风险管理第一章(2)

第四节 重点难点

25．商业银行风险与资本。

在第四小节《商业银行风险与资本》中，大家要从以下几个方面复习 （1）第一是要掌握资本的概念和对商业银行的作用 （2）第二是要理解监管资本的涵义 （3）第三是要掌握经济资本的涵义及作用

（4）第四是要理解经济资本与会计资本、监管资本的关系 特别是知道：

◆ 会计资本的数量应该不小于经济资本的数量。 ◆ 监管资本呈现出逐渐向经济资本靠拢的趋势。

26．资本的概念和作用。

（1）资本是指会计资本，也就是账面资本，是指所有者权益，即为金融机构合并资产负债表中资产减去负债后的余额，包括实收资本或普通股、优先股等。

（2）商业银行资本所肩负的责任和发挥的作用比一般企业更为重要。资本的作用主要体现为： ◆ 第一，资本为商业银行提供融资；资本融资的具体来源主要包括原有股东追加投资、发行新股和留存利润。

◆ 第二，吸收和消化损失；

◆ 第三，限制银行过度业务扩张和风险承担； ◆ 第四，维持市场信心；

◆ 第五，为商业银行管理尤其是风险管理，提供最根本的驱动力。

27．监管资本与资本充足率的要求。

◆ 监管资本是监管部门规定的商业银行应持有的同其所承担的业务总体风险水平相匹配的资本；是监管当局针对商业银行的业务特征和统一的风险资本计量方法计算得出的。

◆ 以监管资本为基础计算的资本充足率，是监管当局限制商业银行过度风险承担行为、保障市场稳定运行的重要工具。

◆ 资本充足率是指资本对风险加权资产的比率； 《巴塞尔资本协议》

◆ 首次提出了资本充足率监管的国际标准，并且提出了合格监管资本的范围。

《巴塞尔新资本协议》将资本充足率定义为资本与风险加权资产与12.5倍市场风险及操作风险要求资本之和的比率；

◆ 协议规定国际活跃大银行的整体资本充足率不得低于8%，其中核心资本充足率不得低于4%。 ◆ 在巴塞尔资本监管协议中，根据商业银行资本工具的不同性质，对监管资本的范围作出了界定，监管资本被区分为核心资本和附属资本。

◆ 其中核心资本又称一级资本，包括商业银行的权益资本（如股本、盈余公积、资本公积和未分配利润）和公开储备；

◆ 附属资本又称二级资本，包括未公开储备、重估储备、普通贷款储备以及混合性债务工具等。在计算市场风险资本要求时，还规定了三级资本。

◆ 此外新协议对三大风险加权资产规定了不同的计算方法。关于这些以下章节还将介绍。

28．经济资本及其应用。

① 经济资本的定义

◆ 经济资本指商业银行在一定置信水平下，为了应对未来一定期限内资产的非预期损失而应该持有的资本金；是一种完全取决于银行实际风险水平的资本；

◆ 对置信水平的理解：指预期损失落入某一范围的概率，如 95％； ◆ 经济资本与会计资本和监管资本既有区别又有联系： 会计资本的数量应该不小于经济资本的数量； 监管资本呈现出逐渐向经济资本靠拢的趋势。 ② 经济资本配置的作用

资本配置的主要作用是风险管理和绩效考核； ◆ 第一点作用有助于商业银行提高风险管理水平；

◆ 第二点作用就是有助于商业银行制定科学的业绩评价体系。特别用于绩效考核。

29．RAROC

在经风险调整的收益率中，目前被广泛接受和普遍使用的是经风险调整的资本收益率（Risk-Adjusted Return on Capital - RAROC）。经风险调整的资本收益率是指经预期损失和以经济资本计量的非预期损失调整后的收益率，其计算公式如下：

C = （收益－预期损失）/ 经济资本（或非预期损失）

◆ 经风险调整的收益率着重强调商业银行通过承担风险而获得的收益是有代价（即成本）的。 ◆ 目前，RAROC等经风险调整的收益率已经在国际先进银行中得到了广泛应用，在商业银行内部的各个层面如单笔业务层面，资产组合层面上，商业银行总体层面等经营管理活动中发挥着重要作用。

第五节 重点难点

30．风险管理的数理知识。

了解风险管理的一些数理基础知识，会计算收益率的均值和方差。

31．收益的度量：划分为绝对收益率和相对收益率。

① 绝对收益：绝对是投资得到的收入的绝对量。

其中，P为期末的资产价值总额，为期初投入的资金总额。 ◆ 如果投入资金不同，时间不同，如何比较不同的投资收益呢？ ② 相对收益：最常用的两种相对收益是百分比收益率和对数收益率。

◆ 百分比收益率：

上述百分比收益率只考虑了期初、期末的投资额，没有考虑不同时期之间长短的影响。

◆ 年百分比收益率 ── 一般简称收益率：为3％，那么转换为年收益率为12％。 多期收益的方式可以采用复利。 ③ 资产组合收益率

其中T代表资金使用的时间，换算成以年为单位。如一个季度为1/4年，所以如果一个季度的收益率

◆ 例：如果有一个部门持有三种资产，头寸分别为100万，200万和100万，其资产的年收益率分别为8%，10%和12%，该部门总资产的年收益率为多少呢？ 初始投资400万；

投资结束时收益为：100×8%＋200×10%＋100×12%＝40万 总资产的年收益率：10％＝1/4×8%＋2/4×10%＋1/4×12%

◆ 由此有：总资产组合的百分比收益率等于各资产百分比收益率的加权平均。其中权重为该资产价值占总资产价值的比例。

◆ 关于对数收益率，主要用于风险的理论计量，如期权定价中的波动率计算，请大家先记住计算公式，对数收益率是两个时期资产价值取对数后的差额。 ④ 连续复利利率

◆ 要想搞清对数收益率的其意义，需要从连续利率谈起。

◆ 假设数额１以利率 r 投资了一年。如果利息按每年计 n 次复利，则上述投资的终值为：

◆ 上述 r 称为连续复利利率。代表了资金使用的最多收益水平。事实上，当复利是连续考虑时，即近似于每一天都对在银行的存款进行复利结算。

◆ 假设数额 A 以连续利率 r 投资了 T年。则投资的终值为： ◆ 而对数收益率是一项投资对应的连续复利利率：

对数收益率的好处在于： 风险计量技术的需要；

数学计算方便：可以证明：在一定条件下，资产在多个时期的总对数收益率等于其各时期对数收益率之和。

32．不确定性的度量方法。

◆ 如果一项金融资产未来的收益存在着不确定性，自然存在风险，那么如何刻画收益的不确定性呢？在一定条件下，我们可以应用概率论与数理统计的知识。

◆ 首先将不确定性现象理解为随机现象，也就是在基本条件不变的情况下，试验以前观测到的结果不

能确定，但试验可以重复进行。例如抛硬币实验。

◆ 其次将不确定性事件理解为随机事件，也就是满足某一类条件的结果。

◆ 由于试验前不知道该事件是否出现，我们常常感兴趣的是随机事件出现的可能性有多大，通常用概率来刻画随机事件出现的可能性。

◆ 例如考虑未来三个月的一项资产投资收益率的变化，收益率可能为10%、15%、16％，将收益率为10％理解为随机事件，对于决策者来说收益率为10％ 、15%、16％的概率是多少很重要。假设概率分别为20％，60％，20％。

◆ 如果有两项投资，在实施投资前如何比较它们的收益？

◆ 期望收益──数学期望

◆ 具体到刚才的例子：E(r)=10%× 20％＋15%× 60％＋16％×20％ ＝14.2% ◆ 如果有两项投资，期望收益相同，在实施投资前又如何它们的收益的稳定性呢？

◆ 随机变量的方差或标准差标准差是对随机变量不确定性程度进行刻画的一种常用指标，定义如下：

◆ 标准差或称为波动率是方差的平方根 方差的作用：

◆ 方差刻画了收益的稳定程度，方差越大，其不确定性程度增加。当方差变小时，收益将越来越集中到期望收益的附近，在风险管理中，经常使用标准差或波动率来度量风险。常用的计算公式：

◆ 对应刚才的例子，首先来计算：

◆ 求平方根得，标准差为 0.0214

在风险管理中还会用到不少概率统计的方法，例如刻画资产收益的各种概率分布如正态分布，二项分布，以及相关性的刻画，置信水平等，以后再逐一介绍。

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