特色小镇基金设立模式梳理（上篇） - 政府引导基金(2)

领域和薄弱环节，支持相关产业和领域发展。由此，政府引导基金逐渐从最初的鼓励创业投资、中小企业发展，扩大至支持经济转型与产业升级、公共服务供给、基础设施建设等更加广阔的领域。投资领域方面，我国政府引导基金对医疗健康、人工智能、TMT（科技-媒体-通信类）、物联网、大数据这几大板块较为青睐。

图6 截至2016年底，我国政府引导基金投资领域分布情况

（三）资金沉睡问题突出，拉动社会投资效果有待提高

当前，在政府引导基金启动加快和规模扩张的同时，各级政府对基金的认识和运作水平差别很大、相关配套政策不尽完善、项目管理流程还有待优化。同时，由于地区间经济发展水平各异以及项目分布不均衡等因素，已落实的投资项目较为有限，大量资金无处可投。

据审计署调查，2015年底，中央财政出资设立的 13 项政府引导基金中，有1082.51亿元（占比30%）结存未用。抽查的167个创业投资基金设立的子基金中有148.88亿元（占比41%）结存未用，其中14个从未发生过投资，抽查的通过审批的206个子基金中，有39个因未吸引到社会资本无法按期设立，13.67亿元财政资金滞留在托管账户。

三、案例：湖北省长江经济带产业基金

2015年10月，湖北省财政出资400亿元人民币发起设立引导基金，向金融机构、企业和社会资本募集1600亿元，共同设立规模为2000亿元左右的长江经济带产业基金，基金用于省区产业扶持、培养及相关特色产业小镇、特色产业孵化园区建设。短短两周，报名时间内有68家机构申报，意向出资超8000亿元。

（一）基金设立思路

1、运作方式。本基金由湖北省财政出资400亿元人民币作为政府引导基金，向金融机构、企业和社会资本募集1600亿元，共同设立规模为2000亿元左右的长江经济带产业基金（简称“母基金”）。整体运作方式为Ⅰ型结构和Ⅱ型结构的组合，母基金采用直接对外投资和发起设立若干只子基金的方式，预期基金总规模达到4000亿元，湖北省长江经济带产业基金管理有限公司对所有母基金及子基金进行托管。

2、组织形式。母基金采取有限合伙制，由基金管理人通过非公开方式募集，分若干期设立，每期根据不同投资人的特点，对存续期、结构化、决策机制等进行差异化安排。

3、结构化安排。母基金采取股权结构，400亿元政府引导基金作为劣后资金，社会资本为优先资金，通过让利于社会资本，撬动其他资金，完成2000亿元母基金的募集。

4、利益回报。湖北省政府按照权、责、利对等的原则，对在湖北产业发展中获得良好收益的参与基金投资人和基金管理团队，分享政府引导资金收益的让利。对参与母基金出资的湖北省市州政府和省级投融资平台公司，产业基金根据各市州和省级投融资平台公司出资

情况，按照不低于1:5比例在各市州和省级投融资平台公司设立分期母基金或子基金，先到位先实施。市州政府和省级投融资平台公司应承担部分优先级投资人提出的资产（股份）回购承诺。

（二）基金投资原则

1、闲置资金处置。基金短暂闲置资金可以用组合投资方式投资于国债、协议存款、货币基金等低风险金融工具，以保值增值；不得用于赞助、捐赠等支出，不得为他人提供担保，不得用于其它国家法律法规禁止从事的业务，不得投资于二级市场、期货等高风险金融工具。

3、投资领域。本基金将省区支持优势产业发展，培育战略性新兴产业，扶持重点企业、高新技术等企业。重点关注四大方向：信息技术产业、高端装备制造、新材料、生物医药、节能环保、新能源、新能源汽车等七大新兴产业；汽车、钢铁、石化、食品、装备制造、建材、纺织等传统支柱产业；金融、物流、互联网+、电商、旅游、文化、健康、养老等现代服务业；绿色、科技的生态型农业。

4、母基金投资范围。母基金可对项目进行直接投资；母基金可主导设立并购、股债结合、新三板、四板、Pre-IPO、PE、VC、天使等多层次、多品种的子基金；母基金可设立专项子基金、海外子基金支持湖北企业“走出去、引进来”。通过母基金的运作，为湖北引进、培育一批成熟的资本运作人才和中介机构。

5、子基金投资范围。子基金投资于湖北项目（含支持湖北企业在省外投资、并购项目和被投资的省外企业在湖北新增投资项目）的资金不得低于母基金的认购份额。

四、案例：江苏省特色小镇发展基金

2017年8月14日下午，江苏省发改委和国家开发银行江苏分行、省国信集团签署战略合作，总规模1000亿元的江苏特色小镇发展基金落地，5家商业银行与22个小镇签署了556亿元的融资项目。

（一）基金设立思路

1、运作方式。本基金由江苏省发起政府引导基金，向社会资本募集，筹集共1000亿江苏省特色小镇发展基金。整体运作方式更趋向为Ⅰ型结构和Ⅲ型结构的组合，由不同的基金公司对母基金及各子基金进行托管。

2、结构化安排。母基金采取股权结构，引导基金作为劣后资金，社会资本为优先资金。据江苏省发改委数据，江苏在未来3-5年内，分批培育100个特色小镇，而每个特色小镇需要新增投资30至50亿元，其中产业投资占比不低于70%，投融资需求很大。对此，江苏发改委称，除产业基金外，将考虑PPP等其他融资形式。

（二）基金投资原则

1、投资领域。本基金将用于22个特色小镇的建设。投资方向重点聚焦高端制造、新一代信息技术、创意创业、健康养老、现代农业、历史经典等特色优势产业。

2、实施绩效评价。建立特色小镇统计监测和考核机制，牵头责任部门分别制订有针对性的年度考核办法，开展绩效评价，并将考核评价结果与政策兑现相挂钩。对创建过程中出现的弄虚作假、重大责任事故行为，经核实，取消创建资格。

【版权说明】

文章来源：元立方金服

作者：朱婷

百度搜索“77cn”或“免费范文网”即可找到本站免费阅读全部范文。收藏本站方便下次阅读，免费范文网，提供经典小说综合文库特色小镇基金设立模式梳理（上篇） - 政府引导基金(2)在线全文阅读。