2014年建筑行业分析报告

2014年建筑行业分析

报告

2014年6月

目 录

一、环境分析：转型之下投资增速持续放缓 ........................................ 4

1、货币环境：流动性定向宽松........................................................................... 4 2、固定资产投资：转型之下增长持续放缓....................................................... 4 3、基建投资：铁路、轨道交通有望支撑基建投资快速增长........................... 6 4、房地产投资：增速持续下滑，等待新均衡点出现....................................... 8 5、工业投资：信心缺乏之下增速持续回落..................................................... 10 6、国际工程：?走出去?政策加强及全球经济复苏提供良好环境 .................. 11 7、原材料：水泥及钢材价格持续下滑............................................................. 12

二、行业趋势：经济转型潮流涌动，结构变化带来新机 .................. 13

1、互联网开启两万亿装饰市场蓝海，公装龙头迎增量机会......................... 14

（1）互联网开启两万亿装饰市场蓝海 ......................................................................... 14 （2）公装龙头迎增量机会 ............................................................................................. 16

2、园林公司创新书写行业历史，苗木网络交易潜力大................................. 18

（1）上市园林公司引领行业创新 ................................................................................. 18 （2）苗木网络交易市场潜力难估量 ............................................................................. 18

3、生态环保市场空间巨大，建筑公司转型具有优势..................................... 21

（1）环保产业投资迎来快速增长期 ............................................................................. 21 （2）建筑公司切入环保工程市场优势显著 ................................................................. 22

①业主关系和信息优势 ............................................................................................ 22 ②业务模式优势 ........................................................................................................ 22 ③规模、资金、人才优势 ........................................................................................ 23 （3）环保产业并购交易增多为建筑公司提供良好机会 ............................................. 23

4、智慧城市建设如火如荼，建筑智能节能市场广阔..................................... 24

（1）智慧城市建设方兴未艾 ......................................................................................... 24 （2）建筑节能市场前景光明 ......................................................................................... 25

5、能源改革一触即发，工程公司有望分享盛筵............................................. 27

（1）能源改革有望是下阶段政策重点，相关投资有望迎来盛筵 ............................. 27 （2）天然气：迎来黄金消费期，煤制气项目极具前景 ............................................. 28

（3）分布式光伏发电：符合发展方向，工程市场空间广阔 ..................................... 30 （4）风电：新能源重点之一，海上风电或领风骚 ..................................................... 30

6、“走出去”政策持续加码，“一带一路”有望发力 ......................................... 31

（1）“走出去”政策持续加码，国家对外贸易促进措施显著加强.............................. 31 （2）“一带一路”战略有望成为下阶段?走出去?政策的重要抓手 ............................... 32

三、主要风险 .......................................................................................... 35

1、宏观调控风险................................................................................................. 35 2、房地产行业运行风险..................................................................................... 36 3、应收账款坏账风险......................................................................................... 36 4、海外经营风险................................................................................................. 36

一、环境分析：转型之下投资增速持续放缓

1、货币环境：流动性定向宽松

2014 年5 月广义货币供应量（M2）同比增长13.4%，增幅比上月末高0.2 个百分点；狭义货币供应量（M1）同比增长5.7%，增幅比上月末高0.2 个百分点。1-5 月累计新增人民币各项贷款4.66 万亿元，同比增长10.1%，其中5 月单月增加8708 亿元。当前政府采取定向宽松的货币政策，向农村、小微企业及棚户区、铁路等基建领域给予定向支持。

不排除未来向新领域或向全面宽松转变。此外，未来还有可能从监管放松层面给予支持，也存在一个由定向向全面放松的过程。在此趋势下，我们预计未来市场利率，尤其是被定向宽松的领域利率有望有所降低。

2、固定资产投资：转型之下增长持续放缓

2014 年1-5 月全社会累计完成固定资产投资15.4 万亿元，同比增长17.2%，较去年全年增速低2.4 个百分点。新开工项目计划总投

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