财务管理学计算题(另外附答案)

计算题

【1】某人存入银行10万，若银行存款利率为5%，5年后的本利和？

【2】某人存入一笔钱，想5年后得到20万，若银行存款利率为5%，问，现在应存入多少？

【3】某人拟购房，开发商提出两种方案，一是5年后付120万元，另一方案是从现在起每年末付20万，连续付5年，若目前的银行存款利率是7%，应如何付款？

【4】某公司股票每年分配股利2元，若投资者要求的最低报酬率为16％，要求计算该股票的价值。

【5】假设某公司本年每股将派发股利0.2元，以后每年的股利按4%递增，必要投资报酬率为9%，要求计算该公司股票的内在价值。 【6】按复利方式计算、按年付息的债券

某种债券面值1000元，票面利率为10%，期限5年，甲公司准备对这种债券进行投资，已知市场利率为12%。要求计算债券的价值。

【7】一次还本付息且不计复利的债券

如上例，若市场利率为8%，债券到期一次还本付息，则债券价格为多少？

【8】某企业拟筹资4000万元。其中，按面值发行债券1000万元，筹资费率2%，债券年利率为5%；普通股3000万元，发行价为10元/股，筹资费率为4%，第一年预期股利为1.2元/股，以后各年增长5%。所得税税率为33%。计算该筹资方案的加权平均资金成本。 【9】某企业拟筹集5000万元资金，其中发行企业债券2000万元，筹资费用率为3%，债券利息率为8%，所得税率为40%；发行优先股面值为500万元，发行价格为1000万元，筹资费用率为5%，股利率为12%；发行普通股面值为1000万元，发行价格为2000万元，筹资费用率为5%，上年股利率为12%，以后每年增加4%。 （1）计算该企业债券、优先股、普通股的资本成本。 （2）计算该企业综合资本成本。

【10】B企业年销售额为1 000万元，变动率60%，息税前利润为250万元，全部资本500万元，负债比率40%，负债平均利率10%。

要求：

（1）计算B企业的经营杆杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数。

（2）如果预测期B企业的销售额将增长10%，计算息税前利润及每股净收益的增长幅度。

【11】某企业拟建一项固定资产，需投资100万元，按直线法计提折旧，使用寿命10年，

期末无残值。该项工程于当年投产，预计投产后每年可获息税前利润10万元。假定该项目的行业基准折现率10%，要求：计算该项目的净现值。

【12】假定上述企业净现金流量为：NCF0＝－120万元，NCF1＝0，NCF2～11＝24.72万

元，据此计算该方案的净现值。

【13】某投资项目在建设起点一次性投资254580元，当年完工并投产，经营期为15年，每年可获净现金流量50000元。求内部报酬率。

【14】某企业拟建一项固定资产，需投资100万元，按直线法计提折旧，使用寿命10年，期末无残值。该项工程于当年投产，预计投产后每年可获利10万元。假定该项目的行业基准折现率10%。求内部报酬率。

【15】某企业现金收支状况比较稳定，预计全年（按360天计算）需要现金400万元，现金与有价证券的转换成本为每次400元，有价证券的年利率为8%。

要求：

1

（1）计算最佳现金持有量。

（2）计算最佳现金持有量下的全年现金管理总成本、全年现金转换成本和全年现金持有机会成本。

（3）计算最佳现金持有量下的全年有价证券交易次数。

（4）计算全年有价证券交易间隔期。 【16】（2003年）某公司现金收支平衡，预计全年（按360天计算）现金需要量为250000元，现金与有价证券的转换成本为每次500元，有价证券年利率为10%。

要求：

（1）计算最佳现金持有量。

（2）计算最佳现金持有量下的全年现金管理总成本、全年现金转换成本和全年现金持有机会成本。

（3）计算最佳现金持有量下的全年有价证券交易次数。

【17】某企业每年需耗用甲材料360 000千克，该材料的单位年储存成本4元，平均每次订货费用200元，计算经济订货批量、全年最低存货成本及全年订货次数。

【18】某企业每年需耗用A材料45 000件，单位材料年存储成本20元，平均每次进货费用为180元。

要求：

（1）计算A材料的经济进货批量。 （2）计算A材料年度最佳进货批数。 （3）计算A材料的相关进货成本。 （4）计算A材料的相关存储成本。

计算题：

1、 F

0 1 2 3 4 5

10 解析：

单利：F=10×（1+5×5%）=12.5(万元) 复利：F=10×（1+5%）5 或：=10×（F/P，5%，5） =10×1.2763=12.763（万元） 2、

0 1 2 3 4 5

P

单利：P=F/（1+n×i）=20/（1+5×5%）=16（万元） 复利：P =F×（1+i）-n=20×（1+5%）-5

或：=20×（P/F，5%，5）=20×0.7835=15.67（万元） 3、

方案1的年金终值是120万元，方案2的年金终值是115.014万元，应该选择方案2。

2

方案1的年金终值是120万元，方案2的年金终值是115.014万元，应该选择方案2。 4、股利稳定不变的股票价值的计算（股利零增长）：P＝ D／K P=2/16%=12.5(元)

例如市价为12元，每年固定股利2元，则其预期报酬率为：

K=2/12×100％＝16.67％

股票价值与预期收益率的关系：股票价值大于购买价格，则预期收益率会大于投资人要求的必要报酬率，此时的股票值得投资。

5、

6、

1000 100 100 100 100 100 0 1 2 3 4 5 【解答】根据债券估价一般模型：

P＝100×（P/A，12%，5）＋1000（P/F.12%，5） ＝100×3.605＋1000×0.567 ＝927.5（元）

7、 1000 1000×10%×5 . . . . . . 0 1 2 3 4 5

[解答]P＝（1000＋1000×10%×5）（P/F，8%，5）＝1020（元） 8、

债券比重＝1000÷4000＝0.25 普通股比重＝3000÷4000＝0.75

3

加权平均资金成本＝0.25×3.42%＋0.75×17.5%＝13.98%

9 、1）债券资金成本率=2000*8%*（1-40%）/2000*（1-3%）=4.95%

优先股资金成本率=500*12%/1000*（1-5%）=6.32% 普通股资金成本率=1000*12%/2000*（1-5%）+4%=10.32% （2）综合资金成本率=4.95%*40%+6.32%*20%+10.32%*40%=7.37% 10、（1）计算B企业的经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数：

经营杠杆系数= 财务杠杆系数=

1000?1000?60%0250=1.6

=1.087

250?500?40%?10%总杠杆系数=16?1.087=1.7392

(2)计算息税前利润及每股收益的增长幅度： 息税前利润增长幅度=1.6?10%=16%

每股净收益增长幅度=1.7392?10%=17.39% 11、

NCF0=-100

NCF1-10=息税前利润 +折旧=10+100/10=20 NPV=-100+20×(P/A,10%,10)=22.8914 12、净现值＝－120＋24.72×[（P/A,10%,11）－（P/A,10%,1）]＝－120＋24.72×（6.4951－0.9091）＝18.09（万元）

13、内部收益率是使得项目净现值为零的折现率

50000 50000 50000... 50000

0 1 2 3 . . . 15 -254580 NCF0=-254580

NCF1-15=50000

-254580+50000×（P/A,IRR,15）=0 所以：（P/A,IRR,15）=254580/50000=5.0916 查15年的年金现值系数表： （P/A，18%，15）=5.0916 IRR=18%

14、净现值计算如下：

20 20 20 20 20 20 20 20 20 20

100 NCF0=-100 NCF1-10=20

（P/A, IRR,10）=100/20=5 采用内插法

(IRR -14%)/(16%-14%)=(5-5.2161)/(4.8332-5.2161)

4

IRR=15.13%

15、最佳现金持有量（Q）?2?4000000?4008%?200000（元）

最低现金管理相关总成本（TC）?2?4000000?400?8%?16000（元）

其中：转换成本=（4000000÷200000）×400=8000（元） 持有机会成本=（200000÷2）×8%=8000（元）

有价证券交易次数=

4000000200000?20(次)

有价证券交易间隔期=360÷20=18（天）

16、

（1）计算最佳现金持有量。 最佳现金持有量=

2?250000?50010%?50000（元）

（2）计算最佳现金持有量下的全年现金管理总成本、全年现金转换成本和全年现金持有机会成本。

全年现金管理总成本=2?250000?500?10%?5000（元） 全年现金转换成本=（250000/50000）×500=2500（元）

全年现金持有机会成本=（50000/2）×10%=2500（元）

（3）计算最佳现金持有量下的全年有价证券交易次数和有价证券交易间隔期

全年有价证券交易次数=250000/50000=5（次） 17、Q==2?360000?2004=6 000（千克）

Tc==2?360000?200?4=24 000(元) N==18、

（1）A材料的经济进货批量＝

2×45 000×180

＝900（件）

20

3600006000=60（次）

45 000

（2）A材料年度最佳进货批数＝ ＝50（次）

900（3）A材料的相关进货成本＝50×180＝9 000（元） 900

（4）A材料的相关存储成本＝ ×20＝9 000（元）

2

单项选择题 1 D

2 A 3 B 4 B 5 C 6 C 7 C 8 A 5

9 C 10 A 11 D 12 D 13 C 14 C 15 B

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