料如下：（1）甲方案：按面值发行长期债券500万元，票面利率10％，筹资费用率1％；发行普通股500万元，筹资费用率5％，预计第一年股利率10％，以后每年按4％递增。
（2）乙方案：发行优先股800万元，股利率为15％，筹资费用率2％；向银行借款200万元，年利率5％。
（3）丙方案：发行普通股400万元，筹资费用率4％，预计第一年股利12％，以后每年按5％递增；利用公司留存收益筹600万元，该公司所得税税率为33％。（15分）
要求：确定该公司的最佳资本结构。
第七章
一、单项选择题
1、下列属于企业短期投资的是（ ）。
A、厂房 B、机器设备 C、应收帐款 D、无形资产 2、下列属于企业长期投资的是（ ）。
A、现金 B、应收帐款 C、存货 D、无形资产 3、下列企业投资环境中属于企业投资的相关环境的是（ ）。 A、经济形势 B、政治形势 C、产品市场 D、文化状况 4、下列关于企业投资意义的叙述中不正确的是（ ）。
A、是实现财务管理目标的基本前提 B、是发展生产的必要手段 C、有利于提高职工的生活水平 D、是降低风险的重要方法 5、按投资与生产经营的关系，投资可分为（ ）两类。 A、直接投资和间接投资 B、长期投资和短期投资 C、对内投资和对外投资 D、义务投资和必要投资
二、多项选择题
1、下列关于投资的说法正确的是（ ）． A．企业投资是提高企业价值的基本前提
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B．企业投资仅指将闲置资金用于购买股票、债券等有价证券
C．直接投资是把资金投放于证券等金融资产，以便获得股利或利息收入的投资
D．企业投资是降低风险的重要方法
E．按投资与企业生产经营关系，投资可分为直接投资和间接投资 2、下列属于对外投资的是（ ）．
A．股票投资 B．固定资产投资 C．债券投资 D．联营投资 E．应收帐款投资
3、下列各项投资属于短期投资的是（ ）．
A．现金 B．机器设备投资 C．厂房投资 D．存货 E．无形资产
三、判断题
1、利用装置能力指数法进行投资额的预测时，装置能力越大，则所需投资额越小。 （ ） 2、财务管理中的投资与会计中的投资概念相似，既包括对外投资，又包括对内投资。 （ ） 3、企业投资是降低风险的重要方法。 （ ） 4、对外直接投资是指企业直接把现金、实物资产、无形资产等投向其他企业或与其他企业共同投资兴建新企业。 （ ） 5、短期投资又称流动资产投资，是指能够而且也准备在1年内回收的投资，长期证券如能随时变现，亦可作为短期投资。 （ ）
第八章
一、单项选择题
1、当贴现率与内部报酬率相等时（ ）。
A、净现值小于零 B、净现值等于零 C、净现值大于零 D、净现值不2、计算营业现金流量时，净现金流量可按下列公式计算（ ）。 A、NCF=营业收入-付现成本 B、NCF=营业收入-付现成本-所得税 C、NCF=净利+折旧-所得税
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D、NCF=净利+折旧+所得税
3、某投资方案贴现率为10%时，净现值为5，贴现率为11%时，净现值为-100，计算该方案的内含报酬率（ ）。
A、11.05% B、9.95% C、10.52% D、10.05%
4、某投资方案欲购进一套新设备，要支付2000万，旧设备残值50万，在投入运营前要垫支营运资金200万，则该项目初始现金流量是（ ）。 A、2000万 B、1950万 C、2150万 D、2200万 5、投资决策指标中，贴现现金流量指标不包括（ ）。 A、净现值法 B、内含报酬率 C、获利指数 D、回收期 6、在计算投资项目的未来现金流量时，报废设备的预计净残值为12000元，按税法规定计算的净残值为14000元，所得税率为33%，则设备报废引起的预计现金流入量为（ ）。
A、7380 B、12660 C、8040 D、16620
7、投资决策指标中，对于互斥方案来说，若无资本限量。最好的方法是（ ）。
A、净现值法 B、获利指数法 C、内含报酬率法 D、回收期法 8、某投资方案年营业收入为10000元，年付现成本为6000元，年折旧额为2000元，所得税率50%，该方案的NCF=（ ）。 A、2000 B、3000 C、500 D、1000 9、下列不属于终结现金流量范畴的是（ ）。 A．固定资产残值收入 B.垫支流动资金的收回 C．固定资产折旧 D.停止使用的土地的变价收入 10、根据计算结果是否大于1来判断固定资产投资方案是否可行的指标是( )。
A、投资利润率 B、净现值 C、现值指数 D、投资回收期 11、某项投资方案在经济上认为是有利的,其净现值至少应该( )。 A、大于1 B、等于零 C、大于零 D、小于零 12下列指标的计算中，没有考虑时间价值的是（ ）。
A、内部收益率 B、投资利润率 C、净现值率 D、获利指数 13、某投资项目的净现值率为0.7809，其获利指数为（ ）。 A、0.2191 B、1.7809 C、1.2805 D、0.7908 14、用未来报酬的总现值减去投资现值，得到( )。
A、净现值 B、投资回收期 C、现值指数 D、投资利润率
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15、用NPV作为互斥方案评价指标时，选择的标准是（ ）。 A、NPV最大 B、NPV最小 C、NPV=0 D、NPV 〉0 16、下列属于初始现金流量范畴的是（ ）。
A、营业收入 B、付现成本 C折旧 D、固定资产的买价 17、在假定其他因素不变情况下，提高贴现率会导致下述指标变小的指标是（ ）。
A、净现值 B、内含报酬率 C、平均报酬率 D、投资回收期 18、肯定当量法是先用约当系数把不确定的各年现金流量折算为相当于确定的现金流量，然后用（ ）计算净现值。 A、内部报酬率 B、资本利润率 C、无风险的贴现率 D、有风险的贴现率
19、当项目的净现值大于零时，下列说法不正确的是（ ）。 A、该方案不可投资 B、该方案未来报酬现值大于投资现值 C、该方案获利指数大于1 D、该方案的内部收益率大于其资本成本 20、下列指标中，非贴现的现金流量指标是（ ）。 A、净现值 B、现值指数 C、内含报酬率 D、投资回收期
二、多项选择题
1、下列评价方法中指标越大越好的是（ ）．
Ａ．回收期 Ｂ．净现值 Ｃ．会计收益率 Ｄ．内含报酬率 Ｅ．获利指数
2、下列几个因素中影响内部报酬率的有（ ）．
Ａ．银行存款利率 Ｂ．银行贷款利率 Ｃ．企业必要投资报酬率 Ｄ．投资项目有效年限 Ｅ．初始投资额
3、投资决策的净现值法的优点有（ ）．
Ａ．可从动态的角度直接反映投资项目的实际收益水平 Ｂ．考虑了资金的时间价值 Ｃ．考虑了投资风险性
Ｄ．体现了流动性和收益性的统一
Ｅ．在无资本限量时，净现值法在投资评价中都能作出正确决策 4、下列项目中，属于贴现评价指标的有（ ）．
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A．投资回收期 B．获利指数 C．净现值 D．内含报酬率 E．平均报酬率
5、关于投资回收期指标说法正确的有（ ）．
A．没有考虑货币时间价值因素 B．计算简单，易于操作 C．忽略了回收期以后的现金流量 D．无法直接利用现金净流量指标 E．是进行投资决策用到的主要指标
6、某公司拟与2003年初建一生产车间用于某种新产品的开发，则与该投资项目相关的现金流量有（ ）．
A．需购置新生产线，价值为300万元 B．垫付的25万元的流动资金
C．投产后每年创造销售收入100万元 D．2001年公司支付5万元的咨询费，请专家论证 E．该生产线寿命期完结时的残值收入
三、判断题
1、原有固定资产的变价收入是指固定资产更新时，原有固定资产变卖所得的收入，是长期投资决策中初始现金流量的构成部分。 （ ） 2、内部长期投资主要包括固定资产投资和无形资产投资。 （ ） 3、在互斥选择决策中，净现值法有时会做出错误的决策，而内含报酬率法则始终能得出正确的参考答案。 （ ） 4、非贴现现金流量指标有投资回收期，平均报酬率和净现值 （ ） 5、内部报酬率反映了投资项目的真实报酬率。 （ ） 6、现金流量是按照收付实现制计算的，而在做出投资决策时，应该以权责发生制计算出的营业利润作为评价项目经济效益的基础。 （ ） 7、进行长期投资决策时，如果某一备选方案净现值比较小，则该方案内部报酬率也较低。 （ ） 8、净现值法考虑了资金的时间价值，能够反映各种投资方案的净收益，但不能揭示各个投资方案本身可能达到的投资报酬率。 （ ） 9、初始现金流量与营业现金流量之和就是终结现金流量。 （ ） 10、非贴现现金流量指标中的回收期，由于没有考虑时间价值，因而夸大了投资的回收速度。 （ ） 11、对于项目周期不等的两个投资项目，可以直接计算其净现值，取净现
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