财务报表分析——长期偿债能力(2)

（四）或有事项

或有事项： 过去的交易或事项形成的一种状态，其结果须通过未来不确定事项的发生或不发生予以证实。或有事项分为或有资产和或有负债。

或有资产： 过去交易或事项形成的潜在资产，其存在要通过未来不确定事项的发生或不发生予以证实。

产生或有资产会提高企业的偿债能力；产生或有负债会降低企业的偿债能力。 因此，在分析企业的财务报表时，必须充分注意有关或有项目的报表附注披露，以了解未在资产负债表上反映的或有项目，并在评价企业长期偿债能力时，考虑或有项目的潜在影响。同时，应关注有否资产负债表日后的或有事项。

（五）承诺

承诺： 企业对外发出的将要承担的某种经济责任和义务。

企业为了经营的需要，常常要做出某些承诺，这种承诺有时会大量的增加该企业的潜在负债或承诺义务，而却没有通过资产负债表反映出来。

因此，在进行企业长期偿债能力分析时，报表分析者应根据报表附注及其他有关资料等，判断承诺变成真实负债的可能性；判断承诺责任带来的潜在长期负债，并做相应处理。

（六）退休金计划 不重要

退休金是支付给退休人员用于保障退休后生活的货币额。退休金计划是一种企业与职工之间关于职工退休后退休金支付的协议。 （七）金融工具 不重要

金融工具： 引起一方获得金融资产并引起另一方承担金融负债或享有所有者权益的契约。与偿债能力有关的金融工具主要是债券和金融衍生工具。

对企业偿债能力的影响：1、 金融工具的公允价值与账面价值发生重大差异，但并没有在财务报表中或报表附注中揭示。 2、 未能对金融工具的风险程度恰当披露。

各长期偿债能力指标计算公式

长期偿债能力指标 利息保障倍数 资产负债率 产权比率 有形净值债务率 计算公式 ＝（利润总额 +利息费用）÷利息费用 ＝（负债总额÷资产总额）×100% ＝ 负债总额 ÷ 所有者权益总额 ＝ 负债总额÷（所有者权益 -无形资产 -长期待摊费用）

各因素如何影响长期偿债能力

固定资产 长期资产 长期投资 无形资产 长期负债 长期租赁 或有事项 承诺

入账价值、累计折旧、减值准备 入账价值、减值准备 入账价值、累计摊销、减值准备 长期借款、应付债券、长期应付款、专项应付款、其他长期负债 融资租赁、经营租赁 产品质量保证、应收账款抵借 债务担保 评价长期偿债能力

利息保障倍数 数 值 比 较 企业高，说明有足够资金来源偿还债务利息 长期偿债能力较强 企业低，说明财务风险较低，将来融资借款能力较强 同业比较分析 资产负债率 产权比率 有形净值债务率 长期偿债能力较强 企业低，说明财务风险较低， 长期偿债能力较强 企业低，说明利用财务杠杆的风险较低 倍数大于1： 维持经营； 倍数小于1：债务风险大 利息保障倍数3 比上年提高，说明偿还利息的能力增强， 财务风险降低 历史比较分析 资产负债率 产权比率 有形净值债务率

数值下降，能力比上年增强，财务风险降低 数值下降，能力比上年有所提高，财务风险降低 数值下降，能力比上年增强，财务风险降低

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