QFLP试点方案及现状(2)

（三）增加或减少认缴或实际缴付的出资数额、缴付期限； （四）变更合伙企业类型。

5. 香港特别行政区、澳门特别行政区、台湾地区的投资者在本市投资设立股权投资企业和股权投资管理企业，参照本办法执行。

附

QFLP的现状

QFLP效仿二级市场的QFII(合格境外机构投资者)，在股权投资市场引入合格机构投资者。实施QFLP后，外资PE(股权投资基金)便可在规定资金额度内兑换成人民币，并投资于未上市企业，这有利于他们在股权投资市场上大展拳脚，分享中国资本市场的盛宴

上海、北京和重庆三地宣布开展QFLP(合格境外有限合伙人)试点，重庆瀚曦股权投资基金管理有限公司宣布，其募集的首期650万美元基金已顺利到位并结汇，成为全国首家进行QFLP成功试点的基金。

QFLP制度方案筹备小组由国家发改委、商务部、外汇局、外资PE机构等联合组成。外汇局对待QFLP入境非常谨慎，防止热钱借道流入是其中最重要考量，在中国资本项目尚未完全开放的情况下，即便是QFLP获得了资格准入，额度审批、资本汇入、结汇投资、利润汇出、清算退出等环节也都要受到外汇管理部门的严格监管。此外，有关机构对外资机构的审查也比较严格，需要接受基金管理团队投资理念、美元基金LP资质方面的评估审核。试点QFLP的程序相对复杂，过程比较长，审批额度比较小，外资参与积极性不高。

目前申请QFLP试点资格的外资机构主要有两种类型，一种是基金管理公司（GP）获得QFLP资格，进而在国内募集人民币基金，GP在基金中出资不超过5%，则等同于内资基金，但是对外资机构而言，境内募资并无优势，且将影响其原有LP的利益协调；另一种是基金获得QFLP资格，此类基金是在国外募资完成，其获得QFLP的意义主要在于换汇层面，其性质仍然是外资基金，如8月底弘毅投资获批的QFLP试点基金，其投资仍要受到商务部关于外资机构投资的诸多限制。

截至今年7月，包括凯雷复星、黑石、德同资本、弘毅资本、3i集团等五家已取得QFLP试点资格。此次弘毅投资获批的5亿美元基金不仅是目前金额最大的一支QFLP基金，其同期披露的投资案例也是试点开启以来首起投资——8月31日晚，弘毅投资与鸿锐集团签署投资协议，该交易是自上海市QFLP试点政策出台后，纯外资基金投资中国企业的第一单。此外，弘毅投资还宣布该公司跨境基金投资总部落户上海，据称，该总部专为QFLP跨境投资而设立，将致力于“双向跨境并购”战略的实施。

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