2012金陵科技学院商学院财务管理习题汇总（含答案）(6)

3．存货管理的经济批量，即达到最低的订货成本的订货批量。（× ）

4．商业信用筹资的最大优越性在于容易取得。对于多数企业来说，商业信用是一种持续性的信用形式，且无需办理复杂的筹资手续。（√ ）

5．企业为满足交易性需要所持有的现金余额主要取决于企业销售水平。（√） 6．企业的最佳现金持有量通常等于满足各种动机所需的现金余额之和。（ × ） 7．如果企业放宽信用标准，对坏账损失率较高的客户给予赊销，则会增加销售量，减少企业的坏账损失和应收账款的机会成本。（ × ） 8．信用标准是指公司决定授予客户信用所要求的最低标准，如果客户达不到该项信用标准，就不能享受公司按商业信用赋予的各种优惠，或只能享受较低的信用优惠。（√ ） 9．企业花费的收账费用越多，坏账损失就会越少，并且平均收账期也会越短。（×） 10．一般来讲，当某种存货数量比重达到70%左右时，可将其划分为A类存货，进行重点管理和控制。（× ）

四、问答题

1．在成本分析模式和存货模式下，企业持有现金的成本分别包括哪些内容？

答：成本分析模式是通过分析持有现金的成本，寻找使持有成本最低的现金持有量。 持有现金的总成本=机会成本+管理成本+短缺成本

存货模式的基本原理是将企业现金持有量和有价证券联系起来，以求得两者相加总成本

最低时的现金余额，从而得出目标现金持有量。 现金持有的总成本=现金的持有成本+转换有价证券的成本 2．什么是存货管理的ABC分析法？

答：ABC分析法是存货控制的方法之一，是根据存货的重要程度把存货归为A、B、C三类。

将存货占用资金巨大，品种数量较少的确定为A类；将存货占用资金一般，品种数量相对较多的确定为B类；将存货品种数量繁多，但价值金额较小的确定为C类。对A类存货进行重点规划和控制，对B类存货进行次重要管理，对C类存货实行一般管理。

五、计算分析题

1．某企业的原料购买和产品销售均采用信用方式，其应收账款的平均收账期为60天，应付账款的平均付款期为35天，从原料购买到产成品销售的期限为95天。 要求：（1）计算该企业的现金周转期。 （2）计算该企业的现金周转率。

（3）若该企业现金年度需求总量为270万元，则最佳现金持有量为多少？ 答案：（1）60+95-35=120（天）

（2）360/120=3（次） （3）270/3=90（万元）

2．某公司预计年耗用乙材料6000公斤，单位采购成本为15元，单位储存成本9元，平均每次进货费用为30元，假设该材料不存在缺货情况，计算： （1）乙材料的经济进货批量； （2）经济进货批量下的总成本； （3）年度最佳进货批次。 答案（1）

2?6000?309?200(公斤)

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（元） （2）2?6000?30?9?1800（3）

6000200?30（次）

3．某公司预测年度赊销收入为3000万元,信用条件为“N/30”,变动成本率为70%,资金成

本率为12%。该公司为扩大销售,拟定了两个信用条件备选方案: A.将信用条件放宽到“N/60”,预计坏账损失率为3%,收账费用为70.20万元。

B.将信用条件改为“2/10,1/20,N/60”,估计约为60%的客户(按赊销额计算)会利用2%的现金折扣,15%的客户会利用1%的现金折扣,坏账损失率为2%,收账费用为58.78万元。 以上两方案均使销售收入增长10%。 要求:就选用哪种方案作出决策。

答案：

项目 A B

年赊销净额 3300 3255.45 变动成本 2310 2310 平均收账期 60 24 应收账款周转率 6 15 应收账款平均余额 550 220 赊销业务占用资金 385 154 应收账款机会成本 46.20 18.48 坏账损失 99 66 收账费用 70.20 58.78

收益 774.60 802.19 因此选择B方案。

第九章 利润形成和分配管理习题

一、单选题

1．关于股票股利，说法正确的有( B )。 A. 股票股利会导致股东财富的增加

B. 股票股利会引起所有者权益各项目的结构发生变化 C. 股票股利会导致公司资产的流出

D. 股票股利会引起负债的增加

2．相对于其他股利政策而言，既可以维持股利的稳定性，又有利于优化结构的股利政策是( D )。

A．剩余股利政策 B．固定股利政策

C．固定股利支付率政策 D．低正常股利加额外股利政策

3．某公司按发行在外普通股股数的10％发放股票股利，并按发放股票股利后的股数每股支付现金股利0．6元，股利支付率为40％，若分配股利后的每股市价为15元，则分配股利后的市盈率为( A )。

A．10 B．10.5 C．12 D．11.5

4．某公司2005年年初的未分配利润为100万元，当年的税后利润为400万元，2006年年

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初公司讨论决定股利分配的数额。预计2006年追加投资资本500万元。公司的目标资本结构为权益资本占60％，债务资本占40％，2006年继续保持目前的资本结构不变。按有关法规规定该公司应该至少提取10％的法定公积金。该公司采用剩余股利分配政策，则该公司最多用于派发的现金股利为( B )万元。

A．100 B．60 C．200 D．160

5．造成股利波动较大，给投资者公司不稳定的感觉，对于稳定股票价格不利的股利分配政策是( C )。

A．剩余股利政策 B．固定或持续增长的股利政策 C．固定股利支付率政策 D.低正常股利加额外股利政策

6．在以下股利政策中，有利于稳定股票价格，从而树立公司良好形象，但股利的支付与公司盈余相脱节的股利政策是( B )。

A. 剩余股利政策 B．固定或持续增长的股利政策 C．固定股利支付率政策 D．低正常股利加额外股利政策 7．我国上市公司不得用于支付股利的权益资本是( A )。

A．资本公积 B．任意盈余公积 C．法定盈余公积 D．上年未分配利润 8． 上市公司按照剩余股利政策发放股利的好处是( A )。

A．有利于公司合理安排资本结构 B．有利于投资者安排收入与支出 C．有利于公司稳定股票的市场价格 D．有利于公司树立良好的形象

9．主要依靠股利维持生活的股东和养老基金管理人最不赞成的公司股利政策是( A )。 A．剩余股利政策 B．固定或持续增长的股利政策 C．固定股利支付率政策 D. 低正常股利加额外股利政策

10．在下列股利政策中，股利与利润之间保持固定比例关系，体现风险投资与风险收益对等关系的是( C )。

A. 剩余股利政策 B．固定股利政策

C．固定股利支付率政策 D．低正常股利加额外股利政策 11．法律对利润分配进行超额累积利润限制的主要原因是( C )。

A．避免损害少数股东权益 B．避免资本结构失调

C．避免股东避税 D.避免经营者出现短期行为

12．某公司发行在外普通股100000股，拟发放10％的股票股利，并按分配股票股利后的股数支付了275000元的现金股利，若该股票当时市价为25元，则股票获利率(每股股利与每股市价的比值)为( C )。

A．2．27％ B．6％ C．10％ D．8．24％

二、多选题

1．企业选择股利政策通常需要考虑以下几个因素中的( ABCD )。

A．企业所处的成长与发展阶段 B．企业支付能力的稳定情况 C．企业获利能力的稳定情况 D. 目前的投资机会 2．下列说法正确的有( ABD )。

A．为了应付通货膨胀，公司多采用低股利政策

B．为了更好约束经营者的背离行为，公司多采用高股利政策 C．为了更好地为股东合理避税，公司多采用高股利政策 D. 依据股利相关论，高股利政策有助于增加股东财富 3．公司实施剩余股利政策，意味着（ BC ） A．公司接受了股利无关理论

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B．公司可以保持理想的资本结构

C．公司统筹考虑了资本预算、资本结构和股利政策等财务基本问题 D．兼顾了各类股东、债权人的利益

4．股利政策的制定受多种因素的影响包括( ABCD )

A．税法对股利和出售股票收益的不同处理 B.未来公司的投资机会 C．各种资本来源及其成本 D．股东对当期收入的相对偏好 5．发放股票股利，会产生下列影响中的( ABC )

A．引起每股盈余下降 B．使公司留存大量现金 C．股东权益各项目的比例发生变化 D. 股东权益总额发生变化 6．上市公司发放股票股利可能导致的结果有( ACD )。

A．公司股东权益内部结构发生变化 B．公司股东权益总额发生变化 C. 公司每股盈余下降 D．公司股份总额发生变化 7．公司进行股票分割行为后产生的影响有（ ABCD ）

A．每股市价下降 B．发行在外的股数增加 C．股东权益总额不变 D．股东权益各项目的结构不变 8．股利无关论成立的条件是（ AB ）。 A．不存在税负 B.股票筹资无发行费用

C．投资者与管理者拥有的信息不对称 D. 股利支付比率不影响公司价值 9．上市公司发放现金股利主要出于以下原因中的( ABC )。

A．投资者偏好 B．减少代理成本 C．传递公司的未来信息 D 降低财务杠杆 10．股票分割的主要作用有( ABCD )。 A．有利于促进股票流通和交易

B. 有助于公司并购政策的实施，增加对被并购方的吸引力 C．可能增加股东的现金股利，使股东感到满意 D. 有利于增强投资者对公司的信心

三、判断题

1. 采用剩余股利分配政策的优点是有利于保持理想的资本结构，降低企业的加权平均资本成本。( √ ) 2．固定股利政策的一个主要缺点是当企业盈余较少甚至亏损时，仍须支付固定数额的股利，可能导致企业财务状况恶化。( √ ) 3．发放股票股利并不引起股东权益总额的变化，发放现金股利会减少股东权益总额。(√) 4．根据“无利不分”原则，当企业出现年度亏损时，不得分配利润。( × )

5．在公司股价上涨且预期难以下降时，可采用股票分割的办法降低股价；而在公司股价上涨幅度不大时，往往通过发放股票股利将股价维持在理想的范围内。( √ ) 6．发放股票股利或进行股票分割，会降低股票市盈率，相应减少投资者的投资风险，从而可以吸引更多的投资者。( × )

7．一般情况下，公司通过发放股票股利增加普通股股本，普通股股本增加前后，资本成本不变。( √ )

8．股利无关论认为，只要公司的经营与投资是盈利的，那么这些盈利是否以股利的形式支付给股东并不重要。( √ )

9．股票分割后对股东权益总额、股东权益各项目的金额及相互间的比例没有影响，这与发放股票股利有相同之处。( × )

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10．固定股利支付率政策的主要缺点，在于公司股利支付与其盈利能力相脱节，当盈利较低时仍要支付较高的股利，容易引起公司资金短缺、财务状况恶化。( × )

11．采用固定股利支付率政策分配利润时，股利不受经营状况的影响，有利于公司股票价格的稳定。( × ) 12．发放股票股利会因普通股股数的增加而引起每股盈余的下降，进而可能引起每股市价下跌，但每位股东所持股票的市场价值总额不会因此减少。（ √ ）

四、问答题：

1.简述两种股利理论。

答：（1）股利无关论（MM股利政策无关论）

主要观点：在完善的资本市场条件下，股利政策不会影响公司价值，即公司价值是由公司投资决策所确定的资本获利能力和风险所决定，而不是由公司盈余分配方式（即股利分配政策）所决定的。即股利无关论认为：投资者并不关心公司股利的分配 ；股

利的支付比率不影响公司的价值。

（2）股利相关论：包括在手之鸟论、信息传播论等。 1）在手之鸟论

主要观点：股东进行股票投资的期望收益由两部分组成：股利收入和资本利得收入。由于大部分投资者都是风险厌恶型，他们自然偏好较高的现金股利支付率政策。 2）信息传播论

主要观点： 鉴于资本市场的不完善，在公司管理者与投资者之间存在着信息不对称现象。股利政策可以作为从公司内部管理者传递给外部投资者的信号。增加股利能向

市场传递一种其他公司无法模仿的明确的积极信号。股利的削减是一个消极的信号。

2.企业常用的股利政策有四种，试简要说明并评价。 答：(1)剩余股利政策

含义:指当公司有良好的投资机会时，根据一定的目标资金结构（最佳资金结构），

算出投资所需的权益资本，先从盈余当中留用，然后将剩余的盈余作为股利予

以分配。

优点:保持理想的资本结构,使加权平均资本成本最低.

缺点:股利支付不稳定,不能满足希望取得稳定收入股东的满意,不利于企业树立良

好的财务形象. (2)固定或持续增长的股利政策

含义:指公司将每年发放的股利固定下来，并在较长时间内保持不变，不管公司盈

利多少，股利总是保持在一定的水平上。

优点:有利于投资者合理安排收入和支出，可向投资者传递出公司正常发展的良好信息，增强投资者对公司的信任。

缺点:股利的支付于盈利相脱节，当公司盈利下降时，还需要支付固定的股利，可

能会导致公司资金短缺，财务状况恶化，并加大资本成本。

(3)固定股利支付率政策

含义:指公司确定一个股利占盈余的比率，长期按此比率支付股利的政策。

优点:体现多盈多分、少盈少分、不盈不分的原则，体现了风险投资和风险收益对

等关系。 缺点:这种政策下各年的股利变动较大，容易使投资者产生公司经营不稳定的感觉，

会对股票价格产生不利影响。

(4)低正常股利加额外股利政策

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