财务报表分析作业(一)答案(4)

D.销售利润率 E.资产周转率

10.可能导致应收账款周转率下降的原因主要有（BDE） A.赊销的比率 B.客户故意拖延 C.企业的收账政策 D.客户财务困难 E.企业的信用政策

11.计算存货周转率可以以（AB）为基础的存货周转率 A.主营业务收入 B.主营业务成本 C.其他业务收入 D.营业费用 E.其他业务成本 三、简答题

1.对于不同报表使用人，衡量与分析资产运用效率有何重要意义？ 答：不同报表使用人衡量与分析资产运用效率的意义：（1）股东通过资产运用效率分析，有助于判断企业财务安全性及资产的收益能力，以进行相应的投资决策。（2）债权人通过资产运用效率分析，有助于判明其债权的物质保障程度或其安全性，从而进行相应的信用决策。（3）管理者通过资产运用效率分析，可以发现闲置资产和利用不充分的资产，从而处理闲置资产以节约资金，或提高资产利用效率以改善经营业绩。

2.计算分析应收账款周转率、存货周转率指标时，应注意哪些问题？ 答：对应收账款周转率的进一步分析，还需要注意以下问题：（1）影响应收账款周转率下降的原因主要是企业的信用政策、客户故意拖延和客户财务困难。更仔细的分析包括账龄分析和客户分析，以区分是一两个极端客户逾期付款造成的，还是总体的趋势，或者是子公司利用应收账款融资引起的。只有搞清楚具体原因，才能采取适宜措施加以纠正。（2）当主营业务收入一定时，应收账款周转率指标取决于应收账款平均余额的大小，而应收账款作为一个时点指标，易于受季节性、偶然性和人为因素的影响。（3）应收账款周转率指标并非越快越好。过快的应收账款周转率可能是由紧缩的信用政策引起的，其结果可能会危及企业的销售增长，损害企业的市场占有率。

在计算分析存货周转率指标时，还应注意以下几个问题：（1）存货管理是企业资产管理的重要内容之一，报表使用者在分析存货周转率指标时，应该尽可能地结合存货的批量因素、季节性变化因素等情况对指标加以理解，同时对存货的结构以及影响存货周转率的重要指标进行分析，通过进一步计算原材料周转率、在产品周转率或某种存货的周转率，从不同角度、环节上找出存货管理中的问题，在满足企业生产经营需要的同时，尽可能减少经营占用资金，提高企业存货管理水平。（2）存货周转率并非越快越好。一方面，存货周转较慢，是企业资产运用效率欠佳的表现。但另一方面，存货周转过快，有可能会因为存货储备不足而影响生产或销售业务的进一步发展，特别是那些供应较紧张的存货。

3.营业利润率、总资产收益率、长期资本收益率指标之间有什么内在联系？

答：营业利润率、总资产收益率、长期资本收益率三指标都是评价企业获利能力的指标。营业利润率衡量企业主营业务收入的净获利能力；总资产收益率则说明企业运用全部资产获取利润的能力；长期资本收益率评价企业运用长期资本获取利润的能力。因此以上三个指标从不同层次上反映了企业的获利能力，是企业获利能力的不同衡量方法。

4.通过净资产收益率按权益乘数分解，你将得到哪些信息？

答：净资产收益率按权益乘数分解展现了资产净利率和资产负债率对净资产收益率的影响，三

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者的关系可表述为：净资产收益率=资产净利率×权益乘数=资产净利率/（1-资产负债率）

利用这个公式，我们不仅可以了解资产获利能力和资本结构对净资产收益率的影响，而且可在已知其中任何两个指标的条件下，求出另一个指标的数值。 四、计算分析题

1.某企业连续三年的资产负债表中相关资产项目的数额如下：（金额单位：万元）

项 目 流动资产 其中：应收账款 存货 固定资产 资产总额 2001年末 2200 944 1060 3800 8800 2002年末 2680 1028 928 3340 8060 2003年末 2680 1140 1070 3500 8920 已知2003年主营业务收入额为10465万元，比2002年增长15﹪，其主营业务成本为8176万元，比2000年增长12﹪。试计算并分析：

（1） 该企业2003年和2002年的应收账款周转率、存货周转率、流动资产周转率、固定资产周转

率、总资产周转率。

（2） 对该企业的资产运用效率进行评价。 解：（1）

项 目 应收账款周转率 成本基础存货周转率 收入基础存货周转率 流动资产周转率 固定资产周转率 总资产周转率 2002年 9100÷[（1028+944）/2]=9.23次 7300÷[（928+1060）/2]=7.34次 9100÷[（928+1060）/2]=9.64次 2003年 10465÷[（1140+1028）/2]=9.65次 8176÷[（1070+928）/2]=8.18次 10465÷[（1070+928）/2]=10.48次 9100÷[（2680+2200）/2]=3.73次 10465÷[（2680+2680）/2]=3.91次 9100÷[（3340+3800）/2]=2.55次 10465÷[（3500+3340）/2]=3.06次 9100÷[（8060+8800）/2]=1.08次 10465÷[（8920+8060）/2]=1.23次 （2）评价：综合来看，2003年由于销售收入上升较快，使各项资产周转率均好于2002年，主要是因为主营业务收入上升的比例高于资产占用上升的比例。 2.某企业经营A、B、C三种产品，其相关资料如下表所示。（金额单位：万元）

品种 A B C 合计 销售数量（件） 本期 2700 5400 4950 - 上期 2700 5625 4500 - 主营业务收入（万元） 本期 567 3402 1634 5603 上期 540 3375 1350 5265 主营业务成本（万元） 本期 337 2095 1029 3461 上期 334 1996 810 3140 试计算企业的毛利额和毛利率，并对该企业毛利额和毛利率的变动因素进行分析。 解：各因素变动对毛利及毛利率的影响程度如下：

（1）主营业务收入总额对毛利的影响额=（5603-5265）×40.36%=136.42（万元）

销售数量变动对主营业务收入的影响额=（2700×2000+5400×6000+4950×3000）-52650000=0 销售单价变动对主营业务收入的影响额

=2700×（2100-2000）+5400×（6300-6000）+4950×（3301.01-3000）=3380000（元）=338（万元）

可见，由于A产品销售数量不变，B产品销售数量减少而减少的收入额与C产品销售数量增加而增加的收入额正好相抵减，故整体而言销售数量的变动未构成对主营业务收入的影响。主营业务收入的变动额全部来自于销售单价的变动，由于三种产品的销售单价均有不同程度的上升，从而导致了主营业务收入的增加。

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（2）综合毛利率变动对毛利的影响额=5603×（38.23%-40.36%）=-119.34（万元） 即由于本期综合毛利率比上期下降，从而使毛利额减少了119.34万元。

品种结构变动对综合毛利率的影响=10.12%×38.15%+60.72%×40.86%+29.16%×40%-40.36%=-0.03% 各产品毛利率变动对综合毛利率的影响

=10.12%×（40.56%-38.15%）+60.72%×（38.42%-40.86%）+29.16%×（37.03%-40%）=-2.10%

可见，由于占销售总额近90%的B和C两种产品的毛利率以及销售比重本期均比上期下降，从而导致了综合毛利率的降低。 品种 A B C 合计 销售单价（元） 单位销售成本（元） 销售比重（%） 销售毛利额（万元） 本期 2100 6300 — 上期 本期 上期 本期 上期 本期 230 1307 605 2142 上期 206 1379 540 2125 2000 1248.15 1237.04 10.12 10.26 6000 3879.63 3548.44 60.72 64.10 1800 — 29.16 25.64 100 100 — — 毛利率（%） 本期 上期 40.56 38.15 38.42 40.86 37.03 40 38.23 40.36 3301.01 3000 2078.79 3.已知：甲、乙、丙三个企业的资本总额相等，均为4000万元，息税前利润也都相等，均为500万元。负债平均利息率6﹪。但三个企业的资本结构不同，其具体组成如下：

金额单位：万元 项目 总资本 普通股股本 发行的普通股股数 负债 甲公司 4000 4000 400 0 乙公司 4000 3000 300 1000 丙公司 4000 2000 200 2000 假设所得税率为33﹪，则各公司的财务杠杆系数及每股净收益如何？ 解：计算各公司的财务杠杆系数如下；

甲公司财务杠杆系数=EBIT/（EBIT-I）=500/（500-0）=10

乙公司财务杠杆系数=EBIT/（EBIT-I）=500/（500-1000×6%）=1.14 丙公司财务杠杆系数=EBIT/（EBIT-I）=500/（500-2000×6%）=1.32 甲公司的税后净收益=（500-0）×（1-33%）=335（万元）

乙公司的税后净收益=（500-1000×6%）×（1-33%）=294.8（万元） 丙公司的税后净收益=（500-2000×6%）×（1-33%）=254.6（万元） 甲公司每股净收益=335/400=0.8375（元） 乙公司每股净收益=294.8/300=0.983（元） 丙公司每股净收益=254.6/200=1.273（元）

4.资料：已知某企业2003年、2004年有关资料如下表：（金额单位：万元）

项目 销售收入 其中：赊销成本 全部成本 其中：销售成本 管理费用 财务费用 销售费用 利润总额 所得税 2003年 280 76 235 108 87 29 11 45 15 18

2004年 350 80 288 120 98 55 15 62 21 税后净利 资产总额 其中：固定资产 现金 应收账款（平均） 存货 负债总额 30 128 59 21 8 40 55 41 198 78 39 14 67 88 要求：运用杜邦分析法对企业的净资产收益率及其增减变动与那因进行分析。 解：2003年：净资产收益率=销售净利率×资产周转率×权益乘数

=（30/280）×（280/128）×[1/（1－55÷128）]=0.11×2.19×1.75=0.428

2004年：净资产收益率=销售净利率×资产周转率×权益乘数

=（41/350）×（350/198）×[1/（1－88÷198）]=0.12×1.77×1.79=0.37

分析：2004年的净资产收益率比2003年有所下降，主要原因是资产周转率的显著降低，从相关资料中可以分析出：2004年总资产明显增大，导致资产周转率降低。本年负债比例有所上升，因而权益乘数上升。综合以上分析可以看出，本年净资产收益率降低了。

5.已知某公司资产总额450万元，流动资产占30﹪，其中货币资金有25万元，其余为应收账款和存货。所有者权益项目共计280万元，本年实现毛利90万元。年末流动比率1.5，产权比率0.6，收入基础的存货周转率10次，成本基础的存货周转率8次。

要求：计算应收账款、存货、长期负债、流动负债、流动资产的数额。 解：流动资产=450×30％=135（万元）

流动负债=135/1.5=90（万元）

负债=资产-所有者权益=450-280=170（万元） 长期负债=170-90=80（万元）

收入基础的存货周转率＝成本基础的存货周转率+毛利/存货平均净额 10=8+90/存货 存货=45（万元） 应收帐款=135-45-25=65（万元）

《财务报表分析》作业（四）答案 一、单项选择题

1.企业管理者将其持有的现金投资于“现金等价物“项目，其目的在于（B ） A.控制其他企业

B.利用暂时闲置的资金赚取超过持有现金收益 C.谋取高于利息流入的风险报酬 D.企业长期规划

2.下列选项中不属于企业的投资活动的是（D） A.处理设备

B.长期股权的卖出 C.长期债权的购入

D.预期三个月内短期证券的买卖

3.某企业2001年实现的净利润为3275万元，本期计提的资产减值准备890万元，提取的固定资产折旧1368万元，财务费用146万元，存货增加467万元，则经营活动产生的净现金流量是（B） A.3275 B.5212

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C.5679 D.6164

4.当现金流量适合比率（C ）时，表明企业经营活动所形成的现金流量恰好能够满足企业日常基本需要。 A.大于1 B.小于1 C.等于1 D.接近1

5.按照我国《公司法》规定，我国公司不得发行优先股，所以股东净收益与（C ）没有区别。 A.所有者权益 B.未分配利润 C.净利润 D.本年利润

6.某公司2001年净利润为83519万元，本年计提的固定资产折旧12764万元，无形资产摊销5万元，待摊费用增加90万元，则本年产生的净现金流量是（D ） A.83519 B.96288 C.96378 D.96198

7.企业为鼓动创造财富的主要手段是增加（A） A.自由现金流量 B.净利润 C.净现金流量 D.营业收入

8.能够反映公司经济利润最正确和最准确的度量指标是（C ） A.基本的经济增加值 B.特殊的经济增加值 C.真实的经济增加值 D.披露的经济增加值

9.要求对每一个经营单位使用不同的资金成本的是（A） A.真实的经济增加值 B.基本的经济增加值 C.披露的经济增加值 D.特殊的经济增加值 二、多项选择题

1.一项投资被确认为现金等价物必须同时具备四个条件，即（BCDE） A.以现金形态存在 B.价值变动风险小

C.易于转换为已知金额现金 D.期限短 E.流动性强

2.下列经济事项中，不能产生现金流量的有（BDE ） A.出售固定资产

B.企业从银行提取现金

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