广东商学院风险管理考试

市场风险：由于市场变量的变化或波动引资的资产组合未来收益的不确定性

信用风险：指由于借款人或交易对手不能或不愿履行合约而给另一方带来损失的可能性以及由于借款人的信用评级变动或履约能力变化导致其债务市场价值的变动而引发损失的可能性

操作风险：由于内部流程、人员、技术和外部事件的不完善或故障造成损失的风险 流动性风险的一般定义：由于流动性不足导致资产价值（价格或收益）在未来发生损失的可能性

筹资流动性风险：金融机构缺乏足够现金流，导致到期债务无法偿还而发生损失的可能性

市场流动性风险：由于交易的头寸规模相对于市场正常交易量过大，而不能以当时的有利价格完成交易，导致损失发生的可能性

信用价差：为补偿违约风险，债权者要求债务人在到期日提供高于无风险利率的额外收益。

久期是以当期现金流的折价值在总现金流现值重的比重为权重对连续时间的加权平均值 标准VAR：市场处于正常波动的状态下，对应于给定的置信度水平，投资组合或资产组合在未来特定的时段内，所遭受的最大可能损失

流动性缺口：在未来某预测其中，预期的资金需求量与预期的资金供给量的差额

边际流动性缺口：在未来某预测其中，预期资金需求增加量与预期资金供给增加量的差额

净资产缺口：银行流动资产与不稳定负债的差额

缺口分析法：分析资产与负债的差额来评估流动性风险大小的方法

内部信用评级方法①获得初始债务评级：估计债务人的初始财务状况②获得债务人评级：察债务人的竞争力（管理水平、市场地位）、财务信息质量、国家风险③贷款项目评级：考察第三方支持情况。到期日、交易组织的可靠性、质押品质量等 信用模型？Altman的五因子模型

Z= 0.012 X1 + 0.014 X2 + 0.033 X3 + 0.006 X4 + 0.999 X5

X1反映流动性、X2反映累积盈利能力、X3反映企业资产盈利水平、X4反映资产价值下降程度、X5反映资本周转率和企业销售能力

Zeta模型ZETA = aX1 + bX2 + cX3 + dX4 + eX5 + fX6 + gX7

X1反映企业资产盈利水平、X2反映公司收入的稳定性、X3反映公司偿还债务能力、X4反映公司累积盈利能力、X5反映公司变现能力和偿债能力、X6反映公司资本化程度、X7反映公司规模。

ZETA模型是Z值模型的改进，比Z模型有了长足进步优点： 思路简单；操作性较强 缺点： 1）过于依赖财务数据；2）模型变量的正态分布假设不符合实际；3）模型的线性特征与现实不符；4）表外风险得不到衡量；

3信用风险的五级分类法：以还款的可能性为核心，综合判断资产质量，并将资产分为正常、关注、次级、可疑、损失五类。

4 标准历史模拟法的优缺点，优点：①直观、简单 ②作为非参数估计法，无须估计风险因子的参数，或者通过模型去解决风险因子未来的分布特征 ③由于上面一条，该法可以处理一些非对称何尖峰厚尾问题 ④作为非参数完全估值法，可以用于处理一些非线性问题

缺点：思想方面:①历史不一定重现 ②历史可能健忘 ③历史不一定告诉未来——历史价格可能错误地反映了信息 ④为了得到风险因子的未来分布，需要大量历史数据，对于新兴市场不太现实处理技术方面：①不同时点的历史事件会以相同频率在未来同一时点出现吗？—— 时间不会简单重复，而是与空间结合的、有质的特质的，因此其延续必定体现人类的固有缺陷——短视、健忘 ②历史信息会原封不动地在未来还原吗？——是否应该考虑到人类的智能与参与意识？（前者使得人类对于历史信息存在识别并纠错的能力，后者可能导致人类对信息进行更改或增补的冲动）

对标准历史模拟法的修正：①时间加权历史模拟法 ②波动率加权历史模拟法 Monte Carlo模拟法三个关键要素：①用以模拟随机变量未来变化路径的随机模型的准确性 ②每次模拟的独立性 ③足够多的模拟次数

系统性风险：由那些影响整个市场的风险因素引起；对市场上所有金融变量产生影响不能通过投资分散化等方式消除或减弱只能通过某些措施转嫁或规避又称不可分散化风险 非系统性风险：由仅与特定公司或行业相关的风险因素引起可通过选取适当的投资组合

降低甚至消除又称可分散化风险

内部度量法基本思想：先根据历史数据，估计损失发生概率，损失严重程度，计算操作风险的预期值，然后，假设操作风险的预期损失与未预期损失之间存在某种线性关系，得到未预期损失缺陷，使用内部度量法，可能存在内部数据的不足“预期损失与未预期损失之间呈线性关系”的假定不符合现实

记分卡法步骤：⑴对金融机构的所有业务/损失类型进行划分⑵对每个风险单元进行流程细分，找出每个业务/损失类型的全部业务流程⑶确定每个流程的风险因子⑷为每个流程建立一张记分卡，用以记录专家对全部相关风险因子发生概率的评分⑸由流程的评分汇总得到各个风险单元损失事件发生次数的概率，同时根据专家的评分，确定该风险单元损失事件发生时的损失程度⑹计算操作风险资本

凸性，是债券价格对贴现率或利率敏感性的二阶估计，凸性度量了债券面临的利率风险非线性部分，是对久期估计的校正，当贴现率波动比较大时，这种校正作用更为明显 久期缺口模型，基本结论，⑴当DG>0，即资产平均回收期相对较长时，利率上升将导致净资产价值下降⑵当DG<0，即负债平均回收期相对较长时，利率上升将导致净资产价值上升

⑶在利率变化方向不确定的情况下，预防利率风险的比较好的办法，就是力求使=0 进一步探讨从久期缺口角度，为了防止利率风险，可行操作包括：调整利率敏感性资产负债比,调整利率敏感性资产的久期,调整利率敏感性负债的久期

久期应用的缺陷如果不同期限的贴现率不同，则久期的衡量精度下降,如果贴现率（或者说市场基准利率）变化幅度比较大，则久期的衡量精度下降 Monte Carlo模拟法：通过选择或建立适当的随机模型模拟风险因子的未来变化路径；利用估值公式计算出对应路径上的资产组合价值；反复重复上述模拟过程，以期更加准确地描绘出资产组合的未来损益分布,进而求得VaR。三个关键要素：用以模拟随机变量未来变化路径的随机模型的准确性,每次模拟的独立性,足够多的模拟次数

巴塞尔协议发展历史对商业银行金融发展的变化1 早期的巴塞尔协议,首先是资本的分类，将银行的资本划分为核心资本和附属资本两类，对各类资本按照各自不同的特点进行明确地界定。其次是风险权重的计算标准，根据资产类别、性质以及债 务主体的不同，将银行资产负债表的表内和表外项目划分为0%、20%、50%和100%四个风险档次。从资本标准及资产风险两个方面对银行提出明确要求2 协议的补充完善, 确立了全面风险管理的理念，提出涉及到银行监管7个方面的25条核心原则。虽然未能提出更具操作性的监管办法和完整的计量模型，但为此后巴塞尔协议的完善提供了一个具有实质性意义的监管框架，为新协议的全面深化留下了宽广的空间。推出具有开创性内容的三大支柱：最低资本要求、监管部门的监督检查及市场约束。3新巴塞尔协议①资本充足率提高了3倍 ②设防护缓冲资本为2.5% ③增加最低杠杆比率为3%

借鉴意义：巴塞尔协议变化向展示了国际银行监管发展的最新趋势，这对于健全和完善市场经济下的银行监管可供借鉴。度量标准：操作风险的度量方法：①基本指标法 ②标准法 ③高级计量法,市场风险：①标准计量法 ②内部模型法,信用风险的度量方法：①标准法 ②内部评级法

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