财务管理作业

第一章 总论 作业

1、简述财务管理的概念； 2、简述财务活动的内容； 3、简述财务关系的内容；

4、分析财务管理目标的各种观点； 5、简述利率的构成、计算公式；

6、简述防止经营者背离股东目标的方法。

第二章 资金时间价值

作业（1）

1、什么是资金时间价值？其计算方法有哪两种？

2、分别解释终值、现值、即付年金、递延年金四个名词。 3、简述年金及其种类？

4、说明单利终值系数、复利终值系数、年金终值系数、单利现值系数、复利现值系数、年金现值系数、偿债基金系数、资本回收系数之间的关系。

5、某企业每年末向银行存入300万元, 年利率为６%,求6年后应获得的总金额?

6、某项目需投资4500万元，可以经营10年，预计每年末可以获得净收益530万元，若年利率为8%，请问该项目是否值得投资？

7、某企业按12%的年利率取得贷款200 000元，银行要求企业在5年内每年年末等额偿还，求该企业每年应该偿还银行多少元？

作业（2）

1、某研究所计划存入银行一笔基金，年复利利率为10％，希望在今后10年中每年年末获得1000元用于支付奖金，请计算该研究所现在应存入银行多少资金？

2、某人采用分期付款方式购买一套住房，贷款共计为100 000元，在20年内等额偿还，年利率为8％，按复利计息，计算每年应偿还的金额为多少？

3、某公司有一投资项目，在第一年年初需投资8万元，前3年没有投资收益，从第4年至第8年每年年末可得到投资收益3万元。该企业的资金成本为6％。计算该投资项目是否可行。

4、某公司欲购置一台设备，现有三种付款方式： 第一种是第1年初一次性付款240 000元； 第二种是每年年初付50 000元，连续付5年；

第三种是第1年、第2年年初各付40 000元，第3年至第5年年初各付60 000元。 假设年利率为8％，请问该公司应采用哪种付款方式？

1

第三章 风险与收益分析

作业（1）

1、简述资本收益的含义及构成； 2、简述风险的种类；

3、举例说明系统风险与非系统风险的区别；

4、某企业有甲、乙两个投资项目，计划投资额均为1000万元，其收益率的概率分布如下：

市场状况 好 一般 差 概率 0.3 0.5 0.2 甲项目 20% 10% 5% 乙项目 30% 10% -5%

要求：

（1）分别计算甲乙两个项目收益率的期望值。

（2）分别计算甲乙两个项目收益率的标准差、标准离差率。 （3）若你是该项目的决策者，你会选择哪个方案？

作业（2）

1、简述组合投资风险的衡量方法； 2、举例组合投资的含义； 3、分析β的意义；

4、简述资本资产定价模型的公式及意义。

5、若一投资组合包含A、B两种股票，股票A的期望收益率为14%,标准差为10%；股票B的期望收益率为18%，标准差为16%，两股股票的相关系数为0.4，投资股票A的权重为40%，B的权重为60%，则该投资组合的期望收益率与标准差分别为多少？

6、假设短期国库券的利率为6％，市场组合收益率为10％。如果一项资产组合由25％的A公司股票和75％的B公司股票组成。A公司股票的β值为1.1，B公司股票的β值为1.25，那么该资产组合的风险溢价为多少？（参考P63-64：【例3-6】、【例3-7】）

第四章 筹资管理

作业（1）

1.某公司向银行借入短期借款10000元，期限一年，支付银行贷款利息的方式与银行协商后的结果是：

(1)如果采用收款法，利率为14％；

2

(2)如果采用贴现法，利率为12％； (3)如果采用补偿性余额，利率为10％，银行要求的补偿性余额比例为20％。 如果你是该公司财务经理，你将选择哪种支付利息方式?（提示：先分别计算三种方式的实际利率，然后选择实际利率低的利息支付方式。） 【答案】 (1)采用收款法的实际利率=14％ (2)采用贴现法的实际利率=名义利率/（1-名义利率）=12％/(1-12％)=13.6％ (3)采用补偿性余额时的实际利率=名义利率/(1-补偿性余额比率)=10％/(1-20％)=12.5％ 三者比较，采用补偿性余额实际利率最低，因此应选用第三方案。 2.某公司向银行借入短期借款10000元，期限一年，利率为10％，银行要求的补偿性余额比例为20％。计算该借款的实际利率。 【答案】：实际利率=名义利率/(1-补偿性余额比率)=10％/(1-20％)=12.5％ 3. 某企业2012年与银行签订的周转信贷额为200万元，承诺费率为0.5%，该企业于本年5月1日从银行借款150万元，使用至年末还款，请计算借款企业应该向银行支付的承诺费？ 答：计算这样的题目时要注意，承诺费并不是只是针对借款金额，也针对期限，即没有使用的期限也是应该考虑的。所以本题的承诺费由两部分组成，一是全年未使用的（200-150）＝50（万元），按照12个月计算承诺费；二是150万元借款（只使用了8个月）未使用的4个月也应该（按照4个月计算）支付承诺费。所以50×0.5%×12/12，+150×0.5%×4/12就是全年需要交纳的承诺费。 【答案】：承诺费=（200-150×8/12）×0.5%=0.5（万元） 4.某公司编制的资金需要量预测表如下： 年 度 2004 2005 2006 2007 合计n＝4 要求： （1）利用回归直线法确定资金需要量与产销量的线性关系方程； （2）如果预计2008年的产销量为30万件，预测该年资金需要量。 2.已知某公司2008年销售收入为20000万元，销售净利润率为12%，净利润的60%分配给投资者。2008年12月31日的资产负债表（简表）如下: 资产负债表（简表） 2008年12月31日 单位：万元 资 产 货币资金 应收账款净额

产销量（Xi）（万资金占用（Yi）Xi Yi 件） （万元） 20 22 21 24 ∑Xi＝87 75 80 77 85 ∑Yi＝317 1500 1760 1617 2040 ∑XiYi＝6917 Xi2 400 484 441 576 ∑Xi2＝1901 期末余额 1000 3000 负债及所有者权益 期末余额 应付账款 应付票据 1000 2000 3

存货 固定资产净值 无形资产 资产总计 6000 7000 1000 18000 长期借款 实收资本 留存收益 9000 4000 2000 负债及所有者权益 18000 该公司2009年计划销售收入比上年增长30%，为实现这一目标，公司需新增设备一台，价值148万元。据历年财务数据分析，公司流动资产和流动负债随销售额同比率增减。公司如需对外筹资，可按面值发行票面年利率为10%、期限为10年、每年年末付息的公司债券解决。假设该公司2009年的销售净利率和利润分配政策与上年保持一致，公司债券发行费用可忽略不计，适用的所得税率为25%。 要求： （1）计算2009年公司需增加的营运资金； （2）预测2009年需要对外筹集的资金量； （3）计算发行债券的资金成本； （4）填列2009年年末简化资产负债表： 资产负债表（简表） 2009年12月31日 单位：万元 资 产 流动资产 固定资产 无形资产 资产总计

期末余额 负债及所有者权益 期末余额 流动负债 长期负债 所有者权益 负债及所有者权益 作业（2）

1、某公司发行五年期债券，面值1000元，票面利率为8%，每年支付一次利息，计算以下三种情况的债券发行价格。 （1）发行时市场利率为10%； （2）发行时市场利率为8%； （3）发行时市场利率为5%。

2、东大公司为扩大经营规模融资租入一台机器，该机器的市价为522万元，设备运抵公司过程中租赁公司支付运费以及保险费共计26万元，租期为10年，租赁公司的融资成本为65万元，租赁手续费为20万元。租赁公司要求的报酬率为16%。要求： (1)确定租金总额；

(2)如果租金每年年初等额支付，则每期租金为多少？ (3)如果租金每年年末等额支付，则每期租金为多少？

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第五章 资本成本与资本结构

作业（1）

1、简述资本成本的含义及构成；

2、简述综合资本成本中各种资本权数的确定方法及其优缺点； 3、分别简述个别资本成本、综合资本成本、边际资本成本的含义； 4、分析留存收益资本成本与其他权益资本成本的区别；

5、分析债务筹资方式与权益筹资方式在计算资本成本时的本质区别；

6、某公司发行债券面值500万元的5年期债券，票面利率为12％，发行费率为5％，发行价格为600万元，所得税率为25％，计算该债券的资本成本。

7、某公司赊购材料3789.5万元，付款条件为“2/15，N/60”，要求：计算放弃现金折扣的商业信用成本。

8、某公司计划使用留存收益500万元扩大甲产品的生产规模，目前该公司普通股市价为35元，股利年递增率为6%，本年发放股利2元，则该计算留存收益资本成本是（ ）。 A．6% B．12.06% C．11.71% D．6.4% 9、某公司拟筹资1 000万元，现有A、B两个方案，有关资料如下：

金额单位：万元

方案A 长期债券 普通股 优先股 合 计 筹资额 500 300 200 1 000 资本成本 5% 10% 8% 方案B 筹资额 200 500 300 1 000 资本成本 3% 9% 6% 要求：计算分析该公司应采用哪个方案筹资？

10、某企业拟筹资3000万元，其中，长期借款1000万元，筹资费率0.2%，年利率8%， 优先股500万元，年股息率12%，筹资费率3%；普通股1000万元，筹资费率4%，第一年预期股利率为10%，以后每年增长4%，其余资本利用留存收益，该企业所得税率为25%。 要求：（1）分别计算借款、优先股、资本成本、普通股、留存收益的资本成本；

（2）计算该筹资方案的综合资本成本。

11、某公司拥有长期资金400万元，其中，长期借款100万元，普通股300万元。该资金结构为公司理想的目标结构。公司拟筹集新的资金200万元，并维持目前的资金结构，随筹资额的增加，各种资金成本的变化如下表：

资金种类 长期借款 资金结构 25% 新筹资额 400万元及以下 400万元以上 750万元及以下 750-1000万元 1000万元以上 资金成本 4% 8% 10% 12% 14% 普通股 75% 要求：计算各筹资突破点及相应各筹资范围的边际资金成本。 5

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