000元。要求:(1)企业不亏损前提下单价最低为多少?(2)要实现利润3000元，在其它条件不变时，单位变动成本应达到多少?(3)企业计划通过广告宣传增加销售额50% ，预计广告费支出1500元，这项计划是否可行?[201107][绿8-1] 解:(1)单价 (利润+固定成本总额+变动成本总额)÷销售额 (0+2000+6000)÷1000 8(元) (2)目标单位变动成本 单价- 固定成本+目标利润)÷销售量 10- 2000+3000 ÷1000 5(元) 即要实现利润3000元，单位变动成本应降低到5元。 (3)实施该项计划后，销售额 1000×(1+50%) 1500(件),固定成本 2000+1500 3500(元) 利润 销售额× 单价-单位变动成本 -固定成本 1500×(10-6)-3500 2500(元) 原来的利润 1000×(10-6)-2000 2000(元) 即实施该项计划后能够增加利润为500元，因此该计划可行。 4题 MQ.某企业打算进行证券投资，有A,B两种证券可供选择。这两种证券的可能收益情况如表所示。要求:判断企业应如何做出投资决策。[绿7-7] 市场条件 A证券 B证券 概率 预期收益率(%) 概率 预期收益率(%) 景气 0.4 18 0.3 12 一般 0.2 9 0.5 5 萧条 0.4 -5 0.2 -3 解:①证券A的 证券A的 证券A的 ②证券B的 证券B的 证券B的 ③比较期望报酬率:A比B高1.5%，比较标准差率:A比B高65.72%，可见A的相对风险的提高横渡大大超过了其对收益的提高程度，所以企业应选择证券B. MQ.某企业购入一批设备，对方开除的信用条件是“2/n,n/30”。要求:确定公司是否应该争取享受这个现金折扣，并说明原因。[绿3-3] 解: 答:由于放弃现金折扣的机会成本较高(36.7%)，因此应接受现金折扣。

5提.MQ.某企业每年耗用某种原材料的总量3600千克。且该材料在年内均衡使用。已知，该原材料单位采购成本10元，单位储存成本为2元，一次订货成本25元。要求根据上述资料计算; 1 经济进货量; 2 每年最佳订货次数; 3 与批量有关的总成本; 4 最佳订货周期; 5 经济订货占用的资金。[200707、201101(前三问)](蓝8.) 解:根据题意，可以计算出: 1 经济进货量 2 每年最佳进货次数N D/Q 3600/300 12 次 3 与批量有关的总成本 4 最佳订货周期t 1/N 1/12 年 1 月 5 经济订货占用的资金I QU/2 300×10/2 1500 元

6题.MQ.某企业每月平均现金需要量为10万元，有价证券的月利率为10%，假定企业现金管理相关总成本控制目标为600元。要求:①计算有价证券每次转化成本的限额②计算最佳现金余额③计算现金持有期。[绿6-1] 解:有价证券的转化成本为,所以转化成本: 最佳现金余额 最佳证券交易次数 100000÷6000 1.67(次) 最佳现金持有期 30÷1.67 18 次

7题 MQ.某企业拟采购一批商品，供应商报价如下:30内付款，价格为9750元;31天至60天内付款，价格为9870元;61天至90天内付款，价格为10000元(无折扣)。假设企业资金不足，可向银行借入短期借款，银行短期借款利率为10%，每年按360天计算。要求:计算放弃现金折扣的成本，并作出对该公司最有利的决策。[蓝例.][绿3-4] 解:①30天内付款:折扣率 (10000-9750)÷10000×100% 2.5% 放弃折扣的成本 (2.5%×360)÷[(1-2.5%)(90-30)]×100% 15.38% ②60天内付款:折扣率 (10000-9870)÷10000×100% 1.3% 放弃折扣的成本 (1.3%×360)÷[(1-1.3%)(90-60)]×100% 15.81% 最有利的是第60天付款，因为这个时间的放弃折扣的成本最大，价格为9870元，若该企业资金不足，可向银行借入短期借款，接受折扣。 8. MQ.某企业融资租入设备一台，价款为200万元，租期为4年，到期后设备贵企业所有，租赁期间贴现率为15%，采用普通年金方式支付租金。要求，计算每年应支付租金的数额。[绿3-2] 解:根据题意，每年应支付的租金可用年金现值求得，即: 答:采用普通年金方式，每年支付的租金为69.66万元 MQ.某企业税后利润分配中，法定盈余公积金的提取率是净利润的10%，并安排按资本金的15%向投资者分配红利，此时的未分配利润100万元，假定该企业的资本金总额为500万元，所得税率为25%。假设该企业每年的固定成本为10万元，生产一种产品，单位销售价格为120元，单位变动成本为80元，试问:该年的销售量为多少时，才能实现利润目标。 解:分配红利 500×15% 75 万元 ，未分配利润 100 万元 净利润 (75+100)÷(1-10%) 194.44 万元 保利点 [194.44/ 1-25% +10]/ 120-80 6.73 万件

9题 MQ.某企业税后利润分配中，法定公积金和任意公积金的提取率分别是10%和5%，未来年度按资本金的15%向投资者分配红利，并安排未分配利润50万元。假定该企业的资本金总额为500万元，所得税率为33%。假设该企业每年的固定成本为10万元，生产一种产品，单位销售价格为120元，单位变动成本为80元。要求:计算概念的销售量为多少时，才能实现利润目标。[绿8-9] 解:预计税后利润 500×15%+50 ÷ 1- 10%+5% 147.06 元 目标利润 147.06÷(1-33%) 219.49(元) 计划销售量 目标利润+固定成本 ÷ 销售单价-单位变动成本 219.49+10 ÷ 120-80 5.74 万件 十题.MQ.某企业投资1550元购入一台设备，该设备预计残值为50元，可使用3年，折旧按直线法计算 会计政策与税法一致 。设备投产后每年销售收入增加额分别为1000元、2000元、1500元，除折旧外的付现费用增加额分别为400元、1200元、500元。企业适用的所得税率为25%，要求的最低投资报酬率为10%，目前年税后利润为2000元。(第一、二、三年的复利现值系数分别为0.909、0.826和0.751) 要求: 1 测算每年的营业现金流量; 2 计算该投资方案的净现值并进行决策。 解:①折旧 (1550-50)÷3 500 经营现金流量:NCF1 [1000-(400+500)]×(1-25%)+500 575 NCF2 [2000-(1200+500)]×(1-25%)+500 725 NCF3 [1500-(500+500)]×(1-25%)+500+50 925 ②净现值:NPV 575*0.909+725*0.826+925*0.751-1550 1816.2-1550 266.2大于0，可行 MQ.某企业投资15500元购入一台设备，该设备预计残值为500

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